EUR/USD è sceso di quasi lo 0,50% mercoledì dopo che i dati sull’inflazione USA, più caldi delle attese, hanno spinto il Dollaro statunitense su nuovi massimi da inizio anno sopra 102,50 e hanno rafforzato le aspettative di ulteriori strette da parte della Federal Reserve. La coppia era in area 1,1145 dopo aver toccato 1,1113 intraday, il livello più basso da maggio 2025. Il pricing del CME FedWatch si è spostato bruscamente: la probabilità implicita di un rialzo dei tassi nella riunione del 27-28 ottobre è salita al 43% dal 22% pre-dato, mentre le odds di un rialzo a dicembre erano vicine al 95%. TD Securities ora prevede un aumento dello 0,36% m/m del core PCE.
L’euro ha inoltre risentito delle pressioni legate al contesto fiscale e politico della Francia. Sul piano tecnico, la coppia è sotto vendita persistente da metà agosto dopo il fallimento in area 1,1700, ed è scesa sotto le principali medie mobili semplici: la 50 giorni a 1,1481, la 100 giorni a 1,1479 e la 200 giorni a 1,1588 si collocano tutte sopra i prezzi correnti. Gli indicatori di momentum restano ribassisti: l’RSI è intorno a 26, il MACD è sotto lo zero e l’ADX è in crescita vicino a 53. Le resistenze sono viste a 1,1200 e 1,1350, poi 1,1483-1,1489 e 1,1591; il supporto parte da 1,1150, con 1,1000 più in basso.
Posizionarsi per ulteriore downside su EUR/USD
Dovremmo posizionarci per una pressione ribassista persistente su EUR/USD nelle prossime settimane, mentre si intensifica il pricing di mercato per rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve. Con i mercati dei futures che ora prezzano una probabilità del 43% di un rialzo alla riunione del 27-28 ottobre e quasi il 95% per dicembre, l’esposizione short tramite opzioni — in particolare put — resta la strategia più interessante. Acquistare protezione al ribasso mentre la volatilità implicita è elevata consente di beneficiare di ulteriori movimenti verso la soglia psicologica di 1,1000.
Considerato che la coppia scambia sotto medie mobili chiave, incluse la 50 giorni e la 200 giorni, i tentativi di rimbalzo potrebbero essere accolti da vendite aggressive. Storicamente, quando l’Average Directional Index supera 50 insieme a un RSI sotto 30, le coppie valutarie spesso attraversano una breve fase di consolidamento prima di riprendere il trend principale. Possiamo valutare la vendita di call a breve scadenza in prossimità della resistenza immediata in area 1,1200 per finanziare posizioni long di put che puntano a livelli sotto 1,1100.
Gestione del rischio e il ruolo della divergenza di policy
Oltre alla solidità dei dati macro USA e alla persistenza dell’inflazione core PCE, l’incertezza politica e fiscale in Francia continua a pesare in modo significativo sull’euro. Le aspettative di politica monetaria della Banca centrale europea si stanno disaccoppiando da quelle della Fed, creando un differenziale di tasso in ampliamento che favorisce il Dollaro statunitense. Suggeriamo di mantenere un rigoroso framework di risk management, con ordini di stop-loss posizionati appena sopra la zona di resistenza a 1,1350 in caso di rimbalzi da ricoperture.
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