I futures sul Dow Jones sono saliti dello 0,82% a circa 51.930 nelle contrattazioni europee di giovedì, mentre i futures sull’S&P 500 hanno aggiunto lo 0,82% a circa 7.620 e quelli sul Nasdaq 100 sono avanzati dello 0,98% fino a quasi 29.250. I futures azionari statunitensi hanno guadagnato terreno mentre il petrolio arretrava, grazie all’attenuarsi dei timori su offerta e inflazione dopo le indiscrezioni secondo cui l’Arabia Saudita mira a ripristinare entro pochi giorni circa metà della capacità del suo oleodotto East-West e a tornare alla piena operatività entro sei settimane. Riad avrebbe inoltre cercato di far transitare volumi maggiori di greggio attraverso Hormuz con l’assistenza militare statunitense, e il segretario all’Energia USA Chris Wright ha dichiarato che all’inizio di questa settimana 18 milioni di barili di greggio e prodotti petroliferi sono transitati attraverso lo Stretto di Hormuz.
Il tono più solido ha fatto seguito alle perdite della notte a Wall Street, dopo che la Fed ha effettuato il primo rialzo dei tassi in tre anni. Mercoledì, il Dow ha ceduto l’1,21%, l’S&P 500 è sceso dello 0,45% e il Nasdaq Composite ha limato lo 0,01%, dopo che la Fed ha aumentato il tasso sui federal funds di 25 punti base a un intervallo obiettivo del 3,75%-4,00%. I movimenti settoriali sono stati disomogenei: il Philly Semiconductor Index è salito dello 0,63% anche se le “Magnificent Seven” hanno perso lo 0,11%; le banche hanno lasciato sul terreno il 2,30% e i titoli energetici sono arretrati del 2,97%.
Rimbalzo del mercato e sviluppi sull’offerta di petrolio
Oggi osserviamo un rimbalzo dei futures azionari USA, con il Nasdaq in testa e in rialzo di quasi l’1,0% mentre iniziano ad attenuarsi i timori sulla disponibilità globale di petrolio. Questo recupero segue la decisione della Federal Reserve di ieri di aumentare i tassi a un intervallo del 3,75%-4,00%, segnando il primo rialzo in tre anni. Per gli operatori sui derivati, questo rapido passaggio da forti perdite notturne a guadagni mattutini evidenzia l’intensa volatilità di breve periodo che dovremo gestire nelle prossime settimane.
Con il calo dei prezzi del greggio, dovuto al rapido ripristino della capacità dell’oleodotto saudita, è lecito attendersi che la volatilità del settore energia resti su livelli molto elevati. Storicamente, quando l’energia subisce correzioni marcate—come il ribasso di quasi il 3,0% di ieri per i titoli energetici dell’S&P—opzioni put di breve scadenza possono offrire una protezione rapida dal ribasso. Possiamo anche valutare un posizionamento tramite opzioni call a lunga scadenza sulle materie prime energetiche una volta che le linee di approvvigionamento si saranno completamente stabilizzate nelle prossime sei settimane.
Strategie per gestire divergenze settoriali e volatilità
Con i titoli tecnologici a mega-cap che mostrano una forte tenuta, potremmo considerare l’utilizzo di bull call spread su indici orientati alla crescita come il Nasdaq 100 per intercettare il momentum rialzista. Nel frattempo, i finanziari sono scesi di oltre il 2% dopo il rialzo della Fed, segnalando che i margini bancari sono sotto pressione per il rischio di maggiori costi di indebitamento. Per sfruttare questa spaccatura del mercato, possiamo impostare operazioni di pairs trade acquistando call sulla tecnologia e, contemporaneamente, acquistando put sulle banche regionali più deboli.
Poiché la Fed ha indicato che un ulteriore rialzo dei tassi è ancora possibile prima della fine dell’anno, l’incertezza macro è destinata a persistere. Possiamo utilizzare put protettive sull’S&P 500 per schermare portafogli più ampi da improvvisi ribassi di mercato nel prossimo mese. È essenziale monitorare da vicino il VIX, poiché storicamente gli indici di volatilità aumentano di oltre il 10% durante i cicli di restrizione monetaria attiva delle banche centrali, incidendo direttamente su come prezzare i nostri contratti di opzioni.
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