I dati della US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno mostrato un aumento delle posizioni nette non commerciali sull’oro a 194.000 da 181.300 nella rilevazione precedente. Il movimento segnala un rafforzamento del posizionamento speculativo nell’ultimo periodo oggetto di report.
L’aggiornamento è stato pubblicato dalla CFTC nell’ambito delle consuete comunicazioni sul posizionamento di mercato. Le cifre si riferiscono alle posizioni nette detenute dai trader non commerciali su futures e opzioni sull’oro.
Crescente sentiment rialzista tra gli speculatori sull’oro
Osserviamo che i grandi speculatori stanno aumentando le scommesse su un rialzo dei prezzi dell’oro, poiché le posizioni nette lunghe sono salite a 194.000 contratti. Il dato indica un rafforzamento della convinzione “bullish” tra i money manager istituzionali. Si tratta del terzo incremento settimanale consecutivo, segnale di un trend che si sta consolidando.
Questo crescente ottimismo sembra collegato ai recenti segnali di indebolimento dell’economia. L’ultimo report sull’occupazione USA di giugno 2026, per esempio, ha mostrato che i non-farm payrolls sono aumentati di soli 165.000 posti, sotto le attese e alimentando preoccupazioni sulle prospettive di crescita. Riteniamo che i trader si stiano posizionando per una Federal Reserve più prudente, scenario che potrebbe indebolire il dollaro e sostenere l’oro.
Inoltre, i dati recenti sull’inflazione sono rimasti persistenti, con l’ultima lettura dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) ancora sopra il target del 2% della Fed, a 2,8%. Questa inflazione “sticky” rafforza l’attrattiva dell’oro come bene rifugio e riserva di valore. Storicamente, fasi di incertezza economica abbinate a inflazione hanno favorito i metalli preziosi.
Strategie di trading nell’attuale contesto
Per i trader di derivati, il quadro suggerisce un contesto favorevole per l’impostazione di posizioni rialziste. Stiamo valutando l’acquisto di opzioni call at-the-money con scadenze settembre o ottobre 2026 per catturare un potenziale upside. Questa strategia consente di partecipare a un rally definendo con chiarezza il rischio massimo.
Alla luce del cambio di sentiment, vediamo anche valore nella vendita di put spread out-of-the-money. Ciò può generare reddito e sfruttare il “pavimento” che sembra costruirsi sotto il prezzo dell’oro. Se l’interesse speculativo dovesse continuare a crescere come nel periodo 2019-2020, potrebbe profilarsi un movimento di prezzo significativo.
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