I dati della US Energy Information Administration (EIA) hanno mostrato una variazione di 28 miliardi di piedi cubi (Bcf) delle scorte di gas naturale negli Stati Uniti nella settimana, al di sotto delle attese di mercato pari a 35 Bcf, secondo la pubblicazione del 24 luglio. Lo scarto indica un incremento delle scorte inferiore alle previsioni.
Indicatori rialzisti da un’iniezione in stoccaggio inferiore alle attese
Rileviamo un chiaro segnale rialzista: l’ultimo report EIA indica un’iniezione in stoccaggio di gas naturale pari a soli 28 Bcf, mancando la proiezione di 35 Bcf. Un’iniezione più contenuta del previsto suggerisce un bilanciamento di mercato più tirato, verosimilmente alimentato da un elevato “power burn” legato alle intense ondate di caldo estive su scala nazionale. Storicamente, quando le iniezioni di fine luglio deludono le attese, i futures a breve scadenza subiscono una pressione immediata al rialzo, poiché il mercato sconta un cuscinetto più sottile in vista dell’inverno.
Strategie di trading in un contesto di bilanciamenti più tesi
Per sfruttare questo momentum nelle prossime settimane, suggeriamo ai trader di derivati di acquistare call sul gas naturale Henry Hub a breve scadenza oppure assumere posizioni lunghe sui contratti di settembre. Con il caldo di agosto che in genere sostiene una domanda elevata per la climatizzazione, i prezzi del prompt-month sono altamente sensibili a questi deficit di stoccaggio. In passato, deficit analoghi durante estati caratterizzate da mercati tirati hanno spinto i prezzi del prompt-month al rialzo del 5%-10% nelle settimane successive alla pubblicazione.
È inoltre opportuno concentrarsi sugli spread di calendario, in particolare sullo spread ottobre-gennaio, man mano che i premi per il rischio invernale iniziano a essere prezzati in anticipo. Se la produzione statunitense di dry gas rimanesse piatta e non riuscisse a compensare questi minori tassi di iniezione, il divario tra le scorte attuali e la media quinquennale continuerebbe ad ampliarsi. Il monitoraggio dei dati giornalieri sul power burn e dei flussi di feed gas per l’export di GNL sarà essenziale per gestire il rischio mentre ci posizioniamo per un potenziale rally di fine estate.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
