USD/CAD è salito mercoledì, invertendo il calo della seduta precedente, mentre il Dollaro USA si è spinto su un nuovo massimo da inizio anno dopo dati sull’inflazione statunitense più forti delle attese. La coppia scambiava in area 1,4287, in rialzo dello 0,50% nella giornata e vicino ai massimi degli ultimi 18 mesi. Il CPI di settembre è aumentato dello 0,6% su base mensile, sopra lo 0,4% di agosto, mentre l’inflazione headline annua è accelerata al 3,7% dal 3,4%, superando il 3,6% atteso. Il CPI core è salito dello 0,3% m/m contro lo 0,2% previsto e ha mantenuto il ritmo di agosto; su base annua, il core è salito al 2,6% dal 2,4%, oltre il 2,5% di consenso.
I mercati hanno riprezzato le attese sulla Federal Reserve: le quotazioni implicano circa il 50% di probabilità di un rialzo dei tassi alla riunione del 27-28 ottobre (dal 22% precedente) e una probabilità del 95% di un aumento a dicembre. Il Dollar Index è salito verso 102,80, ai massimi da aprile 2025, mentre il rendimento del Treasury USA decennale si è avvicinato al 5,30% dopo essere sceso sotto il 5,20% a inizio settimana. In Canada il quadro di policy resta più morbido, con la Bank of Canada che quest’anno ha mantenuto i tassi al 2,25%, lasciando i tassi USA superiori di 150-175 pb; l’attenzione si sposta ora su PPI e vendite al dettaglio USA in uscita giovedì.
Strategie di trading per un USD forte contro CAD
Raccomandiamo ai trader su derivati di posizionarsi per un’ulteriore forza del Dollaro USA contro il Dollaro canadese tramite opzioni call long o strategie bullish a spread. Con l’inflazione headline USA annua risalita al 3,7% e l’inflazione core ancora “sticky” al 2,6%, la Federal Reserve è sottoposta a crescenti pressioni per mantenere una politica restrittiva. Storicamente, quando il differenziale dei tassi tra USA e Canada si amplia oltre 150 punti base, il biglietto verde ha sostenuto rally plurimensili contro il “Loonie”.
I trader dovrebbero valutare l’utilizzo di futures sui tassi per scontare un livello terminale dei tassi USA più elevato in vista della prossima riunione della Federal Reserve. I mercati monetari hanno riprezzato rapidamente al 95% la probabilità di un rialzo Fed a dicembre, spingendo il rendimento del Treasury decennale verso il 5,30%. Nel frattempo, la Bank of Canada resta ancorata a un tasso di policy del 2,25%, creando una marcata divergenza dei rendimenti che favorisce la detenzione di asset statunitensi rispetto a quelli canadesi.
Gestione del rischio di ribasso ed esposizione alle commodity
Per chi gestisce il rischio di ribasso, l’acquisto di coperture sulla volatilità o di put spread a breve scadenza su asset canadesi può aiutare a proteggersi da ulteriore deprezzamento valutario. I prossimi dati su Producer Price Index e vendite al dettaglio USA probabilmente innescheranno oscillazioni di breve periodo, rendendo gli straddle una scelta efficace per i trader di volatilità. Storicamente, nelle fasi in cui il Dollar Index rompe al rialzo livelli di resistenza rilevanti come 102,80, i mercati spot e opzioni registrano un momentum prolungato che penalizza fortemente le posizioni contro trend.
Consigliamo una gestione prudente dell’esposizione ai derivati legati alle commodity, in particolare su futures e opzioni sul greggio. Sebbene prezzi del petrolio elevati tendano in genere a sostenere il Dollaro canadese, i dati macro indicano che, al momento, i differenziali di politica monetaria esercitano un’influenza doppia sull’andamento di USD/CAD rispetto ai mercati energetici. Restare long su opzioni call in USD mantenendo stop loss stretti attorno ai livelli di supporto critici in area 1,4200 offre un approccio strutturato per catturare ulteriore potenziale rialzista.
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