Le elezioni presidenziali USA del 2024 hanno acceso l’entusiasmo nel mercato delle criptovalute. Bitcoin è salito a nuovi massimi storici dopo la vittoria di Donald Trump, perché molti investitori si aspettavano un’amministrazione più favorevole alle cripto e regole più chiare.
L’euforia non ha riguardato solo Bitcoin. Pochi giorni prima dell’insediamento di Trump, a gennaio 2025, è stata lanciata la meme coin Official Trump (TRUMPUSD), attirando molto interesse speculativo (cioè acquisti puntando su movimenti rapidi di prezzo più che sul valore reale).
Arrivando a ottobre 2026, lo scenario cripto è molto diverso.
Bitcoin è sceso in modo marcato dai massimi, mentre TRUMPUSD ha perso quasi il 98% del suo valore. Con le elezioni di midterm USA in arrivo il 3 novembre 2026 (il voto di metà mandato che rinnova il Congresso), gli investitori stanno rivalutando se la politica possa riaccendere l’interesse per le criptovalute.
Tuttavia, questi due asset potrebbero reagire in modo diverso allo stesso risultato elettorale. Bitcoin resta influenzato soprattutto dalla politica monetaria (decisioni sui tassi e sulla quantità di moneta in circolazione) e dalla domanda degli investitori istituzionali (fondi e grandi operatori), mentre TRUMPUSD è più esposto al sentiment politico legato a Donald Trump. Per chi fa trading in questi contesti, è importante capire le differenze di dinamica tra fiat e crypto: per “fiat” si intende la moneta tradizionale emessa dallo Stato, come dollaro o euro.
Come si è comportato Bitcoin nelle precedenti elezioni di midterm USA?
Storicamente, negli anni delle elezioni di midterm USA Bitcoin ha spesso registrato correzioni importanti (cioè fasi di ribasso), seguite da recuperi nei 12 mesi successivi.
Osservando gli ultimi tre cicli elettorali, Bitcoin ha segnato rendimenti positivi nell’anno successivo a ciascun midterm.
| Elezioni di midterm USA | Rendimento di Bitcoin nei 12 mesi successivi |
| Novembre 2014 | 49,25% |
| Novembre 2018 | 113,15% |
| Novembre 2022 | 132,57% |
Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
I numeri storici possono sembrare incoraggianti, ma non dimostrano che le elezioni di midterm facciano partire automaticamente i rialzi delle cripto. Dopo le elezioni del 2018, Bitcoin è sceso inizialmente di circa il 45,5% nel primo mese, per poi recuperare. Nel 2022, invece, i midterm hanno coinciso con il fallimento dell’exchange (cioè una piattaforma di compravendita) FTX, aggravando un mercato già difficile.
Questi esempi mostrano che il percorso di Bitcoin può dipendere da condizioni monetarie, liquidità (quanta facilità c’è nel comprare e vendere senza muovere troppo i prezzi) ed eventi specifici del settore cripto, a prescindere dall’esito politico. L’importanza del voto, per Bitcoin, è quindi legata soprattutto a come cambia l’aspettativa su regole, politica economica e partecipazione degli investitori istituzionali, non alla popolarità personale di Trump. Il sentiment può essere osservato anche con strumenti come l’analisi del Bitcoin Fear and Greed Index (un indicatore che sintetizza “paura” e “avidità” del mercato).
TRUMPUSD: dall’hype politico a un calo del 98%
A differenza di Bitcoin, TRUMPUSD non ha uno storico su più cicli elettorali USA. Lanciato il 17 gennaio 2025, tre giorni prima dell’insediamento di Trump, il token (una “moneta digitale” su blockchain) ha attirato rapidamente domanda speculativa da parte di chi voleva esporsi all’entusiasmo per il ritorno alla Casa Bianca. Il prezzo è salito da sotto 10 dollari fino al massimo storico di circa 74,59 dollari, portando per un periodo la capitalizzazione di mercato (valore totale: prezzo per numero di token) oltre 14 miliardi di dollari.
L’entusiasmo iniziale si è però spento rapidamente: TRUMPUSD è sceso a circa 7,14 dollari entro il 7 aprile 2025, un calo di oltre il 90% dai massimi. Nonostante la correzione, il token è rimasto molto sensibile alle notizie politiche. Un esempio è il 23 aprile 2025, quando l’annuncio di una cena esclusiva con il presidente Trump per i maggiori detentori del token ha innescato un rialzo di oltre il 60%.
Anche se l’annuncio ha riacceso per poco la domanda speculativa, il movimento non si è trasformato in un recupero duraturo: TRUMPUSD è poi sceso verso 1,69 dollari entro ottobre 2026. I movimenti di prezzo indicano che la performance è stata guidata soprattutto da legami politici, iniziative promozionali e posizionamento speculativo, più che dalle tendenze di adozione istituzionale che influenzano Bitcoin.
Bitcoin vs TRUMPUSD: quanto sono state diverse le loro performance?
Pur avendo entrambi registrato ribassi rilevanti, le perdite di TRUMPUSD sono state molto più pesanti.
Secondo i sondaggi Reuters/Ipsos, l’indice di gradimento di Trump è sceso da circa 47% all’inizio del mandato, a gennaio 2025, a circa 32% al 26 ottobre 2026. Nello stesso periodo, TRUMPUSD ha perso circa il 96% del valore, contro un calo intorno al 21% per Bitcoin. Questo divario suggerisce che un peggioramento del sentiment politico possa aver ridotto l’interesse speculativo per il token legato a Trump.
Tuttavia, il fatto che entrambe le serie siano scese nello stesso periodo non dimostra un legame diretto (cioè una vera correlazione causa-effetto) tra gradimento di Trump e prezzo di TRUMPUSD. Il forte rialzo dopo l’annuncio della cena di aprile 2025 mostra che eventi promozionali possono generare acquisti consistenti anche quando l’approvazione politica è sotto pressione. Chi confronta asset diversi spesso valuta anche legami macro tra mercati, ad esempio Bitcoin vs Oro: quale è stata la migliore riserva di valore nel 2025? (per “riserva di valore” si intende un bene che tende a mantenere potere d’acquisto nel tempo) o rapporti più ampi come Oro vs S&P 500 (l’S&P 500 è un indice azionario USA).
Perché Bitcoin è sotto pressione?
Tre fattori aiutano a spiegare la debolezza recente di Bitcoin.
- Politica della Federal Reserve e dollaro USA
Con i tassi USA al 3,75%–4,00% e il Dollar Index (DXY) vicino a 102,50, condizioni finanziarie più rigide hanno ridotto l’appetito per gli asset rischiosi. Il DXY è un indice che misura la forza del dollaro contro un paniere di valute principali. Un dollaro forte e tassi elevati rendono meno attraenti gli investimenti speculativi; per questo molti trader seguono da vicino come fare trading sulle aspettative dei tassi.
- Deflussi istituzionali
Gli ETF spot su Bitcoin negli USA (fondi quotati che comprano Bitcoin “fisico”, cioè direttamente sul mercato) hanno registrato circa 772 milioni di dollari di deflussi tra il 22 e il 23 ottobre, cancellando oltre 1 miliardo di afflussi della settimana precedente. Questo segnala una domanda istituzionale in indebolimento, che può rendere più difficile un recupero stabile.
- Rischi geopolitici e inflazione
Prezzi del petrolio elevati e tensioni geopolitiche in Medio Oriente possono mantenere alta la pressione sull’inflazione (cioè l’aumento generalizzato dei prezzi), spingendo la Federal Reserve a tenere una politica monetaria restrittiva. La traiettoria dell’inflazione resta centrale: molti operatori monitorano anche i rendimenti dei Treasury (titoli di Stato USA) e i tassi reali, cioè i tassi al netto dell’inflazione.
Perché TRUMPUSD affronta difficoltà maggiori?
Se Bitcoin è sensibile ai fattori macro, TRUMPUSD ha ostacoli aggiuntivi: calo dell’interesse speculativo e struttura di possesso molto concentrata. Circa l’80% dell’offerta iniziale da un miliardo di token è stata assegnata a soggetti legati al progetto, creando timori sull’impatto di future immissioni di token sul mercato.
A ottobre 2026, circolavano circa 282 milioni di token (cioè disponibili e scambiabili), mentre circa 496 milioni risultavano già “sbloccati” ma non considerati in circolazione. Altri 222 milioni restavano “bloccati”, quindi esiste ancora molta offerta che potrebbe arrivare sul mercato.
Il calendario di sblocco (token unlock, cioè il rilascio di token prima vincolati) aggiunge incertezza. Circa 205.000 token dovrebbero sbloccarsi ogni giorno da due quote interne al progetto, pari a circa 10 milioni di dollari di nuova offerta nominale al mese ai prezzi recenti (per “nominale” si intende calcolato ai prezzi correnti). Un ulteriore blocco di 28,7 milioni di token, per un valore di circa 48 milioni di dollari, dovrebbe sbloccarsi il 18 novembre. Gli unlock non portano automaticamente a vendite immediate, ma più offerta disponibile può frenare qualsiasi recupero se la domanda resta debole.
Allo stesso tempo, l’imminente gala per i detentori del token di Trump potrebbe essere un catalizzatore di breve periodo, cioè una notizia capace di muovere i prezzi nel breve. I trader potrebbero aspettarsi più domanda in vista della scadenza di qualificazione del 12 novembre, anche se l’interesse può calare dopo quella data, soprattutto perché il grande unlock del 18 novembre avverrebbe prima dell’evento del 22 novembre.
Questi elementi in direzioni opposte indicano che TRUMPUSD può avere forte volatilità (oscillazioni rapide di prezzo) attorno a eventi politici e promozionali, ma mantenere un rialzo potrebbe essere difficile senza una domanda più robusta che assorba la nuova offerta di token.
Come potrebbero influire i midterm USA su Bitcoin e TRUMPUSD?
Con il voto vicino, le aspettative di mercato incorporano già la possibilità di cambiamenti nel controllo del Congresso.
Al 26 ottobre, i dati di Polymarket indicavano aspettative rilevanti di avanzata dei Democratici. Polymarket è un mercato di previsione in cui gli utenti scommettono sugli esiti di eventi e i prezzi riflettono probabilità stimate.
Questo conta perché i mercati spesso reagiscono alla differenza tra ciò che si attende e ciò che accade davvero, non solo al risultato in sé.
Bitcoin e TRUMPUSD, però, hanno esposizioni diverse a questi sviluppi politici.
| Scenario elettorale | Bitcoin | TRUMPUSD |
| I Democratici controllano entrambe le Camere | Reazione contenuta o mista. L’attenzione può spostarsi su tassi e regolamentazione. | Possibile orientamento negativo: più controllo del Congresso può pesare sul sentiment. |
| Congresso diviso | Neutrale o leggermente positivo. Le condizioni macro e i flussi istituzionali possono restare più importanti. | Possibile sollievo temporaneo, ma restano i timori sull’offerta di token. |
| I Repubblicani mantengono entrambe le Camere | Possibile sorpresa positiva se si rafforza l’idea di regole più favorevoli. | Potenziale rally speculativo forte, ma l’offerta di token può limitare guadagni duraturi. |
Un Congresso a guida democratica potrebbe aumentare i vincoli legislativi sull’amministrazione Trump, influenzando le aspettative su eventuali riforme future sulle criptovalute.
Detto questo, la direzione di Bitcoin dipenderebbe ancora molto da tassi, investimenti istituzionali e propensione al rischio sui mercati.
Per TRUMPUSD, un risultato percepito come favorevole a Trump potrebbe generare una reazione speculativa più immediata.
Livelli di prezzo chiave da monitorare
Oltre alla politica, alcuni livelli tecnici possono aiutare a leggere la reazione del mercato alla volatilità legata alle elezioni. Per “livelli tecnici” si intendono aree di prezzo osservate dai trader, come supporti e resistenze, ricavate dai grafici.
Al 28 ottobre, Bitcoin scambiava vicino alla zona monitorata di 78.450 dollari.
Se Bitcoin continua a scendere, gli analisti monitorano 76.450 dollari come possibile area di reazione rialzista. Un recupero stabile richiederebbe acquisti più forti, mentre la perdita del supporto (un livello di prezzo in cui spesso arrivano compratori) potrebbe segnalare ulteriore pressione ribassista.
Per TRUMPUSD, è più utile seguire annunci politici, volumi di scambio (quanta attività di compravendita c’è) e la reazione agli eventi legati al token, invece di basarsi solo sui titoli elettorali. In fasi così volatili, è essenziale applicare regole rigorose di gestione del rischio (limiti di perdita, dimensione della posizione, stop loss).
Domande frequenti (FAQ)
Domande frequenti (FAQ)
- In genere, come influenzano i midterm USA il prezzo di Bitcoin?
Storicamente, Bitcoin spesso attraversa fasi di laterale (prezzi che si muovono in un intervallo) o correzioni prima dei midterm, seguite da rendimenti positivi nei 12 mesi successivi. Però questi recuperi dipendono di solito da fattori macro, dalla liquidità e dalle decisioni delle banche centrali, più che dal risultato elettorale in sé.
- Perché TRUMPUSD reagisce alle elezioni in modo diverso rispetto a Bitcoin?
Il prezzo di Bitcoin è influenzato soprattutto da fattori macro: tassi della Federal Reserve, dati sull’inflazione e flussi sugli ETF (entrate e uscite di capitali dai fondi). TRUMPUSD, invece, è una meme coin: il suo valore dipende in larga misura dal sentiment politico su Donald Trump, da eventi promozionali (come i gala per i detentori) e dal trading retail speculativo (cioè piccoli investitori che cercano movimenti veloci).
- Quali sono oggi le principali pressioni macroeconomiche su Bitcoin?
Bitcoin è sotto pressione per tassi elevati, un Dollar Index (DXY) forte, timori di inflazione persistente legati ai prezzi dell’energia e deflussi di capitale istituzionale dagli ETF spot su Bitcoin.
- Come incidono i “token unlock” sul prezzo di TRUMPUSD?
I token unlock sono lo sblocco di token prima vincolati, che possono così entrare nell’offerta circolante. Per TRUMPUSD, gli sblocchi giornalieri assegnati a soggetti interni e i prossimi rilasci importanti aumentano i token disponibili sul mercato: questo può creare pressione al ribasso se la domanda non è abbastanza forte da assorbire la nuova offerta.
- Quali livelli tecnici chiave dovrebbero monitorare i trader cripto durante le elezioni?
Per Bitcoin, molti trader osservano supporti nell’area 76.450–78.450 dollari. Per TRUMPUSD, è più importante concentrarsi su improvvisi picchi di volume e su notizie legate alle scadenze degli eventi per i detentori del token, più che su indicatori tecnici presi da soli.
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