Punti chiave
- NZDUSD è rimasto vicino a 0,5700: gli operatori hanno ridotto l’esposizione in attesa della decisione di politica monetaria della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ, la banca centrale neozelandese).
- La RBNZ annuncerà la decisione l’8 luglio: l’Official Cash Rate (OCR, il tasso ufficiale di riferimento) è al 2,25%.
- Un sondaggio Reuters indica che 22 economisti su 28 si attendono un rialzo di 25 punti base (0,25 punti percentuali) al 2,50%, ma diverse grandi banche locali prevedono tassi fermi.
- L’inflazione annua resta leggermente sopra il target RBNZ (1%-3%), ma il calo del petrolio ha ridotto parte della pressione sui prezzi e quindi l’urgenza di un rialzo immediato.
- Nel grafico giornaliero di NZDUSD la prima resistenza è a 0,5726, mentre il primo supporto è a 0,5680.
Martedì il dollaro neozelandese ha scambiato vicino a 0,5700, mentre il mercato si preparava all’annuncio della RBNZ.
NZDUSD è rimasto quasi invariato dopo un lieve calo nella seduta precedente. La bassa volatilità indica prudenza: molti operatori evitano posizioni ampie prima di una decisione che può cambiare le attese sui tassi in Nuova Zelanda.
La RBNZ pubblicherà la Monetary Policy Review (relazione di politica monetaria) e la decisione sull’OCR alle 14:00 (ora neozelandese) di mercoledì 8 luglio. L’OCR è al 2,25%.
Un sondaggio Reuters (29 giugno-3 luglio) mostra che 22 economisti su 28 si aspettano che la banca centrale alzi l’OCR di 25 punti base al 2,50%. I restanti sei prevedono nessuna variazione. Un rialzo sarebbe il primo dopo oltre tre anni.
Le attese, però, restano divise tra le principali banche neozelandesi: ANZ e BNZ prevedono un rialzo; ASB, Kiwibank e Westpac si aspettano tassi invariati.
Perché il mercato la sta seguendo
Alla riunione di maggio la RBNZ ha mostrato un forte dissenso interno su quando iniziare a rendere la politica monetaria più restrittiva (cioè alzare i tassi per frenare l’inflazione).
Il Monetary Policy Committee (MPC, il comitato che decide i tassi) ha votato 3 a 3 tra mantenere l’OCR fermo o alzarlo di 25 punti base. La governatrice Anna Breman ha usato il voto decisivo per lasciare il tasso al 2,25%.
Chi era favorevole al rialzo temeva che l’aumento dei costi di energia e importazioni potesse trasformarsi in inflazione più duratura. La RBNZ ha anche indicato che l’OCR potrebbe dover salire prima e più di quanto previsto a febbraio.
L’inflazione annua in Nuova Zelanda è stata del 3,1% nel trimestre di marzo, poco sopra l’obiettivo RBNZ dell’1%-3%.
Dopo la riunione di maggio, però, il petrolio è sceso, riducendo la componente più visibile dell’inflazione (headline, cioè l’inflazione “totale” che include energia e alimentari) e quindi una parte delle ragioni per un inasprimento immediato.
La RBNZ deve bilanciare il rischio di inflazione persistente con costi energetici più bassi e una ripresa interna ancora fragile.
Perché un rialzo potrebbe sostenere poco il cambio
Un rialzo di 25 punti base di norma sostiene il dollaro neozelandese perché aumenta il rendimento offerto dalla valuta rispetto a Paesi con tassi più bassi o fermi.
Tuttavia, un rialzo a luglio è già lo scenario più atteso. Per questo la reazione di NZDUSD potrebbe dipendere soprattutto dalla forward guidance (le indicazioni della banca centrale sulle prossime mosse) più che dal rialzo in sé.
Secondo ING, un rialzo potrebbe inizialmente favorire il “kiwi” (soprannome del dollaro neozelandese). Ma i guadagni potrebbero ridursi se il mercato lo leggesse come un aggiustamento una tantum, non come l’inizio di un ciclo di rialzi (una serie di aumenti dei tassi).
Un rialzo accompagnato da indicazioni che altri aumenti restano possibili potrebbe sostenere di più NZDUSD.
Al contrario, un rialzo con toni prudenti su petrolio in calo e domanda interna debole potrebbe avere un effetto limitato e di breve durata.
Se la RBNZ lasciasse l’OCR al 2,25%, la pressione sul kiwi potrebbe aumentare perché molti economisti si aspettano un rialzo. La reazione dipenderebbe dal fatto che la RBNZ mantenga un orientamento verso rialzi futuri (bias restrittivo, cioè una preferenza implicita per alzare i tassi più avanti).
Livelli operativi chiave su NZDUSD
| Livello di prezzo | Cosa osserva il mercato |
| 0.58 | Resistenza psicologica principale e precedente area di consolidamento (fase laterale) |
| 0.576 | Resistenza secondaria dal ribasso di giugno |
| 0.5726 | Resistenza immediata vicino al massimo del recente rimbalzo |
| 0.57 | Area di scambio attuale e livello psicologico |
| 0.568 | Supporto immediato di breve periodo |
| 0.566 | Supporto secondario sotto l’area attuale |
| 0.5627 | Minimo recente di oscillazione (swing low, un minimo temporaneo) e supporto più ampio |
| 0.56 | Riferimento psicologico al ribasso |
NZDUSD ha scambiato vicino a 0,5700 dopo un’apertura intorno a 0,5701. Massimo di seduta vicino a 0,5707 e minimo circa 0,5696.
Il grafico giornaliero mostra che NZDUSD è risalito dal minimo di fine giugno vicino a 0,5627. Il rimbalzo però si è fermato sotto la resistenza in area 0,5726.
La struttura di fondo sul giornaliero resta debole: il cambio è sceso dal picco di fine maggio vicino a 0,5990 e ha segnato massimi via via più bassi.
Un movimento stabile sopra 0,5726 potrebbe indicare un rafforzamento degli acquisti di breve e riportare 0,5760 sotto i riflettori.
Un superamento confermato di 0,5760 migliorerebbe il quadro di recupero e potrebbe spostare l’attenzione verso la soglia psicologica di 0,5800.
In caso di ribasso, 0,5680 è il primo supporto da seguire. Sotto questo livello, il mercato potrebbe puntare a 0,5660.
Scenari rialzisti e ribassisti
| Scenario | Segnale | Possibile reazione di mercato |
| Tentativo di recupero | Salita sopra 0,5726 | NZDUSD potrebbe avanzare verso 0,5760 |
| Estensione rialzista | Rottura sopra 0,5760 | Focus su 0,5800 |
| Consolidamento in fascia | Tra 0,5680 e 0,5726 | Attesa di indicazioni più chiare dalla RBNZ |
| Prosecuzione ribassista | Rottura sotto 0,5680 | NZDUSD potrebbe scendere verso 0,5660 |
| Ribasso più profondo | Discesa sotto 0,5660 | Possibile ritorno verso 0,5627 |
Lo scenario rialzista richiede un ritorno sopra 0,5726 e la tenuta del livello. Un rialzo dei tassi accompagnato da indicazioni che altri aumenti restano possibili potrebbe rafforzare questo quadro.
Una rottura confermata sopra 0,5760 darebbe un segnale più solido di recupero e riporterebbe 0,5800 al centro dell’attenzione.
Lo scenario neutrale è una fase laterale tra 0,5680 e 0,5726. Un movimento “in range” può indicare che la decisione non ha dato indicazioni sufficienti per una direzione chiara.
Lo scenario ribassista si rafforza se NZDUSD scende sotto 0,5680. Può accadere se la RBNZ lascia i tassi fermi o segnala che un eventuale rialzo di luglio difficilmente sarà seguito da altri aumenti.
Una rottura confermata sotto 0,5660 potrebbe riportare in primo piano il minimo recente vicino a 0,5627. Se cedesse anche quel livello, l’attenzione potrebbe spostarsi verso 0,5600.
Disclaimer
I livelli di prezzo e gli scenari di mercato indicati riflettono l’opinione dell’autore al momento della stesura e non costituiscono consulenza finanziaria né una raccomandazione ufficiale di VT Markets. Ogni operatore dovrebbe fare le proprie valutazioni e gestire con attenzione il rischio.
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Questa flessibilità può essere utile quando NZDUSD reagisce rapidamente alla politica RBNZ, ai dati sull’inflazione neozelandese e alle attese sui tassi USA.
Se la RBNZ alza i tassi con un messaggio “hawkish” (aggressivo contro l’inflazione, quindi più favorevole a ulteriori rialzi) e NZDUSD supera le resistenze, il mercato può cercare continuità rialzista. Se la banca centrale resta ferma o segnala pochi rialzi futuri, torna centrale lo scenario di ribasso.
Cosa monitorare
Oltre alla decisione sull’OCR dell’8 luglio, il mercato guarderà:
- Se l’OCR sale al 2,50% o resta al 2,25%
- Come si divide il voto nel Monetary Policy Committee (MPC)
- I commenti su pressioni inflazionistiche persistenti e “di secondo giro” (second-round: quando aumenti iniziali dei prezzi portano a nuovi rincari, per esempio via salari e listini)
- L’impatto del petrolio più basso sulle prospettive di inflazione
- Se nel 2026 restano probabili altri rialzi
- La valutazione RBNZ su domanda interna e crescita
La conferenza stampa online delle 15:00 potrebbe chiarire voto, rischi inflazione e probabilità di ulteriori rialzi.
La spaccatura del voto può contare molto: una maggioranza netta a favore del rialzo rafforzerebbe l’idea di altri aumenti; un esito di nuovo molto tirato ridurrebbe la fiducia in un ciclo di rialzi prolungato.
Dopo l’annuncio, NZDUSD resterà sensibile alle attese sulla Federal Reserve (la banca centrale USA) e ai movimenti più ampi del dollaro USA.
Per ora, l’intervallo chiave di breve è 0,5680-0,5726. Sopra 0,5726 torna in primo piano 0,5760; sotto 0,5680 aumenta il rischio di discesa verso 0,5660.
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