Il Nikkei arretra mentre le vendite su Samsung pesano sul comparto tecnologico

Punti chiave

• Il Nikkei 225 è sceso sotto 69.000 punti dopo i ribassi dei principali titoli legati ai semiconduttori.
• Samsung Electronics ha stimato un utile operativo (profitto della gestione caratteristica, prima di interessi e tasse) del secondo trimestre a 89,4 trilioni di won, quasi 19 volte i 4,7 trilioni di un anno fa.
• Kioxia ha registrato un calo a doppia cifra, mentre Tokyo Electron e Advantest sono finite sotto pressione.
• Banche, auto e altri titoli “value” (azioni considerate a buon prezzo rispetto ai fondamentali) sono saliti, aiutando il TOPIX a fare meglio del Nikkei.
• Il grafico giornaliero del Nikkei225 indica un primo supporto (area dove i prezzi tendono a fermare la discesa) vicino a 68.000, mentre 69.000 è il primo livello di recupero da monitorare.

Il Nikkei 225 giapponese è sceso martedì, dopo che un forte calo di Samsung Electronics ha innescato vendite più ampie sui titoli regionali dei semiconduttori.

L’indice “cash” (indice a pronti, basato sui prezzi effettivi del mercato e non su derivati) è sceso sotto 69.000 punti più tardi nella seduta, perché le perdite dei big tecnologici hanno superato i rialzi in altri settori del listino giapponese.

L’indice di riferimento aveva aperto vicino a 69.460, per poi scendere verso 68.000.

In precedenza nella seduta, la produttrice di chip di memoria Kioxia è scesa del 10,86%, mentre Advantest e Tokyo Electron hanno ceduto rispettivamente lo 0,64% e l’1,85%.

Il calo di Samsung ha pesato in modo particolare perché il gruppo è tra i maggiori produttori mondiali di chip di memoria. Il suo andamento può influenzare l’umore del mercato (sentiment) verso le società giapponesi legate alla domanda di memoria, ai test dei chip e alle apparecchiature per produrli.

Perché gli operatori guardano il Nikkei

Il Nikkei 225 è molto sensibile ai movimenti dei titoli tecnologici e dei semiconduttori con prezzi elevati.

A differenza di un indice ponderato per capitalizzazione (dove pesa di più chi vale di più in Borsa), il Nikkei è “price-weighted”, cioè ponderato per prezzo: i titoli con prezzo unitario più alto incidono di più sull’indice, anche se molte altre azioni salgono. L’indice include 225 società quotate sul Prime Market della Borsa di Tokyo.

Questa struttura spiega perché il Nikkei sia sceso nettamente mentre il mercato giapponese nel complesso ha tenuto meglio.

La reazione su Samsung conta anche perché la stima preliminare dell’utile operativo ha superato le attese. Se un titolo scende nonostante un dato migliore del previsto, può indicare che le aspettative positive erano già incorporate nel prezzo (valutazioni già “tirate”).

Il movimento riapre quindi il tema se il recente rally (forte salita) su AI e semiconduttori stia entrando in una fase di consolidamento (pausa con prezzi laterali) o di prese di profitto (vendite per incassare i guadagni) più durature.

La stima sugli utili di Samsung non sostiene il comparto chip

Samsung Electronics ha stimato vendite consolidate del secondo trimestre per circa 171 trilioni di won e un utile operativo di 89,4 trilioni di won.

La stima dell’utile operativo ha superato l’LSEG SmartEstimate (stima che dà più peso alle previsioni degli analisti più accurati) a 87,3 trilioni di won e si confronta con 4,7 trilioni di won nello stesso periodo di un anno fa. I ricavi erano attesi in aumento di circa il 129% su base annua (year on year: rispetto a un anno prima).

Nonostante la stima migliore, il titolo Samsung è sceso bruscamente: gli operatori hanno dubitato che prezzi elevati della memoria e investimenti rapidi nelle infrastrutture per l’AI possano continuare a sostenere gli utili allo stesso ritmo.

Gli analisti hanno collegato il calo ad aspettative troppo alte, alle prese di profitto dopo il rally precedente e al timore che la spesa per i data center AI (centri dati per l’intelligenza artificiale) possa rallentare.

La reazione ha colpito i titoli dei semiconduttori in tutta l’area perché produttori giapponesi e fornitori di macchinari sono esposti agli stessi fattori: prezzi della memoria, investimenti nei data center AI e attese sulla domanda futura di chip.

Anche il KOSPI sudcoreano è sceso nettamente, rafforzando la debolezza dei mercati tecnologici regionali.

I titoli “value” limitano il calo del mercato

Il listino giapponese nel complesso ha fatto meglio del Nikkei, perché gli operatori hanno ridotto l’esposizione a semiconduttori e titoli “growth” (azioni valutate sulla crescita futura) per spostarsi su finanziari e società “value”.

Il TOPIX è sceso dopo aver toccato un massimo storico nella prima parte della seduta, ma la flessione è rimasta più contenuta rispetto al Nikkei. Sono salite le banche, tra cui Mitsubishi UFJ Financial Group, Mizuho Financial Group e Sumitomo Mitsui Financial Group. In rialzo anche Toyota Motor.

Circa il 66% dei titoli scambiati sul Prime Market della Borsa di Tokyo è salito, mentre il 31% è sceso. Questo segnala che le vendite si sono concentrate sulle società legate ai semiconduttori, e non su tutto il mercato azionario giapponese.

La differenza tra i due indici è rilevante: il Nikkei è ponderato per prezzo, mentre il TOPIX è più ampio ed è ponderato per capitalizzazione “free float” (solo le azioni effettivamente disponibili per il mercato, escluse quelle stabili in mano a soci di controllo).

Il movimento di martedì sembra quindi riflettere una rotazione settoriale (spostamento di capitali tra settori) e prese di profitto sul tech, più che un peggioramento generale del sentiment sul Giappone.

Livelli operativi chiave

Il Nikkei225 era vicino a 68.425 punti dopo un’apertura intorno a 70.169. Il massimo di seduta è stato vicino a 70.176, mentre il minimo circa 67.996.

L’ampia candela ribassista giornaliera (segnale sul grafico che indica vendite forti nella giornata) mostra una pressione di vendita elevata e conferma che il Nikkei225 è sceso sotto la precedente area di supporto intorno a 68.500 durante la seduta.

Il quadro più ampio indica che il Nikkei225 resta in una correzione di breve periodo (fase di calo dopo un rialzo) dopo il ritracciamento dal picco di fine giugno vicino a 73.000. L’andamento recente ha anche prodotto massimi decrescenti, segnale di slancio (momentum: forza del movimento dei prezzi) debole nel breve.

Il supporto immediato si trova ora vicino a 68.000, in prossimità del minimo dell’ultima seduta. Restare sopra quest’area potrebbe favorire una fase di stabilizzazione dopo il calo guidato dal comparto tecnologico.

Al rialzo, un recupero sopra 69.000 potrebbe ridurre la pressione di vendita e riportare 70.000 al centro dell’attenzione.

Un superamento stabile di 70.000 sarebbe un segnale più chiaro di ritorno degli acquisti. Ulteriori progressi potrebbero spostare l’attenzione verso 71.000 e poi verso l’area di resistenza 72.000-73.000.

Una discesa confermata sotto 68.000 potrebbe esporre 67.500. Se anche quel livello cedesse, la correzione potrebbe estendersi verso il supporto più ampio in area 66.500.

Scenari rialzisti e ribassisti

Lo scenario rialzista dipende dal ritorno del Nikkei225 sopra 69.000 e dal mantenimento del livello. Indicherebbe un allentamento della pressione di vendita e potrebbe riportare 70.000 in primo piano.

Un recupero più forte richiederebbe un superamento confermato di 70.000. Se gli acquisti superano questa soglia psicologica, l’indice potrebbe estendersi verso 71.000.

Un movimento sopra 71.000 rafforzerebbe la struttura di recupero e sposterebbe l’attenzione verso l’area di resistenza più ampia tra 72.000 e 73.000.

Lo scenario neutrale è un consolidamento tra 68.000 e 69.000. Un movimento laterale può indicare che il mercato sta valutando se il calo dei semiconduttori sia una semplice presa di profitto o l’inizio di una correzione più profonda.

Lo scenario ribassista si rafforza se il Nikkei225 scende sotto 68.000. Una rottura confermata potrebbe riportare 67.500 in primo piano.

Avvertenza

I livelli dell’indice e gli scenari di mercato indicati riflettono l’opinione dell’autore al momento della stesura e non costituiscono consulenza finanziaria né una raccomandazione ufficiale di VT Markets. Gli operatori dovrebbero svolgere analisi proprie e gestire con attenzione il rischio.

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Il Nikkei225 può muoversi rapidamente quando gli utili del settore semiconduttori, l’umore del comparto chip in Asia e gli spostamenti tra titoli “growth” e “value” influenzano la Borsa giapponese.

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Questa flessibilità può essere utile quando il Nikkei reagisce in fretta agli utili dei semiconduttori, al sentiment del settore chip nella regione e agli spostamenti tra titoli “growth” e “value”. Se i tecnologici si stabilizzano e il Nikkei225 torna sopra resistenze chiave, si può monitorare una possibile continuazione rialzista. Se la pressione di vendita resta sui titoli legati ai semiconduttori, si possono valutare scenari di ulteriore discesa.

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Cosa monitorare ora

Gli operatori dovrebbero osservare se Samsung Electronics e altri titoli sudcoreani dei semiconduttori iniziano a stabilizzarsi dopo il forte calo.

Saranno importanti anche le performance di Kioxia, Tokyo Electron e Advantest. Una debolezza prolungata potrebbe mantenere pressione sul Nikkei, dato che l’indice è molto sensibile ai titoli tecnologici con prezzo elevato.

Da seguire anche la rotazione verso banche, auto e altre società “value”. Una forza continua in questi settori può limitare il calo del mercato nel complesso anche se i semiconduttori restano sotto pressione.

Anche il confronto tra Nikkei e TOPIX può dare indicazioni: se il Nikkei continua a fare peggio, la debolezza potrebbe restare concentrata su tecnologia e titoli growth, senza estendersi a tutto il mercato giapponese.

Samsung pubblicherà i risultati dettagliati del secondo trimestre il 30 luglio, con il dettaglio per divisione. Il dato potrà chiarire domanda di memoria, prezzi dei chip e prospettive degli investimenti in infrastrutture legate all’AI.

Per ora, 68.000-69.000 è il principale intervallo di breve per il Nikkei225. Un ritorno confermato sopra 69.000 può riportare 70.000 in primo piano, mentre una rottura sotto 68.000 può esporre 67.500.

Domande frequenti

Perché il Nikkei 225 è sceso?

Il Nikkei è sceso dopo il forte calo di Samsung Electronics, che ha peggiorato l’umore sul settore semiconduttori nella regione. La debolezza si è estesa a società giapponesi legate ai chip, tra cui Kioxia, Tokyo Electron e Advantest.

Perché le azioni Samsung sono scese nonostante una stima di utili forte?

La stima preliminare dell’utile operativo di Samsung ha superato le attese. Tuttavia, il mercato teme che il boom dei chip di memoria legato all’AI e la spesa elevata per infrastrutture non possano continuare con lo stesso ritmo. Inoltre, il risultato positivo poteva essere già “nel prezzo”.

Perché Samsung influenza il Nikkei?

Samsung è tra i maggiori produttori mondiali di chip di memoria. Cambiamenti nelle sue prospettive possono influenzare l’umore verso produttori giapponesi di memoria, società che testano i chip e fornitori di macchinari per semiconduttori.

Perché il TOPIX ha fatto meglio del Nikkei?

Il Nikkei è ponderato per prezzo ed è più sensibile ai titoli tecnologici con prezzo elevato. Il TOPIX copre più società ed è ponderato per capitalizzazione “free float”; ha beneficiato dei rialzi di banche, auto e altri titoli value.

Il calo è stato generalizzato sulla Borsa giapponese?

No. Circa due terzi dei titoli sul Prime Market della Borsa di Tokyo sono saliti. Il calo si è concentrato soprattutto su semiconduttori e tecnologia.

Quali sono i principali livelli del Nikkei225 da monitorare?

Il supporto immediato è vicino a 68.000, poi 67.500 e 66.500. La resistenza immediata è vicino a 69.000, poi 70.000 e 71.000.

Il Nikkei può recuperare?

Il Nikkei potrebbe recuperare se i titoli dei semiconduttori si stabilizzano e il Nikkei225 torna sopra 69.000. Un superamento confermato di 70.000 darebbe un segnale di recupero più solido.

Cosa potrebbe spingere il Nikkei più in basso?

Ulteriore debolezza di Samsung e di altri produttori di chip regionali, timori su valutazioni legate all’AI o nuove prese di profitto sui tecnologici giapponesi potrebbero aumentare la pressione sull’indice. Una rottura sotto 68.000 rafforzerebbe lo scenario ribassista.

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