I dati della US Commodity Futures Trading Commission mostrano che le posizioni nette non commerciali sull’oro sono scese a 228,1 mila contratti, da 243,3 mila nel precedente report. Il movimento indica una riduzione dell’esposizione speculativa nell’ultimo periodo di rilevazione.
Interesse speculativo e momentum di mercato
Il recente calo delle posizioni nette non commerciali CFTC sull’oro da 243,3 mila a 228,1 mila contratti evidenzia che i grandi speculatori stanno riducendo le scommesse rialziste. Interpretiamo questa flessione del 6,2% come un segnale di temporaneo raffreddamento del momentum dopo un forte rally stagionale. Per i trader sui derivati, ciò suggerisce l’ingresso in una fase di consolidamento di breve periodo dei prezzi, più che un’inversione ribassista del trend.
Storicamente, arretramenti simili dell’interesse speculativo hanno preceduto correzioni di breve entità tra il 3% e il 5%, prima della ripresa del trend rialzista principale. Con l’oro che quest’anno continua a mantenersi ostinatamente su livelli elevati, sopra i 2.500 dollari l’oncia, i driver macroeconomici — come l’allentamento delle politiche delle banche centrali — continuano a offrire un solido “pavimento” ai prezzi. Ci aspettiamo che questo temporaneo peggioramento del sentiment possa creare opportunità d’acquisto particolarmente interessanti una volta che il mercato si sarà stabilizzato.
Strategie di trading in fase di consolidamento
Nelle prossime settimane, consigliamo ai trader di opzioni di valutare l’acquisto di call spread per intercettare l’eventuale rimbalzo, mantenendo contenuti i costi del premio. I trader sui futures dovrebbero attendere con pazienza la formazione di un minimo in prossimità di livelli tecnici chiave di supporto, come la media mobile a 50 giorni, prima di ricostruire posizioni long. Anche la vendita di opzioni put al di sotto dei principali livelli di supporto può offrire un approccio ad alta probabilità per generare reddito in un mercato in consolidamento.
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