Il peso messicano si è rafforzato contro il dollaro USA lunedì, con USD/MXN in calo dello 0,66% a 17,43 dopo aver toccato 17,55, poiché un più ampio appetito per il rischio ha sostenuto le valute dei mercati emergenti anche mentre aumentavano le tensioni in Medio Oriente. Al contrario, il Dollar Index statunitense (DXY) è risultato più solido, in rialzo dello 0,19% a 100,94, evidenziando un contesto misto nella formazione dei prezzi sul mercato FX.
Le previsioni macro indicavano un indebolimento della dinamica di medio periodo in Messico. Un sondaggio Reuters su 32 economisti ha stimato una crescita del PIL all’1,1% nel 2026 e all’1,8% nel 2027, mentre le aspettative d’inflazione sono rimaste invariate al 4% per il 2026 e al 3,8% per il 2027. È aumentata anche l’incertezza sulla politica commerciale dopo che Washington si è opposta a un’estensione di 16 anni dell’USMCA, preferendo una durata di 10 anni con revisioni annuali. Sul fronte geopolitico, nel fine settimana Stati Uniti e Iran si sono scambiati attacchi e, lunedì, gli Houthi yemeniti allineati all’Iran hanno annunciato un blocco navale nei confronti dell’Arabia Saudita. Dal punto di vista tecnico, USD/MXN scambiava a 17,4295 sopra un cluster di medie mobili semplici (SMA) in area 17,3906, con resistenze indicate a 17,5456 e 18,1200, e RSI a 48,9000.
Livelli tecnici e strategie di trading nel breve termine
La coppia USD/MXN sta attualmente oscillando appena sopra un’importante area di supporto in area 17,39, offrendo una finestra ristretta per un trading tattico. Raccomandiamo ai trader su derivati di utilizzare, nell’immediato, strategie opzionali “range-bound”, come gli iron condor, per capitalizzare questa fase di consolidamento. Tuttavia, è necessario restare pronti a comprare volatilità tramite long straddle qualora il prezzo rompesse in modo deciso al di fuori del range 17,39–17,55.
Rischi di medio termine: outlook economico, incertezza commerciale e geopolitica
Sul piano fondamentale, la crescita economica del Messico sta rallentando, con economisti che prevedono un’espansione del prodotto interno lordo di appena l’1,1% per il 2026. Questa crescita fiacca, combinata con l’aumento dell’incertezza sulla revisione dell’accordo commerciale USMCA, rappresenta una minaccia rilevante per il peso nel medio termine. Per coprirsi da queste frizioni commerciali, suggeriamo di accumulare opzioni call USD/MXN out-of-the-money con scadenza nei prossimi mesi.
Sta inoltre aumentando l’instabilità geopolitica in Medio Oriente, fattore che storicamente spinge gli investitori a ridurre l’esposizione agli asset dei mercati emergenti a favore dei beni rifugio. Poiché il peso è una delle valute proxy più liquide del rischio globale, spesso subisce in modo marcato le vendite improvvise di mercato. Riteniamo che acquistare opzioni put di breve termine sul peso sia un modo efficace per proteggere i portafogli da escalation geopolitiche inattese nelle prossime settimane.
Infine, occorre monitorare la riduzione del differenziale dei tassi mentre Banco de México prosegue l’allentamento della politica monetaria dal picco storico dell’11,25%. Un divario più stretto tra i tassi USA e quelli messicani indebolisce inevitabilmente il carry trade, molto diffuso, che ha sostenuto il peso per anni. I trader su derivati dovrebbero valutare l’ingresso in accordi di swap posizionati per un indebolimento del peso, man mano che questi vantaggi di rendimento continuano a erodersi.
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