L’oro (XAU/USD) è salito marginalmente ma è rimasto appena sotto i 4.150 dollari nella sessione europea di martedì, ancora vicino al calo di lunedì verso i 4.100 dollari, area più bassa dal 4 agosto. Una Federal Reserve dal tono hawkish ha sostenuto il Dollaro USA vicino a un massimo di due mesi e, insieme a rendimenti obbligazionari USA elevati, ha mantenuto il metallo prezioso sotto pressione. All’inizio di questo mese la Fed ha effettuato un rialzo di 25 pb e membri influenti del FOMC hanno segnalato la possibilità di un ulteriore aumento prima della fine del 2026; il FedWatch Tool del CME Group indica una probabilità del 70% di una mossa a ottobre. Separatamente, lo score FXS Speechtracker della Fed Cook è stato pari a 7/10 contro un valore base di 6,9/10, mentre il FXS Fed Sentiment Index è sceso di 0,63 a 146,89, restando comunque sopra il livello neutrale di 100.
Il rischio geopolitico resta al centro dell’attenzione dopo che il presidente USA Donald Trump ha respinto una proposta di pace con l’Iran e ha negato di aver offerto un alleggerimento delle sanzioni o lo sblocco di fondi congelati, mantenendo il petrolio sostenuto e alimentando i timori d’inflazione. I rendimenti del Tesoro hanno esteso il rialzo, con il trentennale ai massimi da metà maggio 2004, il decennale da metà giugno 2007 e il biennale da maggio 2024. I mercati guardano anche ai dati di mercoledì su indice dei prezzi PCE e PIL del 2° trimestre (finale), all’ISM Manufacturing PMI di giovedì e ai Non-Farm Payrolls di venerdì. Sul piano tecnico, l’oro ha rotto al ribasso la EMA a 200 giorni a 4.310 dollari, con il ritracciamento del 61,8% a 4.227 dollari come resistenza superiore; il MACD è a 26,21 e l’RSI a 36,40. Le resistenze includono 4.316, 4.406, 4.517 e 4.696 dollari, mentre i supporti si collocano a 4.099 e 3.937 dollari.
Prospettive tecniche e strategie di trading
Riteniamo che l’oro stia faticando a mantenere l’area dei 4.150 dollari, poiché una Federal Reserve hawkish e un Dollaro USA dominante mantengono il metallo prezioso su minimi di più mesi. Poiché il prezzo è scivolato sotto la critica Media Mobile Esponenziale a 200 giorni a 4.310 dollari, il percorso tecnico di minore resistenza resta al ribasso. Suggeriamo ai trader in derivati di evitare l’acquisto di opzioni call finché l’oro non riuscirà a costruire una base solida sopra 4.227 dollari.
I rendimenti dei Treasury stanno esercitando una pressione notevole, con il decennale che oscilla vicino a livelli che non si vedevano dal picco di giugno 2007, intorno al 5,3%. Questo contesto di rendimenti elevati aumenta drasticamente il costo opportunità di detenere asset privi di rendimento, spingendo gli investitori verso la sicurezza del biglietto verde. Per beneficiare di questa dinamica, raccomandiamo l’utilizzo di strategie ribassiste in opzioni, come l’acquisto di put con obiettivo sul supporto immediato a 4.099 dollari.
Influenze geopolitiche ed economiche
I rischi geopolitici restano elevati dopo il rifiuto della proposta di pace iraniana, che ha mantenuto alti i prezzi del greggio e alimentato nuovi timori d’inflazione. Questa dinamica supporta l’impostazione aggressiva della banca centrale, con il FedWatch Tool del CME che mostra una forte probabilità (70%) di un ulteriore rialzo dei tassi a ottobre. Consigliamo di impiegare strategie long volatility, come gli straddle, per gestire le brusche oscillazioni di prezzo attese alla luce di questi sviluppi globali in corso.
Un calendario fitto di dati macro USA questa settimana, inclusi l’indice dei prezzi PCE e i Nonfarm Payrolls di venerdì, probabilmente determinerà la prossima mossa direzionale di rilievo dell’oro. Se le metriche sull’inflazione sorprenderanno al rialzo, ci aspettiamo una rapida discesa verso il supporto tecnico chiave a 3.937 dollari. I trader in derivati dovrebbero mantenere dimensioni di posizione contenute e applicare parametri rigorosi di gestione del rischio in vista di queste pubblicazioni ad alto impatto.
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