GBP/USD è salito per il secondo giorno consecutivo, scambiando vicino a 1,3230 durante le ore asiatiche di lunedì, mentre il Dollaro USA si è indebolito nonostante i messaggi restrittivi (hawkish) da parte di esponenti della Federal Reserve. L’attenzione si sta spostando sui dati statunitensi di questa settimana, tra cui le statistiche sull’occupazione e la misura d’inflazione preferita dalla Fed. Anche le aspettative di politica monetaria si sono adeguate: i mercati monetari ora prezzano una probabilità del 65,9% di un aumento del tasso di riferimento alla riunione di ottobre della Fed, rispetto al 57,6% di una settimana fa e al 9,4% di un mese fa.
La geopolitica è rimasta al centro dell’attenzione: il presidente Trump ha respinto la proposta iraniana di riaprire lo Stretto di Hormuz, pur affermando che i colloqui dovrebbero riprendere questa settimana; ha inoltre detto che il conflitto con l’Iran potrebbe concludersi presto, lasciando però aperta l’opzione di ulteriori attacchi prima delle elezioni di midterm. La sterlina ha trovato supporto nella retorica della Bank of England: il governatore Andrew Bailey ha avvertito che prezzi dell’energia persistentemente elevati potrebbero complicare il mantenimento dei tassi invariati, e i membri del MPC Sarah Breeden e Clare Lombardelli si sono avvicinati a sostenere un rialzo per via dei rischi sull’inflazione. Il discorso di Bailey ha ottenuto un punteggio di 8,2/10 sullo Speechtracker di FXS rispetto a una baseline di 6,3/10; Bailey ha anche indicato l’aumento dei tassi sui mutui e descritto l’IA come un potenziale shock positivo, aggiungendo che il pass-through dei prezzi dell’energia è attualmente contenuto ma ancora in una fase iniziale.
Opportunità di trading sulla volatilità intorno alla politica delle banche centrali
Con sia la Federal Reserve sia la Bank of England che segnalano ulteriori rialzi dei tassi, riteniamo che i trader di derivati debbano prepararsi a un forte aumento della volatilità valutaria nelle prossime settimane. Considerato che GBP/USD scambia attualmente vicino a 1,3230, acquistare straddle o strangle di breve scadenza è un modo altamente efficace per sfruttare questo contesto di doppio orientamento restrittivo. Storicamente, quando entrambe le banche centrali assumono contemporaneamente un tono hawkish, la volatilità implicita a un mese su GBP/USD è salita oltre il 10%, offrendo consistenti guadagni di premio per chi è long volatilità.
L’improvviso balzo delle aspettative di rialzo dei tassi Fed a ottobre al 65,9%—dal solo 9,4% di un mese fa—implica che i prossimi dati statunitensi su lavoro e inflazione innescheranno movimenti di mercato amplificati. Raccomandiamo di operare su future sui tassi di interesse a breve termine, come i contratti Secured Overnight Financing Rate (SOFR), per intercettare la rapida riprezzatura di queste aspettative restrittive. Se l’indicatore d’inflazione PCE di questa settimana dovesse risultare più alto del previsto, la probabilità implicita nel mercato delle opzioni per un rialzo a ottobre potrebbe facilmente salire verso il 90%, sostenendo il dollaro.
Rischio geopolitico e coperture strategiche
Oltre ai tassi, le tensioni geopolitiche in Medio Oriente e l’avvicinarsi delle elezioni di midterm di novembre 2026 introducono pesanti rischi binari per il mercato. Consigliamo di utilizzare opzioni put GBP out-of-the-money per coprirsi dal rischio di un potenziale rally del dollaro USA come bene rifugio in caso di escalation delle tensioni militari. Storicamente, gli shock geopolitici nel Golfo Persico hanno spinto il CBOE Volatility Index (VIX) a salire in media del 15%–20%, favorendo nettamente il biglietto verde.
Sul fronte britannico, il tono hawkish del governatore Bailey sui prezzi dell’energia persistentemente elevati suggerisce che, nell’immediato, il potenziale ribassista della sterlina potrebbe essere limitato. Possiamo capitalizzare su questo impostando bull call spread sulla GBP per catturare un momentum rialzista graduale mantenendo contenuti i costi del premio. Questa strategia limita il rischio di ribasso, consentendo al contempo di beneficiare qualora la Bank of England fosse costretta ad alzare i tassi prima di quanto il mercato attualmente preveda.
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