Israele ha ripreso i raid aerei in Libano dopo aver ridotto le operazioni all’inizio del mese, secondo Reuters. Le Forze di Difesa Israeliane hanno dichiarato di aver ucciso Abu Hassan Alaa, descritto come un comandante senior di Hezbollah, nel sud del Libano. L’ultima ondata è stata la più letale dalla tregua raggiunta a inizio giugno, con 11 vittime. Il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha affermato che gli attacchi sono seguiti a un’azione di Hezbollah di sabato che ha ferito tre soldati, e Israele ha dichiarato domenica che colpirà di nuovo il gruppo proxy dell’Iran se si sentirà minacciato.
Separatamente, CNBC ha riportato che gli emissari del presidente USA Donald Trump hanno incontrato domenica al Cairo mediatori egiziani, qatarioti e turchi per far avanzare il suo piano di pace per Gaza, mentre Israele continuava i raid nell’enclave. Un diplomatico ha detto che funzionari di Hamas hanno partecipato ad alcune sessioni con l’emissario di Trump e genero Jared Kushner e con l’inviato del Board of Peace di Trump per Gaza, Nickolay Mladenov. Un alto funzionario israeliano ha dichiarato che Kushner e Mladenov avrebbero dovuto incontrare Netanyahu lunedì; Netanyahu ha detto il 9 agosto che l’ultima roadmap di Trump per Gaza era “inaccettabile”. Trump ha inoltre incaricato il Pentagono di ridimensionare le esercitazioni annuali con la Corea del Sud, e il WTI era in calo dello 0,62% a 81,90 dollari.
Rischio geopolitico in aumento e impatto sui mercati
Stiamo assistendo a un brusco aumento del rischio geopolitico con l’escalation dei raid israeliani in Libano, che mette sotto pressione i mercati petroliferi. Nonostante il WTI arretri leggermente a 81,90 dollari, la minaccia di un conflitto più ampio che coinvolga gruppi sostenuti dall’Iran suggerisce che questo calo potrebbe rivelarsi di breve durata. Storicamente, improvvise escalation in Medio Oriente spingono il CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) a salire del 15%-25% in pochi giorni, il che implica che gli short seller potrebbero essere esposti a severi rischi di short squeeze.
Posizionamento strategico di mercato in un contesto di tensioni elevate
Raccomandiamo ai trader sui derivati di passare a strategie long sulla volatilità, come l’acquisto di call a breve scadenza sul WTI. L’acquisto di call out-of-the-money con scadenza a settembre o ottobre 2026 ci consente di catturare improvvisi spike rialzisti limitando al contempo il rischio di ribasso. Considerati i colloqui ad alta posta in gioco al Cairo, dobbiamo attenderci movimenti violenti ed evitare di mantenere posizioni short non coperte.
Sebbene la presenza di mediatori statunitensi al Cairo offra un elemento di speranza, i trend storici dei precedenti negoziati di pace in Medio Oriente mostrano che gli sforzi diplomatici raramente raffreddano immediatamente i mercati energetici. In quei periodi di forte tensione, il petrolio ha mantenuto un premio per il rischio geopolitico di 5-10 dollari al barile fino alla firma ufficiale di un cessate il fuoco duraturo. Ci aspettiamo che un premio simile resti incorporato anche ora, rendendo un eventuale calo verso 80 dollari una solida opportunità di acquisto per i trader sui futures.
Oltre ai futures energetici, dovremmo guardare anche alle opzioni sull’oro e ai derivati sulle valute rifugio per diversificare il rischio. Storicamente l’oro è salito di oltre il 6% nel primo mese delle principali escalation in Medio Oriente, rendendo particolarmente attraenti in questo momento le call sui metalli preziosi. Dobbiamo mantenere una leva contenuta e dimensioni di posizione ridotte, mentre navighiamo un mercato che nelle prossime settimane sarà guidato interamente dai titoli dell’ultima ora.
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