I future sul Dow Jones sono saliti dello 0,21% a circa 52.030 nelle ore europee di lunedì, mentre i future sull’S&P 500 hanno guadagnato lo 0,25% a circa 7.880 e i future sul Nasdaq 100 sono avanzati dello 0,15% a ridosso di 31.150. Il movimento è arrivato mentre i mercati bilanciavano le preoccupazioni per l’inflazione con il rischio di un aumento dei prezzi del greggio dopo ulteriori attacchi all’aeroporto internazionale King Khalid di Riyadh. L’aeroporto è stato colpito di nuovo domenica dopo un precedente attacco che ha ucciso 12 persone e ferito oltre 300, e secondo quanto riportato Donald Trump starebbe valutando di unirsi all’Arabia Saudita in un’azione di ritorsione contro gli Houthi in Yemen sostenuti dall’Iran.
I dati statunitensi hanno indicato un sentiment più debole: l’indice di fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan è sceso a 46,3 in ottobre da 48,1 in settembre, sotto le attese di 47,6. Le aspettative sui tassi si sono spostate: il CME FedWatch ha mostrato che la probabilità di un rialzo di almeno 25 punti base questo mese è scesa al 19,4% dal 24,4% di una settimana prima, ma i mercati continuavano a prezzare un’86% di probabilità di un aumento a dicembre. L’attenzione si sposta ora sugli utili del terzo trimestre delle principali banche e sul CPI di settembre in uscita mercoledì e sul PPI giovedì; la scorsa settimana l’S&P 500 ha chiuso venerdì in rialzo di 46 punti a 7811.
Strategie di trading legate a energia e inflazione
Consigliamo ai trader di derivati di posizionarsi per una volatilità rialzista di breve periodo sui derivati energetici dopo la recente escalation a Riyadh. Storicamente, interruzioni militari inattese nei pressi di importanti hub di trasporto mediorientali hanno innescato improvvisi rialzi del 4%-8% nei prezzi del petrolio. L’acquisto di opzioni call out-of-the-money a breve scadenza sui future sul petrolio offre un modo efficace per intercettare potenziali rally da shock dell’offerta, limitando al contempo il rischio massimo.
Con i dati chiave sull’inflazione in arrivo più avanti questa settimana, ci aspettiamo una significativa riprezzatura sui principali derivati degli indici azionari. Nei passati cicli di mercato, le giornate di pubblicazione del CPI hanno generato oscillazioni intraday medie dell’indice superiori all’1,2%, rendendo interessanti le strategie di espansione della volatilità in vista di mercoledì. Dovremmo considerare straddle long sugli indici azionari per beneficiare di movimenti bruschi in entrambe le direzioni una volta pubblicati i dati d’inflazione.
Utili, volatilità e principali driver di mercato
Con l’avvio della stagione degli utili del terzo trimestre e le principali banche attese ai conti tra martedì e mercoledì, la volatilità implicita sulle opzioni del settore finanziario aumenterà. Raccomandiamo l’impiego di strategie in opzioni a rischio definito, come gli spread verticali, per negoziare le sorprese sugli utili delle singole banche senza assumere un’esposizione ribassista non coperta. Storicamente, i risultati del settore finanziario fissano il tono del sentiment più ampio del mercato azionario nella prima settimana della reporting season.
Sebbene una fiducia dei consumatori debole segnali attriti sottostanti nell’economia, il rally azionario si sta ampliando con successo oltre la tecnologia verso settori come immobiliare e sanità. Suggeriamo di mantenere un’esposizione long sui future degli indici azionari su livelli come S&P 7.880, utilizzando ordini stop-loss trailing per proteggere i guadagni. Tuttavia, resta necessario detenere una quota di opzioni put a breve scadenza, soprattutto con i trader che prezzano un’86% di probabilità di un rialzo dei tassi della Federal Reserve entro dicembre.
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