USD/MXN si è mantenuto vicino a 17,40 martedì, estendendo lievi perdite per una terza seduta, mentre il Dollaro USA è rimasto complessivamente solido in vista della decisione della Federal Reserve di mercoledì. Gli ultimi dati USA sono risultati più deboli: l’indice di fiducia dei consumatori del Conference Board è sceso a 90,8 a luglio da 92,2 (rivisto al rialzo) di giugno, e il rapporto NER Pulse ha mostrato che i datori di lavoro privati hanno aggiunto in media 15 mila posti di lavoro a settimana nelle quattro settimane fino all’11 luglio, con un rallentamento del ritmo delle assunzioni per la quinta settimana consecutiva. Il Peso messicano ha trovato supporto dagli aggiustamenti tariffari statunitensi, dopo che Washington ha fissato un dazio del 10% sulle importazioni dal Messico al di fuori dell’USMCA, rispetto al 12,5% applicato alle economie prive di un accordo commerciale.
L’attenzione si sposta ora sul PIL preliminare del secondo trimestre del Messico, in uscita giovedì: la crescita è attesa all’1,3% dopo la contrazione dello 0,6% del primo trimestre, mentre la variazione annua è prevista all’1,5% rispetto allo 0,2% precedente. Sul grafico a 4 ore, USD/MXN scambiava a 17,4349 e restava contenuto sotto la SMA a 100 periodi a 17,4657 e la SMA a 20 periodi a 17,4722; l’RSI era a 45,1. Le resistenze si collocano a 17,4399 e 17,4584, quindi 17,4837 e 17,4928, mentre il supporto è visto in area 17,38, minimo del 22 luglio.
Decisione della Fed, strategie in opzioni e playbook tecnico di breve termine
Raccomandiamo ai trader in derivati di posizionarsi per volatilità nel breve utilizzando straddle su opzioni a breve scadenza in vista della decisione sui tassi della Federal Reserve più tardi oggi. Con la banca centrale attesa mantenere i tassi invariati mentre valuta una fiducia dei consumatori debole a 90,8 e una crescita dell’occupazione in rallentamento, qualsiasi inattesa modifica della guidance potrebbe innescare movimenti bruschi. Storicamente, cambiamenti improvvisi nel tono della politica Fed hanno causato oscillazioni giornaliere superiori all’1,5% su USD/MXN.
Dal punto di vista tecnico, riteniamo opportuno valutare l’apertura di posizioni corte su rimbalzi temporanei verso la densa zona di resistenza tra 17,44 e 17,47, dove si concentrano le medie mobili semplici a 20 e 100 periodi. Poiché l’RSI rimane neutrale a 45,1, il mercato ha ancora margine per scendere prima di entrare in ipervenduto. I trader possono utilizzare put spread ribassisti con target sul supporto a 17,38 per intercettare questo momentum discendente.
Outlook economico messicano, dazi e strategie di rendimento
Dobbiamo inoltre prepararci alla pubblicazione di domani del PIL preliminare messicano del secondo trimestre, atteso mostrare un robusto rimbalzo dell’1,3%. Questa crescita, insieme al profilo commerciale del Messico — con oltre 475 miliardi di dollari di esportazioni annue verso gli Stati Uniti — mantiene il Peso solido sul piano fondamentale. Inoltre, il nuovo dazio annunciato al 10% — inferiore al 12,5% imposto ai Paesi non USMCA — preserva il vantaggio competitivo del Messico e limita il potenziale rialzista di USD/MXN.
Con Banco de México che mantiene il tasso di riferimento su un livello altamente restrittivo all’11,00% rispetto al tasso più basso della Fed, il carry trade resta molto attraente. Suggeriamo di implementare strutture in derivati orientate alla raccolta di rendimento, come la vendita di call USD/MXN out-of-the-money, per incassare premio nelle prossime settimane. Questa strategia consente di beneficiare sia dell’elevato differenziale dei tassi sia dell’attuale inclinazione ribassista del cross.
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