I dati della US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mostrano posizioni nette sull’S&P 500 a 11,3K, in inversione rispetto ai -27,3K precedenti. Il movimento riporta il posizionamento complessivo in territorio positivo dopo che l’ultima rilevazione era scesa sotto lo zero.
Spostamento del sentiment di mercato e pattern stagionali
Gli ultimi dati CFTC evidenziano un brusco cambio di sentiment, con le posizioni nette dei non-commercial che passano da un saldo corto di -27,3K contratti a un saldo lungo di 11,3K. Riteniamo che questa svolta marcata indichi che i grandi speculatori abbiano abbandonato le scommesse ribassiste e stiano ora inseguendo il mercato al rialzo. I trader sui derivati dovrebbero adeguarsi posizionandosi per una prosecuzione del momentum positivo sull’S&P 500, man mano che questo rally da ricoperture di short si estende verso fine agosto.
Storicamente, fine agosto e settembre sono tra i periodi più deboli dell’anno, con l’S&P 500 che in settembre registra in media un calo dell’1,2% negli ultimi decenni. Tuttavia, quando i grandi speculatori tornano net-long in fasi stagionalmente sfavorevoli, spesso si innesca un rally contrarian che coglie di sorpresa gli investitori retail. In passato, spostamenti di sentiment simili hanno portato a rialzi sostenuti per più settimane, poiché gli investitori istituzionali sono costretti a riallocare capitale.
Strategia di trading per le attuali condizioni di mercato
Per operare su questo setup in modo prudente, suggeriamo di evitare l’acquisto diretto di call, che può risultare vulnerabile all’elevata volatilità tipica della tarda estate. In alternativa, proponiamo di utilizzare bull call spread con scadenza a fine settembre, per intercettare il rialzo mantenendo il rischio definito. Questo approccio consente di beneficiare del momentum speculativo senza subire eccessivamente eventuali ribassi improvvisi di breve periodo.
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