Commerzbank ha affermato che i recenti dati sul mercato del lavoro canadese e l’ultima decisione della Bank of Canada indicano uno spazio limitato per una politica monetaria domestica in grado di far risalire USD/CAD dall’attuale trend ribassista. La banca ha osservato che i mercati hanno in larga parte escluso ulteriori rialzi dei tassi, mentre i policymaker hanno lasciato i tassi invariati e non hanno fornito indicazioni su aumenti nel breve termine.
Ha aggiunto che un’eventuale discesa di USD/CAD verso livelli più bassi nelle prossime settimane dipenderà soprattutto dalla prosecuzione della debolezza del Dollaro USA, dopo che il recente calo del cambio è stato attribuito alla fragilità del biglietto verde. Commerzbank ha inoltre ribadito che un rialzo dei tassi verrebbe preso in considerazione solo se i dati economici reali mostrassero un miglioramento sostenuto entro dicembre.
L’attenzione si sposta sulle dinamiche del Dollaro USA più che sui fattori canadesi
Consigliamo ai trader di derivati di impostare le strategie short su USD/CAD concentrandosi sulle prospettive del Dollaro USA, anziché aspettarsi che sia l’economia canadese a spingere il cambio al ribasso. I recenti dati sull’occupazione in Canada e la scelta della banca centrale di mantenere invariati i tassi mostrano che i fattori domestici difficilmente rafforzeranno da soli il Dollaro canadese. Di conseguenza, un’ulteriore discesa della coppia nelle prossime settimane dipenderà quasi interamente dalla debolezza del Dollaro USA.
Ciò è in linea con le tendenze globali recenti, dato che il Dollar Index USA si è mantenuto vicino a un minimo plurimensile di 101,20 in un contesto di inflazione in raffreddamento. I dati storici mostrano che quando la Federal Reserve taglia i tassi più rapidamente della Bank of Canada, la coppia USD/CAD subisce una pressione ribassista costante. Attualmente, i mercati dei futures prezzano una probabilità del 75% di un ulteriore taglio dei tassi USA nel prossimo trimestre, elemento che sostiene questa impostazione negativa.
Strategia di trading: operatività in opzioni sulla debolezza del Dollaro USA
Nel frattempo, la Bank of Canada ha mantenuto invariato il tasso di riferimento e ci aspettiiamo che non vi siano ulteriori rialzi domestici salvo un’accelerazione marcata della crescita prima di dicembre. Poiché i rialzi dei tassi locali sono ormai esclusi dai prezzi, fare affidamento sulla forza interna canadese per spingere USD/CAD più in basso è una strategia rischiosa. I trader di derivati dovrebbero invece considerare le call su CAD esclusivamente come un’operazione proxy su un indebolimento del biglietto verde.
Raccomandiamo l’utilizzo di opzioni put su USD/CAD di breve durata per beneficiare del calo del Dollaro USA, proteggendosi al contempo da improvvise inversioni di mercato. Poiché la volatilità valutaria è rimasta contenuta, i premi delle opzioni risultano relativamente convenienti per posizionarsi sulle prossime settimane. Monitorare attentamente i prossimi dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti, poiché eventuali letture deludenti potrebbero alimentare la prossima gamba ribassista del Dollaro.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
