L’oro è scambiato vicino a un minimo di due mesi in Asia mercoledì, stazionando attorno a 4.100 dollari dopo aver toccato quell’area il giorno prima, mentre una domanda più sostenuta di dollari USA ha pesato su XAU/USD in vista dei verbali del Federal Open Market Committee. I recenti dati statunitensi hanno indicato un’inflazione in moderazione insieme a un lieve raffreddamento del mercato del lavoro, ma le aspettative sui tassi restano orientate verso una politica più restrittiva. La probabilità implicita dai futures tramite il FedWatch Tool del CME Group segnala circa l’85% di chance di un rialzo dei costi di finanziamento a dicembre, mantenendo l’attenzione su eventuali indicazioni riguardo ulteriori aumenti e, più in generale, sull’impostazione della politica monetaria in grado di orientare USD e il metallo prezioso privo di rendimento.
Il rischio geopolitico e rendimenti più elevati dei Treasury USA hanno sostenuto il biglietto verde, mentre gli sviluppi in Medio Oriente restavano sotto i riflettori: sono state riportate rivendicazioni di controllo lungo la costa yemenita del Mar Rosso e attacchi di ritorsione, mentre l’Iran ha intensificato gli attacchi nello Stretto di Hormuz nell’ultima settimana. Il rimbalzo del petrolio da un minimo di un mese ha alimentato i timori inflazionistici e ha contribuito a mantenere i rendimenti vicino ai massimi pluriennali, anche se la banca centrale cinese ha esteso gli acquisti di oro a 23 mesi consecutivi. Sul piano tecnico, l’oro resta sotto la SMA a 100 periodi sul grafico a 4 ore e sotto il ritracciamento di Fibonacci del 61,8%; il MACD è a 3,35 e l’RSI a 44,26, con 4.100 dollari come livello chiave prima di 3.938, mentre le resistenze si collocano a 4.228, 4.248 e 4.317.
Considerazioni sul trading di derivati in un contesto di aspettative di rialzo dei tassi
Suggeriamo ai trader di derivati di muoversi con cautela mentre l’oro oscilla vicino al minimo di due mesi di 4.100 dollari a causa di un dollaro USA in rafforzamento. Con il mercato che prezza un’85% di probabilità di rialzo dei tassi a dicembre, i prossimi verbali del FOMC probabilmente detteranno la prossima mossa rilevante. Storicamente, l’aumento delle aspettative di rialzo dei tassi accresce il costo opportunità di detenere oro privo di rendimento, fattore che spesso trascina al ribasso il prezzo del metallo.
Stiamo inoltre monitorando con attenzione l’escalation dei conflitti in Medio Oriente, in particolare nell’area dello stretto di Bab al-Mandeb e dello Stretto di Hormuz, che ha spinto i prezzi del petrolio al rialzo dai minimi recenti. Queste tensioni geopolitiche alimentano i timori di inflazione legata all’energia, mantenendo i rendimenti obbligazionari USA vicino ai massimi pluriennali e rafforzando il dollaro. Questo contesto in genere favorisce posizioni ribassiste sull’oro, dato che il dollaro USA resta il bene rifugio privilegiato in queste specifiche condizioni di mercato.
Livelli tecnici e strategia di trading
Dal punto di vista tecnico, raccomandiamo di attendere una rottura confermata al di sotto del supporto chiave a 4.100 dollari prima di impegnarsi in modo significativo su posizioni short. Questo livello coincide con il cruciale ritracciamento di Fibonacci del 78,6% e una rottura netta potrebbe aprire la strada verso il successivo livello di supporto principale a 3.938. Sul fronte opposto, vediamo una forte resistenza concentrata tra 4.228 e 4.248 dollari, il che implica che eventuali rimbalzi di breve periodo potrebbero incontrare rapidamente pressione in vendita.
Sebbene la banca centrale cinese abbia esteso la propria serie di acquisti di oro per il 23° mese consecutivo, questa domanda fisica non è stata sufficiente a compensare il più ampio sentiment ribassista. I trader di derivati dovrebbero utilizzare stop-loss stretti per gestire il rischio, soprattutto considerando l’elevata volatilità attesa attorno alla pubblicazione dei verbali del FOMC. Riteniamo che concentrarsi su operazioni di swing trading di breve periodo entro questi confini tecnici definiti sia l’approccio più prudente per le prossime settimane.
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