GDX rimane inserito in una sequenza ribassista incompleta avviata al massimo del 2 marzo 2026, con la discesa ancora descritta come un movimento impulsivo seguito da fasi correttive. Il rischio al ribasso è delimitato da un’estensione di Fibonacci dal 100% al 161,8% a partire da quel picco, che definisce una zona obiettivo compresa tra 33 e 59 dollari. Quest’area viene indicata come regione di supporto in cui potrebbe svilupparsi almeno un rialzo in tre onde, mentre il ciclo di breve periodo dal massimo del 18 giugno è ancora in corso nella forma di uno zigzag.
Dal pivot del 18 giugno, l’onda ((i)) si è conclusa a 84,28 dollari ed è stata seguita dall’onda ((ii)) a 87,21 dollari, prima che l’onda ((iii)) scendesse a 74,08 dollari e l’onda ((iv)) rimbalzasse a 76,40 dollari. L’onda ((v)) ha poi raggiunto 73,70 dollari, completando l’onda A a un grado superiore. Da quel minimo, l’onda B si è formata come un “double three”: l’onda ((w)) è salita a 78,48 dollari, poi l’onda ((x)) è scesa a 73,89 dollari, prima che l’onda ((y)) avanzasse a 80,47 dollari; da allora la discesa è ripresa, con 90 dollari indicati come pivot chiave.
Driver tecnici e macroeconomici segnalano ulteriori ribassi
Consideriamo incompleta la sequenza ribassista del Gold Miners ETF (GDX) dal massimo del 2 marzo 2026, il che indica ulteriore potenziale downside nelle prossime settimane. La struttura del calo rafforza la nostra view secondo cui non si sia ancora formato un minimo solido e duraturo. Finché i prezzi resteranno sotto il pivot a 90 dollari, il nostro bias rimarrà decisamente ribassista.
Questo scenario tecnico è supportato dal rafforzamento del Dollar Index statunitense, che recentemente è salito a un massimo di cinque mesi a 106,5. I verbali di giugno della Federal Reserve, pubblicati la scorsa settimana, hanno inoltre evidenziato un consenso nel mantenere i tassi più alti più a lungo, riportando il rendimento del Treasury decennale al 4,5%. Questo contesto macro è storicamente sfidante per i miner auriferi, perché rende l’oro privo di rendimento meno attraente.
Strategie operative e dati di supporto
Alla luce di questa impostazione, riteniamo che i trader dovrebbero valutare l’acquisto di opzioni put per posizionarsi su un movimento verso il basso in direzione della zona obiettivo 59–33 dollari. Questa strategia offre un rischio chiaramente definito ed esposizione diretta al calo atteso. Preferiremmo scadenze tra fine agosto e settembre 2026 per lasciare tempo sufficiente affinché si sviluppi la prossima gamba della sequenza ribassista.
Per chi ha una propensione al rischio più conservativa, la costruzione di bear call spread rappresenta un’alternativa interessante. Vendendo una call con strike vicino ai massimi recenti e acquistando una call più fuori dal denaro come copertura, i trader possono generare reddito. La posizione risulterà profittevole se GDX scenderà, si muoverà lateralmente o anche salisse moderatamente, a condizione che resti sotto lo strike della call venduta fino a scadenza.
La nostra convinzione è rafforzata dagli ultimi dati sull’inflazione: il CPI di giugno 2026 ha mostrato il proseguimento della disinflazione al 3,1%, riducendo la necessità immediata di ricorrere all’oro come copertura contro l’inflazione. Abbiamo inoltre osservato un aumento significativo del rapporto put/call su GDX a 1,25 nelle ultime dieci sedute, segnale che i partecipanti al mercato delle opzioni si stanno posizionando in misura crescente per un ribasso dei prezzi.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
