Il dollaro canadese è rimasto sostanzialmente invariato nella seduta, nonostante il riaccendersi delle frizioni commerciali USA-Canada e i divieti mirati sulle importazioni. I guadagni iniziali sono seguiti a dichiarazioni su uno “squilibrio del dollaro (canadese)”, ma il movimento si è esaurito man mano che i mercati ne hanno valutato implicazioni limitate nel breve periodo. Successivamente, notizie su restrizioni relative ad alcuni prodotti canadesi lattiero-caseari, alcolici e motociclistici non hanno spostato la valuta, con misure destinate a entrare in vigore il 29 settembre.
I modelli di Scotiabank indicano un miglioramento dei fondamentali del CAD insieme a un dollaro USA più debole, e la stima di fair value della banca per USD/CAD è scesa marginalmente a 1,3736. L’andamento dei prezzi è rimasto in range, ma i segnali tecnici pendono contro il biglietto verde: il rimbalzo dal minimo di fine agosto si è arrestato e ha invertito rotta, lasciando una resistenza nell’area 1,39 bassa-media. Il supporto è visto a 1,3715/35, con rischio di discesa esteso verso 1,3500/50; i rialzi oltre la metà dei 1,38 dovrebbero attirare vendite.
Strategia di trading con derivati su USD/CAD
Riteniamo che i trader di derivati debbano posizionarsi per un rafforzamento del dollaro canadese (CAD) rispetto al dollaro USA (USD) nelle prossime settimane. Sebbene i nuovi divieti all’import dagli USA su beni canadesi siano destinati a partire il 29 settembre, il CAD ha tenuto, e stimiamo che il fair value di USD/CAD sia ora sceso a 1,3736. I trader dovrebbero valutare vendite di USD/CAD sui rimbalzi temporanei, puntando a una discesa verso l’area 1,3500-1,3550.
Razionale economico e raccomandazione sulle opzioni
La nostra view è supportata dai recenti dati macro: il PIL canadese è cresciuto a un tasso annualizzato del 2,1% nel secondo trimestre, superando le attese e mostrando resilienza economica. Storicamente, quando l’economia canadese sovraperforma le aspettative di crescita mentre la Federal Reserve taglia i tassi d’interesse, il CAD tende a rafforzarsi. Con la Fed attesa a ulteriori riduzioni dei tassi nel corso di questo mese, il differenziale dei tassi potrebbe spostarsi a favore della valuta canadese.
Per sfruttare questo trend, suggeriamo l’acquisto di opzioni put USD/CAD out-of-the-money con strike vicino a 1,3700. Poiché vediamo una resistenza tecnica molto forte nella fascia centrale dei 1,39, il rischio di un forte rally del USD resta contenuto. Questa strategia in opzioni consente ai trader di limitare il rischio di perdita, posizionandosi al contempo per una discesa graduale del cross.
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