I dati CFTC sul Giappone hanno mostrato che le posizioni nette non commerciali in JPY sono scivolate ulteriormente in territorio negativo, scendendo a ¥-163,4K da ¥-152,1K in precedenza. Lo spostamento indica un’espansione del posizionamento netto short rispetto al precedente periodo di rilevazione.
L’ultima lettura approfondisce l’impostazione negativa di 11,3K contratti sulla stessa scala, proseguendo l’allontanamento da ¥-152,1K. I dati indicano un aumento del posizionamento ribassista sul JPY tra i trader non commerciali, come rilevato dal report CFTC.
Aumento dell’interesse speculativo short e rischi di eccessiva leva
Gli speculatori stanno costruendo in modo aggressivo posizioni short contro lo Yen giapponese, spingendo le posizioni nette non commerciali a -163,4k contratti. Riteniamo che questo estremo pessimismo stia predisponendo una trappola per i venditori che stanno assumendo eccessiva leva sulle proprie posizioni. I trader di derivati dovrebbero prepararsi a un’inversione improvvisa e brusca, invece di seguire ciecamente questo momentum ribassista.
Paralleli storici e posizionamento per un’inversione
La storia mostra che quando gli short netti sul JPY superano la soglia di -150k, la valuta diventa altamente vulnerabile a short squeeze esplosivi. Questo è molto simile alla fase di avvicinamento di luglio 2024, quando l’estremo posizionamento short raggiunse un picco vicino a -184k contratti, poco prima che un inatteso rialzo dei tassi da parte della Bank of Japan innescasse un massiccio unwind dei mercati globali. Con un posizionamento di nuovo così tirato, qualsiasi segnale hawkish da parte dei policymaker giapponesi o un improvviso calo delle azioni globali potrebbe innescare rapidamente un panico di acquisti forzati.
Nelle prossime settimane, suggeriamo l’acquisto di opzioni put su USD/JPY o di opzioni call sul JPY, per ridurre il costo del posizionamento in vista di un improvviso rally dello Yen. Vendere lo Yen a questi livelli offre un rapporto rischio/rendimento molto sfavorevole, quindi dobbiamo evitare di mantenere posizioni short “nude”. I trader dovrebbero stringere gli stop-loss e prepararsi a un aumento della volatilità, perché la molla è ormai compressa e pronta per una grande inversione di trend.
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