Il ringgit sta affrontando pressioni ribassiste nel breve termine a causa degli elevati rendimenti USA, dei rischi geopolitici in Medio Oriente e dell’aumento dei rischi politici interni, fattori che potrebbero influenzare USD/MYR nei prossimi mesi. Si presume che il conflitto in Medio Oriente resti circoscritto, ma eventuali interruzioni dell’offerta di petrolio potrebbero mantenere elevate le preoccupazioni per l’inflazione globale e ritardare l’allentamento della Fed; i flussi di petroliere attraverso Hormuz sono crollati dopo che il Memorandum of Understanding sul cessate il fuoco di giugno tra Stati Uniti e Iran è saltato all’inizio di questo mese.
Il quadro di crescita della Malesia, l’inflazione contenuta, un solido settore estero e una politica economica prudente dovrebbero limitare l’eventuale debolezza della valuta e ridurre il rischio di un deprezzamento disordinato. Le autorità hanno mostrato disponibilità a smorzare un’eccessiva volatilità del cambio e—rievocando misure già utilizzate nel 2024—potrebbero nuovamente incentivare la conversione dei proventi da export e i flussi di rimpatrio tramite società collegate al governo qualora la pressione aumentasse.
La politica interna potrebbe assumere un ruolo più rilevante, con l’incertezza su elezioni statali, dinamiche di coalizione e tempistiche delle elezioni generali che potrebbe aggiungere un premio al rischio. Dopo la scarsa performance del partito della coalizione di governo PH nelle elezioni statali di Johor l’11 luglio, l’attenzione si sposta sul voto di Negeri Sembilan del 1° agosto come prossimo segnale per il ringgit.
Strategie su derivati in un contesto di rischi politici e globali elevati
Consigliamo ai trader su derivati di posizionarsi per una volatilità più elevata sulla coppia valutaria USD/MYR nelle prossime settimane. Le imminenti elezioni statali di Negeri Sembilan del 1° agosto sono molto attese, soprattutto dopo la debole performance della coalizione di governo a Johor l’11 luglio. Per coprirsi da un potenziale calo del ringgit, raccomandiamo l’acquisto di opzioni call USD/MYR a breve scadenza, in modo da beneficiare dell’aumento del premio per il rischio politico.
Sebbene la tensione politica locale sia in aumento, va riconosciuta la resilienza dell’economia malese, con una crescita del PIL 2026 attesa al 4,5% e un’inflazione contenuta intorno al 2,0%. Tuttavia, pressioni globali come il collasso del cessate il fuoco USA-Iran e le spedizioni interrotte attraverso lo Stretto di Hormuz potrebbero mantenere alta l’inflazione e ritardare i tagli dei tassi negli Stati Uniti. I trader possono sfruttare questi driver contrastanti adottando strategie long straddle per trarre profitto da movimenti bruschi in entrambe le direzioni.
Sostegno ufficiale e opportunità di posizionamento tattico
Prevediamo che Bank Negara Malaysia intervenga attivamente per evitare una discesa disordinata del ringgit, utilizzando rimpatri di capitali da parte di società legate allo Stato per attenuare oscillazioni eccessive. Di conseguenza, riteniamo opportuno cercare occasioni per andare short su USD/MYR in corrispondenza di forti spike rialzisti, aspettandoci che il sostegno ufficiale limiti il downside del ringgit. La gestione di queste posizioni con stop-loss stretti sarà essenziale, mentre il mercato reagisce ai risultati elettorali di questo fine settimana.
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