USD/MXN è sceso di nuovo sotto 17,00 dopo che i funzionari messicani hanno intensificato i colloqui con le controparti statunitensi sul commercio, sulla scia dell’ampliarsi delle frizioni tra Stati Uniti e Canada. Il ministro dell’Economia Marcelo Ebrard ha incontrato il segretario al Commercio degli Stati Uniti Howard Lutnick a margine del vertice G20, mantenendo al centro i colloqui bilaterali mentre il peso si stabilizzava.
Le importazioni messicane di auto dalla Cina sono diminuite del 31,1% su base annua nel 1H26 a 158.571 unità dopo aggiustamenti tariffari volti a proteggere circa 350mila posti di lavoro locali. Negli ultimi dati congiunturali, il PMI manifatturiero è tornato in area di contrazione, scendendo a 49,8 in agosto da 51,3 in luglio.
Colloqui commerciali positivi sostengono il peso mentre il Messico si allinea alle politiche USA
Riteniamo che il cambio USD/MXN torni a scendere sotto la soglia di 17,00 mentre i colloqui commerciali tra Messico e Stati Uniti acquistano slancio positivo. Il movimento arriva dopo l’incontro tra il ministro dell’Economia del Messico e il segretario al Commercio USA Howard Lutnick, volto a gestire le dinamiche commerciali in un contesto di crescente frizione tra Stati Uniti e Canada. Con la presidente Claudia Sheinbaum che ha espresso forte ottimismo per un accordo commerciale rapido, il bias di breve periodo per il peso resta rialzista.
Per consolidare la relazione con gli Stati Uniti, il Messico ha colpito con decisione le importazioni dalla Cina, con un calo del 31,1% su base annua delle importazioni di auto cinesi nella prima metà del 2026 a 158.571 unità. Questa politica tariffaria difensiva protegge circa 350.000 posti di lavoro locali, allineando il Messico alle priorità di Washington sulle catene di fornitura. Storicamente, questo tipo di allineamento strategico ha sostenuto il peso messicano, in modo analogo ai periodi post-USMCA, quando la valuta mostrò un rafforzamento significativo dopo l’allentamento delle tensioni commerciali bilaterali.
Rischi di inversione del peso e strategie operative in un contesto di debolezza economica
Tuttavia, gli operatori sui derivati devono coprire il rischio legato alla debolezza domestica sottostante, poiché il PMI manifatturiero del Messico è scivolato in territorio di contrazione a 49,8 in agosto, in calo da 51,3 in luglio. Questo rallentamento suggerisce che la forza attuale del peso sotto 17,00 potrebbe essere fragile e soggetta a inversioni improvvise. Raccomandiamo l’utilizzo di opzioni call USD/MXN a breve scadenza o bull call spread per posizionarsi in vista di un possibile rimbalzo verso l’area 17,50 qualora gli indicatori domestici continuassero a indebolirsi.
In alternativa, dato che i negoziati commerciali sono ad alta posta in gioco, la volatilità implicita sulle opzioni MXN è attesa in aumento rispetto ai livelli attuali. Proponiamo l’acquisto di straddle o strangle per intercettare movimenti bruschi in entrambe le direzioni man mano che emergono ulteriori notizie dai colloqui a margine del G20. Questo consente ai trader di beneficiare di forti oscillazioni di mercato indipendentemente dall’esito — positivo o negativo — dei colloqui nelle prossime settimane.
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