L’oro è sceso sotto i 4.150 dollari dopo non essere riuscito a dare seguito al rialzo della sessione asiatica, pur interrompendo una serie di tre sedute consecutive in calo, mentre il dollaro USA si è indebolito con la discesa dei rendimenti dei Treasury. Il CPI più caldo di mercoledì ha inizialmente alimentato le aspettative di un rialzo dei tassi, ma il movimento si è poi attenuato quando i mercati hanno ritenuto improbabile un intervento immediato della Federal Reserve, sostenendo il metallo prezioso privo di rendimento anche se le pressioni sui prezzi più ampie hanno mantenuto elevata l’incertezza sulla politica monetaria.
Il BLS ha comunicato che il CPI headline è salito al 3,7% su base annua dal 3,4%, mentre il CPI core è aumentato al 2,6% dal 2,4%, spingendo a un riesame del percorso atteso della Fed. L’FXS Speechtracker colloca Mary Daly a 6,8/10 contro una media storica di 6,1/10, mentre l’FXS Fed Sentiment Index è sceso di 0,84 punti a 128,17. I mercati prezzano ancora oltre l’85% di probabilità di un ulteriore rialzo entro fine anno, con l’attenzione anche sui rischi in Medio Oriente dopo l’affondamento di una portacontainer nello Stretto di Hormuz in seguito a un attacco con proiettile e mentre gli Houthi hanno continuato gli attacchi; l’attenzione si sposta ora sul PPI USA e su un intervento del presidente della Fed Kevin Warsh alle riunioni FMI e Banca Mondiale. Sul piano tecnico, XAU/USD resta frenato sotto la SMA a 100 periodi sul grafico a 4 ore, con MACD in territorio negativo; resistenze in area 4.215-4.220 dollari e supporti intorno a 4.075-4.065.
Strategia di trading e outlook tecnico
Dovremmo evitare di entrare con fretta in posizioni rialziste aggressive su derivati dell’oro finché continua a scambiare sotto 4.150 dollari. Gli indicatori tecnici mostrano una pressione ribassista residua, con la media mobile a 100 periodi che limita i movimenti in area 4.180 dollari. Storicamente, aprire posizioni long quando le probabilità di rialzo dei tassi superano l’85% comporta un rischio elevato; pertanto occorre attendere una rottura sostenuta sopra 4.215–4.220 dollari prima di puntare a ulteriori rialzi.
Sul fronte ribassista, è necessario monitorare molto da vicino il supporto immediato a 4.100 dollari. Una violazione di questo livello aprirebbe la strada verso la zona di domanda chiave 4.075–4.065 dollari, da cui il prezzo dell’oro è recentemente rimbalzato da un minimo a una settimana. Se i venditori spingono l’azione dei prezzi sotto 4.065 dollari, dovremmo orientarsi verso strategie ribassiste su derivati per sfruttare un nuovo breakdown.
Gestione del rischio macro e geopolitico
Gli eventi macroeconomici guideranno ampie oscillazioni di prezzo nelle prossime sedute dopo il recente balzo dell’inflazione headline USA dal 3,4% al 3,7%. Con i dati sul Producer Price Index in uscita oggi e l’intervento del presidente della Fed Kevin Warsh venerdì, le aspettative del mercato sulla politica monetaria stanno cambiando rapidamente. Possiamo utilizzare strategie in opzioni a rischio definito per negoziare la volatilità risultante senza esporre il portafoglio a rischi direzionali non coperti.
I conflitti geopolitici in Medio Oriente, inclusi attacchi con droni e disagi alle spedizioni nei pressi dello Stretto di Hormuz, stanno aggiungendo un premio al rischio persistente sulle commodity. In eventi analoghi di shock dal lato dell’offerta, le metriche storiche di volatilità mostrano che i premi delle opzioni sull’oro spesso aumentano rapidamente mentre i trader si affrettano a coprirsi dai tail risk. Dovremmo mantenere stop-loss rigorosi su tutte le posizioni attive, poiché i flussi di bene rifugio in competizione tra il metallo giallo e il dollaro USA potrebbero generare movimenti erratici e “whipsaw”.
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