Ethena Labs ha stretto una partnership con Binance per estendere la propria strategia di trading delta-neutral su USDe ai perpetual azionari, utilizzando Binance come prima sede operativa. La struttura ricalca l’approccio già adottato nel mercato crypto: deterrà bStocks, ovvero azioni tokenizzate di società quotate, coprendosi al contempo con futures perpetual azionari denominati in USDT per neutralizzare l’esposizione al prezzo e incassare i pagamenti di funding dai trader a leva. Ethena ha affermato che questa mossa potrebbe ampliare il mercato potenzialmente raggiungibile per il collateral sottostante da circa 2.500 miliardi di dollari in asset crypto a oltre 150.000 miliardi di dollari in asset del mondo reale, mentre Binance assegnerà una priorità di Auto-Deleveraging (ADL) più bassa agli account delta-neutral idonei, incluso quello di Ethena.
Valutazione del rischio e criteri di idoneità
Il lancio segue una revisione da parte del Risk Committee di Ethena, che ha valutato la liquidità e la struttura di mercato dei perpetual su azioni tokenizzate prima di approvare il framework. L’idoneità richiede almeno 25 milioni di dollari di open interest unidirezionale in media su 14 giorni, oltre a 30 giorni di storico dei funding rate; il sottostante deve essere un titolo quotato e non un prodotto a leva o inverso. Lo screening di Ethena ha selezionato 17 asset sui 64 matched pair di Binance, e i funding rate dei perpetual azionari su Binance hanno registrato una media superiore all’11% su base annua negli ultimi sei mesi, mentre l’open interest è aumentato di circa il 30% al mese nell’ultimo trimestre. ENA è stata scambiata l’ultima volta a 0,256 dollari, in rialzo del 16% nelle ultime 24 ore e del 90% nel mese.
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