L’oro (XAU/USD) è rimasto in range in Asia venerdì, oscillando nei pressi dei minimi settimanali e restando sotto quota 4.300 dollari, mentre il Dollaro USA si è fermato dopo essere salito a un massimo di quasi due mesi. I segnali di politica monetaria hanno mantenuto il biglietto verde sostenuto: i commenti della Fed dopo il rialzo dei tassi di settembre hanno lasciato intendere un’ulteriore stretta, mentre un sondaggio privato ha mostrato l’attività economica statunitense ai massimi da luglio 2021 e i prezzi degli input vicino a un massimo di quattro anni. Il rendimento del Treasury USA a 10 anni è rimasto vicino ai livelli visti l’ultima volta a luglio 2007, rafforzando la pressione sul metallo privo di rendimento, anche se l’avanzata del dollaro ha preso fiato.
La geopolitica ha continuato a sostenere la domanda di dollari, con l’incertezza sul conflitto USA-Iran e il riaccendersi delle tensioni regionali che alimentano i rischi di inflazione legati ai prezzi dell’energia, inclusa la discussione su un possibile divieto di 90 giorni alle esportazioni statunitensi di diesel. Sul piano tecnico, l’oro mantiene un’impostazione ribassista sotto il ritracciamento del 50,0% del rialzo giugno–agosto e sotto la SMA a 200 periodi sul grafico a quattro ore; il 38,2% passa a 4.408 dollari e la SMA a 4.417, mentre l’RSI è vicino a 42. I livelli chiave includono 4.231 dollari al 61,8%, 4.105 dollari al 78,6% e un’area di minimo precedente vicino a 3.945, con resistenze a 4.320 e 4.408–4.417; lo Speechtracker FXS ha segnato 7,2/10 contro una media di 6,2/10, e il FXS Fed Sentiment Index è sceso di 0,18 a 148,63 rispetto a un livello neutrale di 100.
Strategia di trading e prospettive sul sentiment
Suggeriamo ai trader in derivati di concentrarsi su posizioni short sull’Oro (XAU/USD) o di acquistare opzioni put mentre il metallo scivola sotto 4.300 dollari. Una Federal Reserve fortemente “hawkish” e rendimenti dei Treasury elevati stanno esercitando una pressione significativa sugli asset privi di rendimento. Con il Dollar Index che resta forte vicino ai massimi di due mesi, le prospettive di breve periodo per l’oro puntano verso il basso.
La nostra view ribassista è supportata dal Fed Sentiment Index che si mantiene elevato a 148,63, ben al di sopra del livello neutrale di 100. Storicamente, l’oro mostra una forte correlazione negativa, intorno a -0,80, con il Dollar Index quando i tassi restano alti. Con attività economica e costi degli input in aumento al ritmo più rapido degli ultimi anni, la Fed ha ampi motivi per mantenere i tassi elevati.
Impatto della geopolitica e livelli tecnici
Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente stanno inoltre favorendo il Dollaro USA più che l’oro, poiché i trader ricercano la liquidità “ultima” del biglietto verde. Possibili divieti all’export di diesel e la minaccia di conflitto mantengono elevati i prezzi del petrolio, aggiungendo ulteriore inflazione che la Fed sta cercando di combattere. Ci aspettiamo che questo contesto mantenga i rendimenti dei Treasury vicino a massimi pluriennali, limitando qualsiasi potenziale rimbalzo dell’oro.
Per il trading su opzioni e futures nelle prossime settimane, raccomandiamo di monitorare il supporto chiave a 4.231 dollari. Una rottura confermata al di sotto di questo livello potrebbe aprire la strada a un rapido calo verso 4.105 dollari ed eventualmente 3.945. Al contempo, eventuali rimbalzi fino all’area di resistenza a 4.320 dovrebbero essere considerati opportunità ideali per impostare nuove posizioni short.
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