La bilancia commerciale della Colombia è peggiorata a luglio, con il deficit ampliatosi a -2.797,8 milioni di dollari dai -2.161 milioni del periodo precedente. Il movimento segnala un divario più ampio, nel mese, tra il valore delle esportazioni e quello delle importazioni.
L’ultimo dato indica un disavanzo esterno più profondo rispetto a quanto registrato in precedenza. Nei dati non è stato fornito alcun ulteriore dettaglio sulla scomposizione delle componenti che hanno determinato la variazione.
Pressione sul peso colombiano e sul mercato dei derivati
È necessario monitorare con attenzione il peso colombiano (COP) e i relativi strumenti derivati, mentre il deficit commerciale si allarga a -2.797,8 milioni di dollari rispetto ai -2.161 milioni del mese precedente. Questo marcato peggioramento, attribuito al calo dei ricavi da esportazioni di carbone e petrolio insieme all’aumento della domanda di importazioni, esercita una forte pressione al ribasso sulla valuta locale. I trader di derivati dovrebbero prepararsi a una volatilità più elevata nei contratti denominati in COP nelle prossime settimane, soprattutto con la Banca centrale della Colombia sotto pressione per eventuali aggiustamenti della politica monetaria.
Storicamente, un ampliamento del deficit commerciale di questa entità porta a una svalutazione del peso rispetto al dollaro USA, spesso mettendo alla prova livelli psicologici chiave di resistenza. Suggeriamo ai trader di derivati di valutare l’acquisto di opzioni call su USD/COP per coprirsi da, o speculare su, un indebolimento del peso nel breve termine. Osservando i dati storici relativi a passati picchi delle importazioni, il COP si è deprezzato in media del 3%-5% nel mese successivo a flessioni così marcate della bilancia commerciale.
Prospettive sui futures sui tassi d’interesse e strategie di trading
Inoltre, ci aspettiamo che i futures sui tassi d’interesse colombiani (IBR) registrino movimenti significativi, mentre la banca centrale bilancia i rischi per la crescita con l’inflazione trainata dalle importazioni. I trader potrebbero considerare l’apertura di posizioni corte sui futures obbligazionari colombiani a breve scadenza, prevedendo un aumento dei rendimenti per compensare gli investitori esteri a fronte dell’ampliamento del deficit delle partite correnti. L’implementazione di queste strategie su opzioni e futures fin d’ora consente di sfruttare la ricalibrazione dei prezzi di mercato sugli squilibri macroeconomici della Colombia prima della prossima riunione ufficiale di politica monetaria.
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