Il dollaro USA si è indebolito su diverse coppie il 29–30 luglio dopo che la Federal Reserve ha mantenuto i tassi al 3,5–3,75%. I mercati, fino alla decisione, prezzavano ancora circa un terzo di probabilità di rialzo tramite CME FedWatch e tre membri del FOMC hanno dissentito a favore di una stretta. Restavano in piedi le aspettative per una mossa il 16 settembre, mentre la probabilità implicita è salita a circa il 60%; l’attenzione si sposta ora sui Non-Farm Payrolls (NFP) del 7 agosto e sull’inflazione di luglio del 12 agosto. La seconda stima del PIL USA del 2° trimestre è uscita a 1,5% contro un consenso al 2,1% e il 2,1% del 1° trimestre, con investimenti e spesa pubblica in rallentamento compensati da consumi più solidi. Le importazioni sono aumentate mentre le esportazioni hanno perso slancio, e il dato dell’1,5% è atteso in revisione. Nel Golfo, i colloqui di pace sono rimasti senza esito mentre gli Stati Uniti hanno colpito obiettivi in Iran; il light crude americano ha tenuto in area 80–85 dollari.
La sterlina è rimbalzata da circa 1,327 dollari dopo che il MPC della Bank of England ha votato 6–3 per mantenere il tasso al 3,75%, invece del 7–2 atteso dal consenso. I trader hanno inoltre monitorato livelli tecnici inclusa la SMA a 20 giorni, con le SMA a 100 e 200 giorni sopra, mentre ATR e volumi sono rimasti poco variati. USD/CAD è sceso, anche se la Bank of Canada ha segnalato un raffreddamento dell’inflazione; i rischi tariffari e la domanda di beni rifugio sono rimasti sotto osservazione. Un “death cross” tra SMA 20/50 e un’area di supporto a 1,40 dollari sono stati monitorati, insieme a 1,425 come riferimento di medio termine in vista dei dati occupazionali del 7 agosto.
—Liquidità estiva e principali eventi macro USA
Con l’ingresso nello storico mese più tranquillo di agosto, consigliamo ai trader su derivati di prepararsi a una minore liquidità di mercato, che storicamente cala del 10%–15% durante la stagione delle ferie estive. Nonostante questo rallentamento stagionale, l’attenzione deve restare sul prossimo report USA sui Non-Farm Payrolls (NFP) del 7 agosto e sui dati d’inflazione del 12 agosto. Questi eventi chiave probabilmente determineranno la direzione del dollaro dopo il recente calo seguito alla decisione della Federal Reserve di lasciare i tassi al 3,5–3,75%.
Livelli tecnici su GBP/USD e USD/CAD e impatto del mercato energetico
Per GBP/USD (Cable), suggeriamo di osservare la Media Mobile Semplice (SMA) a 20 giorni mentre il cross rimbalza dal minimo recente in area 1,327 dollari. Dopo che la Bank of England ha mostrato un’impostazione più hawkish con un inatteso voto 6–3 per mantenere i tassi al 3,75%, la sterlina ha trovato un supporto solido, anche se davanti si colloca una forte resistenza dinamica sulle SMA a 100 e 200 giorni. Raccomandiamo stop-loss stretti sulle posizioni long in sterline, poiché un’eventuale escalation nel Golfo potrebbe riattivare rapidamente la domanda di dollaro come bene rifugio.
Osserviamo un pattern analogo di lateralità per USD/CAD, che sta testando il supporto psicologico critico di 1,40 dollari. Storicamente, USD/CAD tende a trovare acquirenti consistenti vicino a questa soglia e la divergenza di politica monetaria tra la Fed e una Bank of Canada più dovish supporta il nostro target di medio termine a 1,425 dollari. I trader potrebbero valutare acquisti sui ribassi in area 1,40, soprattutto se il doppio set di dati sull’occupazione del 7 agosto (USA e Canada) dovesse favorire l’economia americana.
Va inoltre monitorato con attenzione il mercato energetico, dove il light crude americano resta stabile tra 80 e 85 dollari al barile in un contesto di persistenti tensioni militari nel Golfo. Questa stabilità dei prezzi suggerisce che, pur rimanendo i rischi geopolitici, le aspettative d’inflazione in vista della riunione Fed del 16 settembre sono al momento “tappate”. Con il mercato che attualmente prezza una probabilità del 60% di rialzo a settembre, un improvviso balzo del petrolio potrebbe spostare rapidamente queste probabilità e innescare movimenti bruschi sui derivati valutari.
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