Punti chiave
- L’oro spot (prezzo immediato) è salito dell’1,4% a 4.179,94 dollari l’oncia, ai massimi dal 23 giugno.
- Il metallo prezioso (oro in lingotti) si avvia a chiudere la settimana a +2,3%, il primo rialzo settimanale dopo cinque settimane.
- Le buste paga non agricole USA (nuovi posti di lavoro fuori dall’agricoltura) sono aumentate di 57.000 a giugno, sotto le attese di +110.000.
- Il mercato ha ridotto la probabilità di un rialzo dei tassi della Fed a settembre a circa il 54%, dal 66% precedente ai dati.
- Un dollaro più debole e il calo del petrolio hanno sostenuto il rimbalzo. Gli acquisti delle banche centrali restano un sostegno di fondo alla domanda.
L’oro è salito di oltre l’1% venerdì e va verso il primo guadagno settimanale in cinque settimane, dopo che un dato sul lavoro USA più debole del previsto ha ridotto le attese di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve (la banca centrale degli Stati Uniti).
L’oro spot è avanzato dell’1,4% a 4.179,94 dollari l’oncia, ai massimi dal 23 giugno. I futures sull’oro USA con consegna ad agosto (contratti che fissano oggi un prezzo per comprare/vendere in futuro) sono saliti dell’1,6% a 4.193,20 dollari.
Il rialzo è proseguito mentre gli investitori valutavano il dato sul lavoro e l’impatto sulle prospettive dei tassi USA.
Le buste paga non agricole USA sono aumentate di 57.000 a giugno, sotto le attese degli economisti per un incremento di 110.000. Il dato segnala un rallentamento del mercato del lavoro più marcato del previsto.
Perché i trader lo seguono
Il dato sul lavoro, più debole, ha spinto il mercato a rivedere le aspettative sui tassi di interesse USA.
Prima della pubblicazione, i trader attribuivano circa il 66% di probabilità a un rialzo dei tassi a settembre. Dopo i dati, la probabilità è scesa a circa il 54%, riducendo la pressione sugli asset senza cedola come l’oro (strumenti che non pagano interessi).
Attese di tassi più bassi sostengono l’oro perché rendono relativamente meno interessanti gli strumenti che pagano interessi. Il dollaro USA è inoltre avviato a chiudere la settimana in calo: questo rende l’oro, quotato in dollari, più “economico” per chi compra in altre valute.
Il calo del petrolio ha rafforzato il cambio di aspettative sui tassi. Il traffico di petroliere nello Stretto di Hormuz ha continuato a normalizzarsi, mentre diminuivano i timori sulla disponibilità di forniture.
Il miglioramento dei flussi e gli sviluppi diplomatici hanno riportato il greggio vicino ai livelli pre-conflitto. Costi energetici più bassi possono ridurre la spinta dell’inflazione e limitare la necessità di una stretta monetaria nel breve (cioè nuovi rialzi dei tassi).
Le aspettative di ulteriori rialzi, però, non sono sparite. L’oro resta quindi sensibile ai prossimi dati sull’inflazione, alle indicazioni della Fed, ai rendimenti dei Treasury (titoli di Stato USA) e ai movimenti del dollaro.
La domanda delle banche centrali resta un sostegno di fondo. Il grafico sotto mostra che a maggio le istituzioni ufficiali sono tornate ad acquistare più oro di quanto ne abbiano venduto (acquisti netti).
Fonte: Yahoo Finance
Le riserve ufficiali di oro sono aumentate di 41 tonnellate nette a maggio, confermando il ritorno ad acquisti netti delle banche centrali. È un fattore di domanda strutturale (di lungo periodo), più che il principale motore del recente rialzo di breve.
Livelli chiave di trading
| Livello | Cosa osserva il mercato |
| 4.350 $ | Resistenza più ampia dall’area di rimbalzo di metà giugno (zona dove in passato le salite si sono fermate) |
| 4.300 $ | Livello chiave di recupero se la spinta rialzista aumenta |
| 4.250 $ | Resistenza secondaria sopra l’area attuale |
| 4.200 $ | Prima resistenza importante, sia tecnica sia “psicologica” (numero tondo che attira attenzione) |
| 4.178 $ | Area di scambio attuale |
| 4.120 $ | Minimo intraday (minimo di giornata) e primo supporto |
| 4.100 $ | Supporto chiave di breve (zona dove i cali potrebbero fermarsi) |
| 4.050 $ | Supporto secondario legato al recente rimbalzo |
| 4.000 $ | Supporto psicologico principale |
| 3.950 $ | Minimo recente di oscillazione e supporto più ampio al ribasso |
XAUUSD (oro contro dollaro USA) scambia vicino a 4.178 dollari dopo un massimo intraday intorno a 4.196. Il rimbalzo ha portato i prezzi vicino a 4.200, prima prova importante per i compratori.
Un movimento stabile sopra 4.200 potrebbe migliorare il quadro di breve e spostare l’attenzione su 4.250. Un superamento più deciso potrebbe aprire la strada verso 4.300 e 4.350.
Al ribasso, 4.120 è il primo supporto da monitorare. Sotto quest’area si guarderebbe a 4.100 e poi a 4.050 se aumentano le prese di profitto (vendite per incassare i guadagni).
Il grafico mostra anche un segnale operativo rialzista generato a inizio luglio. Tuttavia non sono visibili per intero istogramma e linee del MACD (indicatore che misura la forza e il cambio di direzione del trend): la conferma dovrebbe arrivare soprattutto dal fatto che i prezzi restino sopra i supporti e superino 4.200.
Scenari rialzisti e ribassisti
| Scenario | Segnale | Possibile reazione del mercato |
| Tenuta rialzista | Restare sopra 4.120 $ | I compratori possono provare a tornare verso 4.200 $ |
| Rottura di recupero | Salire sopra 4.200 $ | L’oro può puntare a 4.250 $ |
| Estensione rialzista | Superare 4.250 $ | La spinta può estendersi verso 4.300–4.350 $ |
| Consolidamento in range | Restare tra 4.120 e 4.200 $ | L’oro può muoversi lateralmente dopo il rimbalzo |
| Ritracciamento ribassista | Scendere sotto 4.120 $ | I venditori possono puntare a 4.100 o 4.050 $ |
| Correzione più profonda | Scendere sotto 4.050 $ | XAUUSD può arretrare verso 4.000 o 3.950 $ |
Lo scenario rialzista dipende dalla tenuta di XAUUSD sopra 4.120 e da un superamento confermato di 4.200. Questo indicherebbe che i compratori restano in controllo dopo il rimbalzo legato ai dati sul lavoro.
Per un ulteriore allungo servirebbe il superamento di 4.250. Se il mercato oltrepassa quel livello, il recupero potrebbe estendersi verso 4.300, con una resistenza più ampia vicino a 4.350.
Lo scenario neutrale è una fase laterale tra 4.120 e 4.200. Dopo un rialzo oltre l’1%, un mercato “in range” può indicare che gli operatori stanno rivalutando le prospettive della politica monetaria prima di scegliere la prossima direzione.
Lo scenario ribassista prende forza se l’oro scende sotto 4.120. Una rottura confermata potrebbe riportare l’attenzione su 4.100 e 4.050. Se cede anche 4.050, il mercato potrebbe tornare a testare l’area psicologica di 4.000.
Nota di rischio
I livelli di prezzo e gli scenari operativi sopra riflettono l’opinione dell’autore al momento della stesura e non costituiscono consulenza finanziaria né una raccomandazione ufficiale di VT Markets. È opportuno fare analisi autonome e gestire il rischio con attenzione.
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Questo può rendere i CFD sull’oro utili quando aumenta l’instabilità dei mercati, soprattutto se dati sul lavoro, attese sui tassi, rendimenti dei Treasury (titoli di Stato USA) e dollaro influenzano XAUUSD.
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