Lo zloty polacco ha trovato un certo sostegno, ma l’EUR/PLN ha continuato a salire lentamente dopo aver superato i massimi di luglio e agosto a 4,34. Il movimento ha portato il cross in area 4,40–4,41, descritta come il margine superiore di un canale ascendente plurimensile e come zona di resistenza di breve periodo; 4,34 viene indicato come supporto chiave, con una rottura al di sotto vista come un’apertura verso una correzione più profonda. Se il cross supera 4,40–4,41, i livelli successivi segnalati sono 4,45 e poi 4,48.
Si prevede che la Banca Nazionale di Polonia mantenga invariato il tasso di riferimento al 3,75% nella riunione di oggi, dopo che l’inflazione è salita sopra il limite superiore della banda di tolleranza, fissato al 4%, a settembre. L’attenzione si sposta poi sui commenti del governatore Glapiński domani, con una comunicazione attesa focalizzata sui rischi inflazionistici e volta a preparare i mercati a un possibile rialzo dei tassi a novembre, quando sono attesi gli aggiornamenti delle previsioni dello staff. Anche con un tono più “hawkish”, l’EUR/PLN è comunque stimato mantenersi sopra 4,35, alla luce dei rischi geopolitici ed esterni.
Prospettive di politica monetaria e volatilità di mercato
Stiamo monitorando con attenzione la decisione odierna della Banca Nazionale di Polonia, per la quale ci attendiamo tassi fermi al 3,75% nonostante l’inflazione di settembre sia risalita oltre la soglia del 4%. Questa pausa, insieme all’attesa di un tono più restrittivo (“hawkish”) nelle parole del governatore della banca centrale di domani, getta le basi per un potenziale rialzo a novembre. Gli operatori sui derivati dovrebbero prepararsi a una volatilità più elevata sulle coppie in zloty (PLN), man mano che il mercato incorpora queste aspettative più aggressive.
Livelli tecnici, strategie di trading e fattori di rischio
Vediamo l’EUR/PLN testare una resistenza cruciale in area 4,40–4,41, che rappresenta il limite superiore di un canale ascendente plurimensile. Se la coppia dovesse rompere al rialzo questo “tetto”, si aprirebbe spazio per un rafforzamento del trend, con obiettivi a 4,45 e, in seguito, a 4,48 nelle prossime settimane. Per chi opera su opzioni o futures, strategie di breakout sopra 4,41 potrebbero offrire configurazioni rischio/rendimento interessanti.
Sul lato ribassista, il precedente massimo di agosto a 4,34 resta un supporto determinante che, a nostro avviso, dovrebbe limitare per ora eventuali correzioni profonde. Solo un movimento sostenuto sotto il “pavimento” di 4,34 segnalerebbe un ritorno a uno zloty più forte e invaliderebbe l’attuale impostazione rialzista sull’EUR/PLN. I trader potrebbero valutare l’inserimento di stop-loss appena sotto tale livello per proteggere il capitale da sorprese inattese in senso più restrittivo.
Le tensioni geopolitiche nell’Europa orientale e le più ampie incertezze dei mercati globali continuano a mantenere lo zloty sotto pressione, rendendo improbabile nel breve una discesa sotto 4,35. Storicamente, nei periodi di maggiore rischio regionale, le valute dei mercati emergenti come lo zloty si sono deprezzate in media del 3%–5% contro l’euro in finestre temporali ristrette, rafforzando una lettura prudente. Raccomandiamo l’uso di strategie basate sulla volatilità, come opzioni straddle o ordini limite con margini più ampi, per gestire le oscillazioni attese nelle prossime due settimane.
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