Il Nikkei arretra mentre la svendita di Samsung pesa sul settore tecnologico

Punti chiave

• Il Nikkei 225 è sceso sotto 69.000 punti, trascinato dal calo dei grandi titoli legati ai semiconduttori (azioni di aziende che producono chip o strumenti per produrli).
• Samsung Electronics ha stimato per il secondo trimestre un utile operativo di 89,4 mila miliardi di won, quasi 19 volte i 4,7 mila miliardi di won di un anno fa.
• Kioxia ha registrato un calo in doppia cifra; sotto pressione anche Tokyo Electron e Advantest.
• Banche, auto e altri titoli “value” (azioni considerate a valutazioni più basse rispetto ai fondamentali) sono saliti, permettendo al TOPIX di fare meglio del Nikkei.
• Dal grafico giornaliero del Nikkei225: primo supporto (area dove spesso i ribassi si fermano) vicino a 68.000; 69.000 è il primo livello di recupero da monitorare.

Il Nikkei 225 è sceso martedì, dopo che un forte calo di Samsung Electronics ha innescato vendite diffuse sui titoli dei semiconduttori nell’area asiatica.

L’indice “cash” (valore dell’indice sul mercato a pronti, non sui derivati) è sceso sotto 69.000 punti nella parte finale della seduta: le perdite dei big tecnologici hanno più che compensato la forza di altri settori in Giappone.

Il benchmark aveva aperto in area 69.460, poi ha accelerato al ribasso verso 68.000.

In precedenza, il produttore di chip di memoria Kioxia ha perso il 10,86%; Advantest e Tokyo Electron sono scese rispettivamente dello 0,64% e dell’1,85%.

Il calo di Samsung ha pesato molto perché il gruppo è tra i maggiori produttori mondiali di chip di memoria (componenti che conservano dati). L’andamento del titolo può influenzare il “sentiment” (clima di mercato) verso le società giapponesi esposte alla domanda di memoria, ai test dei chip e alle macchine per produrli.

Perché i trader guardano il Nikkei

Il Nikkei 225 è molto sensibile ai movimenti dei titoli tecnologici e dei semiconduttori con prezzi elevati.

A differenza di un indice “pesato per capitalizzazione” (dove conta di più chi vale di più in Borsa), il Nikkei è “pesato per prezzo”: le società con un prezzo per azione più alto incidono di più sull’indice, anche se molte altre azioni salgono. L’indice include 225 società quotate nel Prime Market della Borsa di Tokyo (il segmento principale).

Questo aiuta a capire perché il Nikkei sia sceso con decisione mentre il resto del mercato giapponese ha retto meglio.

Conta anche la reazione al titolo Samsung perché la stima preliminare dell’utile operativo ha superato le attese. Se un’azione scende nonostante una previsione migliore del previsto, può significare che le aspettative positive erano già incorporate nei prezzi (valutazioni già “tirate”).

Il movimento alimenta quindi i dubbi: il recente rally su intelligenza artificiale (AI, software e hardware che imitano alcune funzioni umane) e semiconduttori sta entrando in una fase di pausa (“consolidamento”, cioè prezzi che si muovono in un range) o di prese di profitto più robuste (vendite per incassare guadagni)?

La stima di Samsung non sostiene il sentiment sui chip

Samsung Electronics ha stimato ricavi consolidati (fatturato totale del gruppo) per circa 171 mila miliardi di won nel secondo trimestre e un utile operativo di 89,4 mila miliardi di won.

La stima dell’utile operativo ha superato l’LSEG SmartEstimate (una media “pesata” delle previsioni degli analisti, che dà più peso a chi storicamente è più accurato) a 87,3 mila miliardi, e si confronta con 4,7 mila miliardi nello stesso periodo di un anno fa. I ricavi erano attesi in aumento di circa il 129% su base annua (year on year, cioè rispetto a un anno prima).

Nonostante la stima migliore, il titolo Samsung è sceso con forza: il mercato si chiede se prezzi elevati della memoria e investimenti rapidi nelle infrastrutture AI (spesa in server, reti e potenza di calcolo) possano continuare a sostenere gli utili allo stesso ritmo.

Secondo gli analisti, la discesa riflette aspettative molto alte, prese di profitto dopo il rally e timori che la spesa per i data center AI (centri che ospitano server e sistemi di archiviazione) possa rallentare.

La reazione ha colpito i titoli dei semiconduttori in tutta la regione: produttori giapponesi e fornitori di macchinari sono legati agli stessi temi, tra cui prezzi della memoria, investimenti nei data center AI e attese sulla domanda futura di chip.

Anche il KOSPI sudcoreano è sceso con decisione, rafforzando la debolezza dei mercati tecnologici regionali.

I titoli “value” limitano il calo complessivo

Il mercato giapponese nel suo complesso ha fatto meglio del Nikkei: gli investitori hanno ruotato (spostato capitali) dai titoli dei semiconduttori e “growth” (azioni valutate per la crescita attesa, spesso più care) verso società finanziarie e “value”.

Il TOPIX è sceso dopo aver segnato un record intraday, ma la flessione è stata più contenuta rispetto al Nikkei. Sono salite le banche, tra cui Mitsubishi UFJ Financial Group, Mizuho Financial Group e Sumitomo Mitsui Financial Group. In rialzo anche Toyota Motor.

Circa il 66% dei titoli del Prime Market della Borsa di Tokyo è salito, mentre il 31% è sceso. Il dato segnala che le vendite si sono concentrate sulle società legate ai semiconduttori, non su tutto l’azionario giapponese.

La differenza tra i due indici è centrale: il Nikkei è pesato per prezzo; il TOPIX è più ampio ed è pesato per capitalizzazione corretta per il flottante (free float: la quota di azioni realmente scambiabile sul mercato).

La seduta di martedì sembra quindi legata a rotazione settoriale e prese di profitto sulla tecnologia, più che a un peggioramento generale del clima sull’azionario giapponese.

Livelli tecnici chiave

Il Nikkei225 si è portato in area 68.425 punti dopo un’apertura intorno a 70.169. Il massimo di seduta è stato vicino a 70.176, il minimo circa 67.996.

La grande candela giornaliera ribassista (una barra del grafico che riassume apertura-massimo-minimo-chiusura e segnala forza delle vendite) indica forte pressione di vendita: durante la seduta il Nikkei225 è sceso sotto la precedente area di supporto a 68.500.

Il quadro più ampio mostra che il Nikkei225 resta in una correzione di breve periodo (fase di calo dopo rialzi) dopo la discesa dal picco di fine giugno vicino a 73.000. L’azione dei prezzi (andamento recente delle quotazioni) ha inoltre prodotto massimi via via più bassi, segnale di slancio debole nel breve.

Il supporto immediato è ora vicino a 68.000, in prossimità del minimo dell’ultima seduta. Tenere sopra questa zona potrebbe favorire una fase di stabilizzazione dopo il ribasso guidato dalla tecnologia.

Al rialzo, un recupero sopra 69.000 potrebbe ridurre la pressione di vendita e riportare 70.000 al centro dell’attenzione.

Un superamento stabile di 70.000 darebbe un segnale più chiaro di ritorno degli acquisti. Ulteriori rialzi potrebbero spostare l’attenzione verso 71.000, poi verso l’area di resistenza 72.000-73.000.

Una discesa confermata sotto 68.000 potrebbe aprire spazio verso 67.500. Se anche quel livello cedesse, la correzione potrebbe estendersi verso il supporto più ampio in area 66.500.

Scenari rialzisti e ribassisti

Lo scenario rialzista dipende dal ritorno del Nikkei225 sopra 69.000 e dal mantenimento di quel livello. Indicherebbe un allentamento della pressione di vendita e potrebbe riportare 70.000 in primo piano.

Per un recupero più robusto serve una rottura confermata sopra 70.000. Se gli acquisti superano quel livello psicologico, l’indice potrebbe estendersi verso 71.000.

Un movimento sopra 71.000 rafforzerebbe la struttura di recupero e sposterebbe l’attenzione verso la resistenza tra 72.000 e 73.000.

Lo scenario neutrale è un consolidamento tra 68.000 e 69.000. Un movimento laterale può indicare che il mercato sta valutando se il calo dei semiconduttori sia solo prese di profitto o l’inizio di una correzione più profonda.

Lo scenario ribassista si rafforza se il Nikkei225 scende sotto 68.000. Una rottura confermata potrebbe portare 67.500 al centro dell’attenzione.

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