I dati della US Energy Information Administration per la settimana al 7 agosto hanno mostrato un aumento delle scorte di greggio di 17,422 milioni di barili. Il dato si confronta con una previsione che indicava un calo di 1,4 milioni di barili.
L’ultima rilevazione segnala un incremento delle scorte di greggio USA superiore alle attese nel periodo. Il comunicato quantifica la variazione effettiva delle giacenze a +17,422 milioni di barili, a fronte di un consensus a -1,4 milioni.
Impatto sul mercato e strategia operativa
L’ultimo report dell’EIA, che evidenzia un inatteso aumento di 17,42 milioni di barili delle scorte di greggio negli Stati Uniti rispetto a una previsione di calo di 1,4 milioni, rappresenta un forte shock ribassista per il mercato. Riteniamo che i trader su derivati debbano passare immediatamente a strategie difensive con bias short sui future WTI e Brent. Questo enorme surplus di scorte, tra i maggiori incrementi settimanali osservati negli ultimi anni, suggerisce un indebolimento della domanda o un brusco calo dell’utilizzo delle raffinerie.
Raccomandiamo l’acquisto di opzioni put a breve scadenza sul greggio per beneficiare della probabile prosecuzione del momentum ribassista nelle prossime settimane. Per i trader orientati al reddito, la vendita di call spread out-of-the-money consente di incassare premio mentre il mercato fatica ad assorbire questo marcato eccesso di offerta. La volatilità implicita è destinata ad aumentare, rendendo i debit spread una soluzione più prudente e più efficiente in termini di costo rispetto all’acquisto/vendita di opzioni naked.
Precedenti storici e livelli tecnici
Storicamente, quando le scorte di greggio USA aumentano di oltre 15 milioni di barili in una sola settimana, i prezzi del petrolio tendono a scendere in media del 5%-8% nelle due settimane successive. In passato, incrementi di questa entità hanno ripetutamente violato livelli tecnici chiave di supporto, trascinando al ribasso i derivati del settore energia e gli ETF come l’XLE. Occorre monitorare con attenzione i livelli di supporto del WTI, poiché una rottura netta potrebbe innescare un’ondata di ordini di vendita automatizzati da parte di strategie trend-following.
È inoltre necessario seguire i margini di raffinazione e le scorte di prodotti, poiché un aumento parallelo di benzina o distillati aggraverebbe ulteriormente lo scenario ribassista. Poiché i dati odierni indicano una marcata disconnessione tra offerta e domanda, ci attendiamo che la volatilità del mercato petrolifero resti elevata fino a fine agosto. I trader dovrebbero dimensionare le posizioni in modo prudente per reggere improvvisi movimenti intraday mentre il mercato si riassesta su questo eccesso di offerta.
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