I mercati si preparano alla decisione del FOMC di mercoledì, con la Fed attesa al mantenimento dei tassi al 3,50%-3,75% per una quinta riunione, mentre il petrolio scambia sopra i 100 dollari al barile e complica lo scenario inflazionistico. L’inflazione USA di giugno è rallentata al 3,5% a/a ma resta sopra il target del 2% e un messaggio da falco tenderebbe a far salire i rendimenti dei Treasury e il dollaro, aumentando il costo opportunità dell’oro. L’oro è rimbalzato verso 4.100, ma il momentum resta contenuto e la media mobile a 50 giorni (SMA) sta facendo da resistenza; una Fed più restrittiva potrebbe riportare l’attenzione su 4.000, mentre un tono più accomodante potrebbe aprire la strada a un movimento verso 4.200.
In Giappone, la BoJ dovrebbe lasciare i tassi all’1,00% venerdì dopo l’aumento di 25 pb di giugno, ai massimi da 31 anni, con il dibattito incentrato sulla possibilità di un ulteriore rialzo a settembre o ottobre. USD/JPY ha toccato 163,97 la scorsa settimana, massimo da 40 anni, prima di ritracciare; il trend rialzista lascia in vista 164,50, ma una sorpresa di policy o il rischio di intervento potrebbero spingere il cambio verso 162,00. Anche la BoE è attesa invariata al 3,75% per la quinta volta, con l’inflazione UK di giugno al 2,6% e un voto previsto 7-2, mentre il recupero di GBP/USD da 1,3300 dipende dalla guidance e da eventuali indicazioni sul quantitative tightening.
Strategie di trading su derivati per Oro, USD/JPY e GBP/USD
Consigliamo ai trader di derivati di gestire con disciplina le posizioni sull’oro in prossimità della resistenza in area 4.100 in vista della cruciale decisione sui tassi della Fed di mercoledì. Storicamente, un balzo del greggio oltre i 100 dollari al barile può far aumentare rapidamente le aspettative d’inflazione globali, poiché un rialzo del petrolio del 10% sostenuto nel tempo tende ad aggiungere circa lo 0,2% all’indice dei prezzi al consumo (CPI) headline nell’arco di un singolo trimestre. Se la Fed dovesse segnalare la possibilità di un rialzo a settembre per contrastare queste crescenti pressioni energetiche, privilegiamo l’acquisto di put sull’oro a breve scadenza con obiettivo il supporto a 4.000.
Per il cross USD/JPY, riteniamo opportuno sfruttare l’elevata sensibilità del mercato in area dei recenti massimi a 40 anni di 163,97. Sebbene la propensione della Bank of Japan a ulteriori rialzi resti condizionata dalle iniziative politiche a sostegno della crescita, in passato gli interventi unilaterali di Tokyo sui mercati hanno storicamente innescato vendite improvvise e marcate del 2%-3% sui cross in yen. Raccomandiamo l’inserimento di ordini buy-limit in prossimità della zona di correzione a 162,00 per beneficiare del trend di fondo rialzista del cambio verso 164,50.
Infine, riteniamo che le strategie su derivati per GBP/USD dovrebbero orientarsi verso impostazioni difensive o ribassiste in vista della riunione della Bank of England. Poiché l’inflazione nel Regno Unito è recentemente scesa al 2,6%, qualsiasi segnale che indichi la disponibilità dei policy maker ad accettare questi progressi potrebbe innescare una brusca correzione della sterlina. Suggeriamo di acquistare opzioni put a breve termine sulla coppia per proteggersi da un ritorno verso il supporto in area 1,3300.
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