L’indice PMI S&P Global dei servizi del Regno Unito si è attestato a 52,1 a luglio, sopra le attese di mercato pari a 51,8. La lettura indica che l’attività è rimasta in territorio espansivo, mantenendosi al di sopra della soglia di 50.
Il dato di luglio rappresenta una moderata sorpresa positiva rispetto alle previsioni e suggerisce che la produzione del settore dei servizi ha continuato a crescere. Questa rilevazione si aggiunge all’ultima serie di indagini mensili sulle imprese di S&P Global, con il PMI dei servizi che funge da indicatore tempestivo delle condizioni tra i fornitori di servizi rivolti ai consumatori e quelli business-to-business.
Implicazioni per la Sterlina e per i derivati sui tassi d’interesse
Il settore dei servizi del Regno Unito ha mostrato una resilienza inattesa con il PMI S&P Global dei servizi di luglio a 52,1, superiore alla stima consensus di 51,8. Poiché i servizi rappresentano circa l’80% dell’economia britannica, riteniamo che questa espansione più forte del previsto sosterrà la Sterlina nelle prossime settimane. I trader di derivati dovrebbero valutare l’acquisto di opzioni call su GBP/USD, soprattutto mentre la coppia beneficia di questo slancio macroeconomico positivo.
Questa forza economica implica che la Bank of England probabilmente manterrà i tassi più alti più a lungo per contenere la persistente inflazione dei servizi. Suggeriamo di adeguare le posizioni sui derivati sui tassi a breve termine, ad esempio andando short sui future SONIA (Sterling Overnight Index Average), man mano che il mercato ridimensiona le aspettative di tagli nel breve. Inoltre, i trader dovrebbero prepararsi a pressioni al rialzo sui rendimenti di riferimento dei Gilt decennali, che storicamente aumentano quando la crescita del settore dei servizi supera le attese.
Derivati azionari: strategie su FTSE 250 e FTSE 100
Per i trader di derivati azionari, un’economia domestica più solida abbinata a una Sterlina in rafforzamento crea un’impostazione divergente per gli indici UK. Raccomandiamo di concentrarsi su opzioni rialziste sul FTSE 250, che rappresenta società più orientate al mercato interno e che beneficiano direttamente della robustezza dei servizi domestici. Al contrario, occorre cautela sulle opzioni call sul FTSE 100, poiché una Sterlina più forte tende tipicamente a comprimere gli utili esteri dei suoi colossi multinazionali.
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