I dati CFTC della settimana al 15 settembre hanno mostrato un posizionamento più difensivo, guidato da un forte incremento dei long sullo Yen giapponese e da nuovi acquisti sul petrolio in parallelo a un rapido rialzo dei prezzi. I net long non commerciali sul JPY sono saliti a circa 120,4 mila contratti, il maggiore aumento settimanale dall’inizio di agosto, portando l’esposizione netta all’88° percentile anche mentre USD/JPY si rafforzava. Sul Dollaro canadese, i net short speculativi si sono ridotti a 37,6 mila contratti per la seconda settimana consecutiva, portando il posizionamento al 54° percentile mentre USD/CAD superava 1,3900.
La divergenza tra prezzo e flussi è risultata più evidente su JPY, CAD e Franco svizzero, lasciando la direzionalità meno definita e rendendo cruciale la prossima mossa come conferma. Al contrario, prezzo e posizionamento si sono mossi insieme su EUR, GBP e oro. L’oro è rimasto il long più affollato, con XAU al 97° percentile, mentre il JPY ha registrato la lettura più forte del net-positioning al 93°; l’EUR si è posizionato vicino al 12° percentile netto, segnalando il maggiore spazio per una ricostruzione.
Yen e Dollaro canadese: la divergenza impone cautela
Nelle ultime settimane di settembre 2026, consigliamo ai trader su derivati di adottare un approccio molto prudente e tattico, alla luce di marcate discrepanze tra prezzi di mercato e posizionamento speculativo. Gli ultimi dati CFTC evidenziano un’impennata dei net long sullo Yen giapponese a 120,4 mila contratti, con il posizionamento speculativo al 93° percentile. Nonostante questi acquisti importanti, USD/JPY ha sfidato il segnale salendo, il che implica attendere una discesa sotto i livelli attuali oppure un breakout sopra 156,00 per confermare la prossima direzione macro di rilievo.
Una divergenza simile emerge sul Dollaro canadese, dove i net short speculativi si sono compressi a 37,6 mila contratti mentre USD/CAD è balzato oltre 1,3900. Storicamente, una divergenza di questo tipo tra price action e flussi speculativi tende a precedere fasi correttive brusche, ricordando gli unwind FX volatili osservati durante precedenti cambiamenti di politica monetaria. Per i trader sul CAD, suggeriamo di evitare inseguimenti dei breakout e di monitorare invece un ritorno netto sotto 1,3900 per convalidare il recente trend di short covering.
Oro ed Euro: affollamento e opportunità di riposizionamento
Nel frattempo, vediamo set-up tattici più puliti su oro ed Euro, dove trend dei prezzi e posizionamento procedono in modo allineato. L’oro resta un long estremamente affollato al 97° percentile, sostenuto dall’allentamento globale e dalla domanda di bene rifugio. Proprio perché il trade è così saturo, suggeriamo di stringere gli stop-loss per proteggersi da improvvise prese di profitto, mantenendo al contempo un focus sulla ricostruzione di long sull’Euro, dove il posizionamento è su un depresso 12° percentile.
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