Punti chiave
- L’indice del dollaro (dollar index, misura la forza del dollaro contro un paniere di valute) si è mosso intorno a 101 dopo due sedute consecutive in rialzo.
- L’aumento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran ha spinto il petrolio e ha riacceso i timori di nuove pressioni inflazionistiche (rialzo dei prezzi).
- La presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, ha indicato che l’inflazione persistente resta la principale preoccupazione della banca centrale.
- Nel grafico giornaliero dell’USDX, la resistenza più vicina è in area 100,85 (zona dove il prezzo fatica a salire), mentre 100,70 è il primo supporto (zona dove il prezzo tende a fermare le discese) da monitorare.
L’indice del dollaro (USDX) si è mosso intorno a 101 lunedì, dopo due sedute in rialzo, sostenuto dall’aumento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran.
Il petrolio più caro ha alimentato il rischio che nuove pressioni sul mercato dell’energia mantengano alta l’inflazione e rafforzino l’idea di tassi USA più elevati più a lungo.
Il dollaro ha trovato sostegno anche nelle attese di un possibile rialzo dei tassi della Federal Reserve (Fed, banca centrale USA) più avanti nel 2026. La debolezza dello yen (valuta giapponese) ha inoltre aumentato la domanda di dollari.
Perché i trader guardano il dollaro
Il dollaro resta sensibile a tre fattori: evoluzione del confronto USA-Iran, aspettative sulle decisioni della Fed e pressione sullo yen.
Un’ulteriore escalation in Medio Oriente può tenere alto il petrolio e aumentare i timori d’inflazione. Questo può rendere più difficile per la Fed tagliare i tassi e rafforzare l’idea di una politica monetaria restrittiva (cioè tassi alti per raffreddare l’economia).
Venerdì sono attesi i dati sull’inflazione in Giappone. Il dato può influenzare le attese sulla prossima mossa della Bank of Japan (BoJ, banca centrale giapponese) e capire se USDJPY (cambio dollaro/yen) può superare il massimo da inizio anno.
Il conflitto USA-Iran aumenta la domanda “bene rifugio”
Domenica l’esercito USA ha effettuato nuovi attacchi aerei contro l’Iran, dopo che i decessi confermati tra i militari statunitensi nei nuovi scontri sono saliti a tre.
Gli attacchi sono arrivati mentre il cessate il fuoco tra USA e Iran si è di fatto dissolto. L’Iran ha anche dichiarato di aver intercettato quattro navi che tentavano di attraversare lo Stretto di Hormuz nel fine settimana.
L’escalation ha aumentato i timori di un conflitto più ampio e di possibili interruzioni delle forniture energetiche che transitano nello Stretto di Hormuz (snodo chiave per il trasporto di petrolio).
Un petrolio più caro può sostenere il dollaro perché aumenta la domanda di “bene rifugio” (valuta percepita come più sicura nei momenti di crisi) e può far salire le aspettative d’inflazione tramite costi energetici più elevati.
Se il petrolio resta su livelli elevati, il mercato potrebbe ridurre le scommesse su un allentamento della politica monetaria della Fed (cioè tagli dei tassi).
Inflazione tenace: sostegno alle attese sui tassi Fed
Venerdì la presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, si è aggiunta ad altri esponenti della Federal Reserve che avvertono su un’inflazione ancora troppo resistente.
Le sue parole hanno rafforzato l’idea che la crescita dei prezzi resti sopra l’obiettivo della banca centrale e che possano servire tassi ancora alti.
Al momento, i prezzi di mercato (market pricing: le quotazioni che riflettono le probabilità attese) indicavano una probabilità di rialzo dei tassi Fed a settembre intorno al 53%, dal 47% del giorno precedente.
Resta diffusa l’attesa di tassi fermi nella riunione di luglio. Tuttavia l’aumento delle probabilità su settembre ha dato ulteriore sostegno al dollaro.
Nuovi messaggi “falchi” (hawkish: orientati a tassi più alti per combattere l’inflazione) da parte della Fed, o un nuovo rialzo dell’energia, possono rafforzare l’idea di tassi USA elevati più a lungo.
Debolezza dello yen: ulteriore supporto al dollaro
Il dollaro è rimasto quasi invariato contro lo yen in area 162,33, vicino al massimo da inizio anno di 162,84.
La ricerca “Global Economic & Markets Research” di CBA prevede che USDJPY resti vicino al massimo da inizio anno durante la settimana.
Il focus principale è sui dati d’inflazione giapponese di venerdì. Un’inflazione di fondo (core inflation: inflazione al netto di componenti molto volatili come energia e alimentari freschi) sotto le attese può rinviare l’ipotesi di una stretta della BoJ.
Questo può aumentare la pressione sullo yen e spingere USDJPY oltre la resistenza in area 162,84.
Al contrario, un’inflazione giapponese più forte può sostenere l’ipotesi di una stretta anticipata (tassi più alti o meno stimoli) e limitare ulteriori guadagni del dollaro contro yen.
Livelli operativi chiave
| Livello prezzo | Cosa guarda il mercato |
| 101,4 | Resistenza più ampia vicino alla precedente fase di consolidamento (movimento laterale) |
| 101,3 | Resistenza sul recente massimo di oscillazione (swing-high: massimo locale) |
| 101 | Resistenza psicologica (numero “tondo” che spesso attira ordini) |
| 100,85 | Resistenza immediata vicino al massimo dell’ultima seduta |
| 100,77 | Area attuale del grafico |
| 100,7 | Supporto immediato vicino all’ultimo consolidamento |
| 100,5 | Supporto di breve e base del recente rimbalzo |
| 100,35 | Area del recente minimo di oscillazione (swing-low: minimo locale) |
| 100 | Supporto psicologico più profondo |
Il grafico giornaliero dell’US Dollar Index mostra i prezzi in area 100,77 dopo un’apertura intorno a 100,79. Il massimo dell’ultima seduta è stato vicino a 100,86, mentre il minimo intorno a 100,75.
L’indice ha recuperato dal minimo recente in area 100,35, ma le ultime candele (candles: barre del grafico che mostrano apertura, massimo, minimo e chiusura) indicano un rallentamento della spinta rialzista avvicinandosi alla resistenza tra 100,85 e 101,00.
La resistenza immediata è in area 100,85. Un superamento stabile (sustained move: tenuta del movimento oltre il livello, non un picco momentaneo) può riportare l’attenzione su 101,00.
Una rottura confermata (confirmed break: chiusure oltre il livello e/o continuità del movimento) sopra 101,00 rafforzerebbe il recupero, puntando 101,30 e poi la resistenza più ampia in area 101,40.
Al ribasso, 100,70 è il primo supporto da seguire. Una discesa sotto quest’area può esporre 100,50.
Scenari rialzisti e ribassisti
| Scenario | Segnale | Possibile reazione del mercato |
| Breakout rialzista (breakout: uscita da una zona laterale) | Salita sopra 100,85 | L’USDX può testare 101,00 |
| Estensione rialzista | Rottura stabile sopra 101,00 | Focus verso 101,30 |
| Rialzo più forte | Rottura sopra 101,30 | L’indice può avvicinarsi a 101,40 |
| Consolidamento in range (range-bound: oscillazione in un intervallo) | Tenuta tra 100,70 e 100,85 | Il mercato può attendere segnali più chiari su geopolitica o Fed |
| Ritracciamento ribassista (pullback: correzione contro il trend) | Discesa sotto 100,70 | L’USDX può tornare verso 100,50 |
| Correzione più profonda | Rottura sotto 100,50 | Possibile calo verso 100,35 |
| Estensione ribassista | Discesa sotto 100,35 | Può entrare in gioco il livello psicologico 100,00 |
Lo scenario rialzista richiede una rottura sopra 100,85 con tenuta del livello. Questo segnalerebbe domanda di dollari ancora solida, sostenuta da incertezza geopolitica, petrolio più caro e aspettative di tassi Fed alti.
Un passaggio confermato sopra 101,00 rafforzerebbe l’impostazione rialzista e metterebbe nel mirino 101,30. Un’ulteriore rottura sopra 101,30 aprirebbe verso 101,40.
Lo scenario neutrale è un’ulteriore fase laterale tra 100,70 e 100,85. Un range può indicare attesa di sviluppi più chiari su USA-Iran, petrolio o Fed.
Lo scenario ribassista prende forza sotto 100,70. Una rottura confermata può riportare l’attenzione su 100,50.
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