La Bank of Korea ha mantenuto il tasso di riferimento al 3,00% dopo due rialzi precedenti, conservando al contempo un orientamento restrittivo. Ha affermato che la crescita del PIL nel 2026 e nel 2027 dovrebbe essere “considerevolmente più elevata” rispetto alle proiezioni di agosto, pari rispettivamente al 3,3% e al 2,9%, senza però pubblicare nuove stime, citando la solidità delle esportazioni e degli investimenti nel settore dei semiconduttori. Le previsioni d’inflazione sono rimaste invariate: l’inflazione headline è ancora vista attorno al 2,3% nel 2026 e al 2,5% nel 2027, mentre l’inflazione core è attesa in rafforzamento nel 2027 con il persistere delle pressioni sui costi e il consolidarsi della domanda interna.
La banca centrale si attende inoltre che un’attività più forte trainata dalle esportazioni si trasmetta ai redditi delle famiglie e ai consumi privati, ampliando la ripresa e alimentando le pressioni inflazionistiche di fondo. Ha lasciato spazio a un rialzo di 25 punti base in novembre o dicembre, indicando come input chiave il PIL del terzo trimestre, l’inflazione di ottobre e le proiezioni di novembre. Sul fronte valutario, il tono hawkish ha sostenuto il won insieme a un ampio surplus delle partite correnti; l’USD/KRW si attestava intorno a 1.326 e il won si è apprezzato di quasi il 17% contro il dollaro dalla fine di giugno, con un range di consolidamento di breve periodo indicato tra 1.300 e 1.350.
Esportazioni di semiconduttori e surplus delle partite correnti della Corea del Sud
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Tasso di crescita delle esportazioni di semiconduttori della Corea del Sud
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