L’oro (XAU/USD) è sceso di quasi il 3% lunedì, attestandosi intorno a 4.150 dollari, ai minimi dall’5 agosto, mentre il rialzo del petrolio e i rendimenti obbligazionari ai massimi pluriennali hanno rafforzato le aspettative di ulteriori strette della Federal Reserve. Il metallo perde circa il 25% rispetto al picco di gennaio vicino a 5.600 dollari, mentre il rendimento del Treasury USA decennale è salito al 5,23%, livello più alto dal 2007. I mercati prezzano un’altra mossa dopo il rialzo di 25 punti base deciso dalla Fed il 15-16 settembre, con il CME FedWatch che indica una probabilità del 70% di un aumento a ottobre; il Dollar Index USA scambiava in area 101,16, aumentando la pressione.
Il petrolio è volatile da fine febbraio, dopo che i raid USA-Israele sull’Iran sono degenerati in un conflitto più ampio e hanno interrotto le rotte di approvvigionamento attraverso lo Stretto di Hormuz. Donald Trump ha respinto la proposta iraniana di riaprire lo stretto entro sette giorni, anche se sono attesi ulteriori colloqui, con mediatori che, secondo le indiscrezioni, avrebbero in agenda incontri con funzionari statunitensi e iraniani lunedì o martedì. Sul fronte tecnico, XAU/USD resta sotto le SMA a 50, 100 e 200 giorni; l’RSI è a 36 e il MACD è sotto lo zero. Le resistenze si collocano a 4.298, 4.320, 4.540 e 4.700 dollari, mentre i supporti sono visti a 4.150 e 4.000; l’attenzione si sposta su inflazione PCE mercoledì, ISM PMI giovedì e NFP venerdì. Le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate d’oro per un valore di circa 70 miliardi di dollari nel 2022.
Prospettive dei trader sui derivati: bias ribassista e strategie su opzioni
Riteniamo che i trader sui derivati debbano mantenere un’impostazione ribassista sull’oro nelle prossime settimane, poiché i prezzi continuano a muoversi ben al di sotto delle principali medie mobili, inclusa la media mobile semplice (SMA) a 200 giorni. Con il rendimento del Treasury USA decennale stabile al 5,23%, il livello più alto dal 2007, il costo opportunità di detenere un metallo privo di rendimento resta proibitivo. Per i trader di opzioni, l’acquisto di put a breve scadenza con obiettivo il supporto psicologico a 4.000 dollari offre un modo “calcolato” per beneficiare di questo slancio ribassista.
Dobbiamo inoltre monitorare da vicino i mercati globali del petrolio, dove il Brent ha oscillato intorno a 90 dollari al barile a causa delle preoccupazioni per l’offerta in Medio Oriente. Questi elevati costi energetici continuano ad alimentare l’inflazione globale, rafforzando le aspettative di una politica monetaria più restrittiva. Storicamente, questo contesto macroeconomico tende a mantenere l’oro sotto pressione: i trader possono quindi valutare la vendita di call su rimbalzi temporanei dei prezzi per incassare il premio e beneficiare del decadimento temporale.
Aspettative di volatilità e gestione del rischio
Inoltre, ci aspettiamo un aumento della volatilità questa settimana, mentre il mercato digerisce i dati su inflazione PCE USA, ISM PMI e Nonfarm Payrolls. Poiché i futures sui fed funds prezzano attualmente una probabilità del 70% di un rialzo dei tassi a ottobre, sorprese al rialzo in questi dati macro potrebbero innescare movimenti bruschi. L’implementazione di strategie long straddle o strangle in vista di queste pubblicazioni consentirà ai trader di trarre vantaggio da breakout di volatilità significativi, indipendentemente dalla direzione del movimento.
Sebbene il trend principale resti saldamente ribassista, va monitorato l’RSI giornaliero, attualmente vicino alla zona di ipervenduto a 36. Ciò suggerisce che, pur con una pressione in vendita dominante, resta possibile un breve rimbalzo da ricoperture di posizioni short. Per gestire questo rischio, i trader sui futures dovrebbero utilizzare trailing stop stretti per consolidare i profitti man mano che i prezzi si avvicinano al supporto critico a 4.150 dollari.
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