Punti chiave
- I Nonfarm Payrolls (NFP) USA (nuovi posti di lavoro creati fuori dall’agricoltura) sono saliti di appena 29.000 a settembre, molto sotto le attese di 90.000; il dato di agosto è stato rivisto al ribasso a 133.000.
- Il dato sul lavoro più debole ha ridotto le attese di un nuovo rialzo dei tassi della Fed (la banca centrale USA) nella riunione di ottobre, dando inizialmente sostegno all’oro.
- L’oro ha provato a salire verso 4.210 $, ma il movimento non ha retto: i rendimenti dei Treasury e il dollaro hanno recuperato.
- L’indice del dollaro (Dollar Index/DXY, misura la forza del dollaro contro un paniere di valute) è sceso verso 101,9, offrendo ulteriore supporto all’oro.
- I prossimi catalizzatori sono i dati sull’inflazione USA e i commenti della Fed, che influenzano le aspettative sulla riunione di ottobre.
Movimento di mercato
Dopo la pubblicazione del dato, il dollaro si è indebolito e i rendimenti dei Treasury (interessi richiesti dal mercato sui titoli di Stato USA) sono calati, perché gli investitori hanno aumentato le probabilità di una Fed ferma sui tassi a ottobre. L’oro è salito verso 4.210 $, ma il rialzo ha faticato a proseguire quando i rendimenti obbligazionari sono rimbalzati dai minimi.
L’oro ha aperto intorno a 4.141,67 $, è sceso brevemente verso 4.124,64 $ e poi è risalito a 4.149,76 $. Il prezzo ha accelerato e ha superato 4.140, testando l’area 4.150–4.155. La spinta però si sta appiattendo vicino ai massimi del movimento. XAUUSD (quotazione dell’oro in dollari USA) scambia vicino alla media mobile a 9 periodi (indicatore che fa la media dei prezzi degli ultimi 9 intervalli, utile per valutare la direzione di breve), dopo un rapido passaggio sopra di essa: i compratori hanno recuperato terreno nel breve, ma senza un segnale netto di rottura al rialzo.
Perché i trader lo stanno seguendo
L’oro ha reagito rapidamente al report USA sul lavoro più debole: i trader hanno ridotto le attese di nuove strette a breve della Federal Reserve. A settembre i nonfarm payrolls sono aumentati di soli 29.000, contro 90.000 attesi, mentre il tasso di disoccupazione è salito al 4,2%.
Il report sui payrolls di settembre ha cambiato le aspettative del mercato: invece di rafforzare l’ipotesi di un nuovo rialzo, ha aumentato la probabilità di una pausa della Fed a ottobre. Le quotazioni implicite di mercato di lunedì indicavano una probabilità di rialzo a ottobre di appena 18%, anche se l’ipotesi di un aumento più avanti nell’anno restava più presente.
Attese di tassi più bassi possono ridurre i rendimenti dei Treasury e il costo opportunità di detenere metalli preziosi (cioè il rendimento a cui si rinuncia non investendo in strumenti che pagano interessi). Un dollaro più debole può sostenere ulteriormente l’oro. La reazione di venerdì però mostra che il legame non è automatico: i rendimenti sono risaliti dopo il primo calo legato agli NFP, mentre le preoccupazioni per un’inflazione ancora alta continuano a limitare quanto il mercato possa escludere future strette monetarie.
Livelli chiave di trading
| Livello | Area | Perché conta |
| Resistenza principale | 4.210 $ | Area del rialzo post-NFP e recente test al rialzo |
| Resistenza psicologica | 4.200 $ | Soglia “tonda” molto osservata dal mercato |
| Resistenza di breve | 4.160–4.165 $ | Area degli attuali massimi intraday |
| Pivot | 4.150 $ | Area di prezzo attuale e livello guida di breve |
| Supporto | 4.140 $ | Area di consolidamento intraday e punto di rottura |
| Supporto chiave | 4.125–4.130 $ | Zona dei minimi intraday di oggi |
| Supporto più profondo | 4.100 $ | Livello psicologico importante al ribasso |
La sfida immediata è in area 4.150 $. Restare sopra potrebbe mantenere valido il recupero verso 4.160–4.165 $. Una rottura netta di quella zona rimetterebbe nel mirino 4.200 $, seguita dal picco di venerdì a 4.210 $.
Sotto 4.150 $, l’attenzione può spostarsi su 4.140 $ e poi su 4.125–4.130 $. Una discesa stabile sotto quell’area indebolirebbe il recupero in corso e aprirebbe spazio verso il livello psicologico di 4.100 $.
Scenari rialzisti e ribassisti
| Scenario | Trigger | Conferma |
| Rialzista | Tenuta sopra 4.150 $ e rottura di 4.165 $ | Accelerazione della spinta e rendimenti Treasury in calo |
| Breakout (rottura) | Movimento stabile sopra 4.200 $ | Tenuta sopra la soglia psicologica, con possibile nuovo test di 4.210 $ |
| Pullback (ritracciamento) | Rientro verso 4.140–4.150 $ | Supporto difeso e ritorno sopra la media mobile a 9 periodi |
| Ribassista | Discesa sotto 4.125 $ | Rendimenti in rialzo, dollaro più forte o attese di Fed più “hawkish” (più propensa ad alzare i tassi) |
| Ribasso più profondo | Movimento stabile sotto 4.100 $ | Rottura della struttura di breve periodo |
In ottica rialzista, l’oro può estendere il recupero se i compratori mantengono il controllo sopra 4.150 $ e il prezzo supera 4.160–4.165 $. Una salita stabile sopra 4.200 $ rafforzerebbe la spinta e riporterebbe l’attenzione sul massimo recente a 4.210 $.
In ottica ribassista, l’oro può tornare sotto pressione se non riesce a difendere 4.150 $ e scende sotto 4.140 $. La rottura di 4.125–4.130 $ indebolirebbe il recupero di breve e potrebbe aprire la strada verso 4.100 $, livello psicologico.
Disclaimer
I livelli di prezzo e gli scenari descritti riflettono la valutazione dell’autore al momento della stesura. Non sono consulenza finanziaria né una raccomandazione ufficiale di VT Markets. Ogni trader dovrebbe fare le proprie analisi e gestire il rischio con attenzione.
Previsione oro: cosa aspettarsi
Il report NFP più debole ha ridotto il rischio immediato di un rialzo dei tassi Fed a ottobre, offrendo supporto all’oro. La brusca inversione di venerdì però indica che il metallo resta esposto se i rendimenti dei Treasury risalgono o se il dollaro torna a rafforzarsi.
L’attenzione ora passa ai prossimi dati sull’inflazione USA e agli interventi dei membri della Fed. Un’inflazione più bassa, insieme a un mercato del lavoro in rallentamento, rafforzerebbe l’ipotesi di una pausa a ottobre. Un’inflazione “vischiosa” (cioè che scende lentamente) e commenti Fed più aggressivi potrebbero mantenere i rendimenti elevati e rendere più difficile un ritorno stabile sopra 4.200 $.
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FAQ
Perché l’oro è salito dopo il report NFP USA?
L’oro è salito inizialmente perché la crescita dell’occupazione di settembre è risultata molto sotto le attese. Il dato sul lavoro più debole ha ridotto le aspettative di un rialzo dei tassi Fed a ottobre, spingendo in un primo momento al ribasso rendimenti dei Treasury e dollaro.
Quanto è stato debole il report NFP di settembre?
I nonfarm payrolls sono aumentati di 29.000, contro attese di circa 90.000. Il tasso di disoccupazione è salito al 4,2%.
Perché l’oro è arretrato dopo aver toccato 4.210 $?
La reazione iniziale al dato NFP si è spenta quando i rendimenti dei Treasury hanno recuperato e il mercato ha continuato a considerare possibile una Fed più restrittiva più avanti nell’anno. Di conseguenza, l’oro ha restituito parte dei guadagni iniziali.
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