Il CPI statunitense di agosto è risultato in linea con le attese sulla componente headline, con l’inflazione annua stabile al 3,4% e quella mensile in aumento allo 0,4% dallo 0,1%. L’inflazione core è scesa al 2,4% dal 2,5% su base annua, ma la variazione mensile core è salita allo 0,3% dallo 0,2%, contro un ritmo implicito di circa 0,16% necessario per essere coerente con un target annualizzato del 2%. Un sondaggio Reuters su 93 desk mostra 65 orientati per una Fed in pausa e 28 che si attendono un rialzo, mentre l’OIS segnala probabilità sostanzialmente bilanciate e i futures prezzano quasi una mossa intera, pari a +22 pb, verso un intervallo obiettivo del 3,75–4,00%.
Prossimi eventi economici globali
Oltre alla decisione della Fed, la settimana prevede il CPI canadese alle 12:30 GMT, seguito dai dati sul mercato del lavoro nel Regno Unito martedì, dall’inflazione UK mercoledì, da una decisione della Bank of England giovedì e dalla decisione di politica monetaria della Bank of Japan venerdì. Per il Canada, gli economisti stimano un CPI headline stabile al 3% annuo, con previsioni comprese tra il 3% e il 3,2%, mentre le misure CPI median e trim della Bank of Canada sono viste invariate rispettivamente al 2% e all’1,9%. Il mercato ha spostato il pricing a 14 pb di irrigidimento per la riunione BoC di questo mese dai 7 pb di una settimana prima, dopo commenti secondo cui potrebbero essere necessari più rialzi; il tutto si accompagna a evidenze di pressioni sui prezzi concentrate su benzina e voci legate all’energia, e a un calo dell’occupazione ad agosto di poco più di 40.000 unità contro circa +15.000 attese, con la crescita salariale in rallentamento al 2% annuo.
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