I flussi netti totali del Treasury International Capital (TIC) degli Stati Uniti si sono attestati a 133,5 miliardi di dollari a giugno, rispetto ai 132,2 miliardi del periodo precedente. I dati indicano un moderato aumento dei movimenti netti di capitale transfrontaliero verso gli asset statunitensi nel mese.
L’incremento mese su mese è stato di 1,3 miliardi di dollari, portando i flussi netti TIC complessivi da 132,2 a 133,5 miliardi. Le cifre riassumono in forma aggregata gli acquisti e le vendite nette di titoli statunitensi e altri flussi finanziari registrati nel sistema TIC.
Domanda estera di asset USA e implicazioni per il mercato dei derivati
A giugno i flussi netti TIC totali degli Stati Uniti hanno raggiunto 133,5 miliardi di dollari, superando le attese di 132,2 miliardi. Questo rialzo segnala che gli investitori esteri continuano ad acquistare con interesse asset americani, in particolare Treasury e azioni USA. Per gli operatori in derivati, questo afflusso costante di capitale globale indica una solida domanda di fondo per il dollaro USA e per i titoli domestici con l’avanzare del terzo trimestre.
Raccomandiamo ai trader di derivati valutari di cercare opportunità per posizionarsi long sul dollaro USA (USD) contro le principali valute più deboli nelle prossime settimane. Anche se il mercato discute attivamente il ritmo degli aggiustamenti dei tassi da parte della Federal Reserve, questo robusto afflusso di capitali agisce da cuscinetto per il biglietto verde. Storicamente, quando i flussi netti TIC restano stabilmente positivi sopra la soglia dei 130 miliardi di dollari, il Dollar Index (DXY) tende a trovare un supporto solido durante le correzioni dei mercati globali.
Prospettive per i derivati su reddito fisso e azionario
Nel comparto dei derivati sul reddito fisso, è opportuno prepararsi a una potenziale pressione al ribasso sui rendimenti dei Treasury, soprattutto sulla parte lunga della curva. I forti acquisti esteri di debito USA mantengono elevati i prezzi dei bond, rendendo più appetibili le posizioni long sui future sui Treasury. In particolare, monitorare il rendimento del Treasury decennale — recentemente in prossimità di livelli chiave di supporto psicologico — sarà cruciale per il timing sulle opzioni legate agli interest rate swap.
Poiché una quota rilevante di questi afflussi si indirizza tradizionalmente verso l’azionario USA, i trader di derivati azionari dovrebbero privilegiare strutture rialziste sui principali indici come l’S&P 500. Suggeriamo l’utilizzo di call spread su questi indici per beneficiare di acquisti esteri sostenuti, mantenendo al contempo contenuto il costo della protezione al ribasso. Con la liquidità globale che torna silenziosamente a fluire verso Wall Street, contrastare questo slancio rialzista nel breve potrebbe rivelarsi oneroso.
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