I Commodity Trading Advisor (CTA) hanno iniziato a ricoprire posizioni corte sull’oro, aumentando il posizionamento di circa il 7% rispetto alla dimensione massima storica, e al contempo hanno ridotto gli short sul platino. L’oro è stato descritto in rialzo nella seduta, con il ritorno dei flussi sistematici agli acquisti, insieme alla domanda persistente da parte degli exchange-traded fund.
I flussi sarebbero stati sostenuti dalla ripresa degli afflussi negli ETF sull’oro cinesi dopo il periodo di festività e dalla domanda globale continuativa di ETF. La nota ha richiamato rischio geopolitico, timori fiscali, svalutazione del dollaro, de-dollarizzazione e preoccupazioni di stagflazione come driver ancora attivi dell’allocazione, con l’aspettativa che l’oro possa ulteriormente disaccoppiarsi dai tassi reali ed estendere un bull market fino al 2027. L’articolo è stato prodotto utilizzando uno strumento di Intelligenza Artificiale e revisionato da un redattore.
Linee guida strategiche per i trader di derivati
Consigliamo ai trader di derivati di allineare in modo aggressivo le strategie a una view rialzista sull’oro, mentre i principali CTA stanno attivamente ricoprendo le posizioni ribassiste. Di recente, i gestori di fondi sistematici hanno ricomprato short pari a circa il 7% del loro posizionamento massimo storico, riducendo drasticamente la pressione al ribasso. Questo improvviso cambiamento nel posizionamento genera un forte segnale d’acquisto di breve periodo che dovremmo sfruttare facendo ricorso alla leva.
Questo momentum è supportato da solidi afflussi “fisici”, con gli ETF globali sull’oro che hanno recentemente invertito il calo pluriennale tornando a registrare afflussi netti positivi. In modo cruciale, gli ETF sull’oro cinesi stanno mostrando un deciso balzo degli afflussi dopo le recenti festività nazionali, segnalando un interesse robusto, sia retail sia istituzionale, in Asia. Dovremmo puntare a capitalizzare questa domanda globale sincronizzata utilizzando opzioni call per bloccare il potenziale rialzo.
Contesto storico e prospettive di lungo periodo
Storicamente, l’oro ha rappresentato la copertura per eccellenza contro la svalutazione valutaria, con un rialzo di oltre il 1.300% nel decennio stagflazionistico degli anni ’70. Oggi, con il debito sovrano globale oltre i 100.000 miliardi di dollari e le banche centrali che acquistano volumi di metallo ai massimi storici, il “pavimento” fondamentale per il metallo appare estremamente solido. Dobbiamo riconoscere che conflitti geopolitici persistenti e timori fiscali continueranno ad alimentare i flussi verso i beni rifugio.
Stiamo inoltre osservando un raro cambiamento strutturale: l’oro si sta disaccoppiando completamente dai tassi di interesse reali, salendo anche quando i rendimenti restano elevati. Questa divergenza indica che il mercato sta prezzando rischi sistemici di lungo periodo, preparando il terreno per un mercato toro prolungato che potrebbe verosimilmente estendersi fino al 2027. Per massimizzare i rendimenti, raccomandiamo di impostare nelle prossime settimane strategie rialziste a scadenza lunga (bull spread) per intercettare questo trend storico.
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