Quando il weekend diventa un giorno di contrattazioni

Per la maggior parte dei trader, il weekend è sempre stato un tasto “pausa”. Le notizie uscivano il sabato e il mercato rispondeva il lunedì. Questa pausa sta iniziando a sparire.

In tre giorni, a fine settembre, tre aziende molto diverse hanno spinto nella stessa direzione. Coinbase ha ottenuto l’autorizzazione negli Stati Uniti per una propria camera di compensazione (cioè la struttura che garantisce le operazioni tra compratore e venditore), costruita attorno alla stablecoin USDC e a un regolamento che può funzionare 24 ore su 24. Robinhood ha detto che vuole permettere ai clienti di negoziare alcuni titoli azionari USA tutti i giorni, inclusi i weekend. A Hong Kong, HSBC ha dato un nome alla sua prossima stablecoin in dollari di Hong Kong: RedCoin.

Ogni iniziativa affronta un limite diverso della finanza “sempre aperta”: accesso al trading, compensazione e regolamento, e moneta digitale. Insieme indicano che il sistema si sta ricostruendo riducendo le ore di chiusura. Il punto critico resta la liquidità: servono abbastanza compratori e venditori anche di domenica, altrimenti i prezzi del weekend sono meno affidabili di quelli dei giorni feriali.

Dal trading nel weekend ai pagamenti digitali

La spinta verso orari di mercato più lunghi assume forme diverse. Negli USA, broker e piattaforme crypto stanno ampliando l’accesso al trading e alla compensazione. A Hong Kong, HSBC sta lavorando sull’infrastruttura dei pagamenti.

HSBC punta a lanciare RedCoin per pagamenti tra persone e verso esercenti, con la possibilità di estenderla in futuro anche a usi “all’ingrosso” (cioè tra aziende) e a clienti istituzionali. Questo è in linea con la sua strategia sui pagamenti tokenizzati, cioè trasferimenti basati su “token” (rappresentazioni digitali su registri informatici) e sul regolamento delle operazioni. HSBC offre già un servizio separato di “depositi tokenizzati” che consente a imprese trasferimenti 24/7.

Per ora, RedCoin è pensata per i pagamenti, non per il trading. Entra inoltre in un mercato dominato dal dollaro USA: quasi tutto il mercato delle stablecoin, circa 315 miliardi di dollari, è denominato in dollari. Una stablecoin in dollari di Hong Kong quindi partirà soprattutto dai pagamenti locali, più che dal trading globale.

Robinhood estende il trading al weekend, Coinbase costruisce una compensazione che può funzionare 24/7, e HSBC sviluppa moneta digitale che può circolare oltre gli orari bancari tradizionali.

In pratica, l’industria finanziaria si sta preparando a orari di mercato più flessibili.

Cosa serve per una negoziazione nel weekend

In sintesi, una transazione ha bisogno di: un luogo dove eseguire gli ordini, un’infrastruttura per compensazione e regolamento, e denaro per la “gamba cash” (cioè il pagamento). La compensazione è poco visibile, ma è centrale per la sicurezza. Una camera di compensazione fa da garante in tre modi:

• Si mette in mezzo: diventa acquirente per ogni venditore e venditore per ogni acquirente, riducendo il rischio che una controparte non onori l’accordo.
• Copre i default: se una parte non paga, assorbe la perdita. Per questo richiede un deposito di garanzia, chiamato margine, versato in anticipo da entrambe le parti.
• Compensa i saldi: calcola quanto ogni intermediario deve e quanto deve ricevere, e fa trasferire solo la differenza finale (riducendo pagamenti inutili).

Per decenni, questi tre elementi hanno operato in orario d’ufficio. Tenere aperto solo uno serve a poco se gli altri sono chiusi. Un ordine su azioni inserito di sabato ha comunque bisogno di una camera di compensazione che lo garantisca e di un sistema bancario che muova il denaro. Se uno dei due è chiuso, l’operazione non può essere garantita o regolata del tutto finché non riaprono.

Sulle azioni USA il problema è evidente. La principale camera di compensazione azionaria statunitense ora resta aperta dalla domenica sera al venerdì sera. Questo copre la negoziazione notturna nei giorni feriali, ma il sabato e gran parte della domenica restano scoperti.

Perché il trading nel weekend conta

Le notizie non aspettano il lunedì. Elezioni, conflitti, decisioni politiche e notizie societarie possono arrivare nel fine settimana. Finora, chi aveva posizioni aperte doveva aspettare e subire il “gap” (cioè lo scarto di prezzo) alla riapertura. Lo stesso ha sottolineato il presidente della SEC Paul Atkins: attendere l’apertura del lunedì per correggere una posizione o coprirsi con una “hedge” (una copertura dal rischio, per esempio con strumenti che guadagnano se il titolo scende) può significare perdere opportunità o aumentare il rischio. Il trading nel weekend trasforma l’attesa in una scelta.

La domanda dei retail c’è già. Il trading notturno è stato la prova generale. Robinhood ha riportato nel 2024 che, nei giorni più attivi, fino a un quarto dei suoi volumi giornalieri arrivava fuori dall’orario regolare, e tra il 15% e il 20% in una giornata tipica. Oggi supporta oltre 1.000 simboli nella sessione notturna. Il weekend estende un’abitudine già diffusa, anche per via dei fusi orari.

Si muove anche l’infrastruttura. Nasdaq ha ottenuto l’ok ad aprile per negoziare 23 ore al giorno, e NYSE Arca è passata allo stesso modello. La SEC ha approvato in modo condizionato la negoziazione a 23 ore su cinque borse USA, con sessioni notturne attese dal 6 dicembre.

Chi guadagna dagli “straordinari”?

Più ore significano più attività, e diverse parti del mercato possono incassare. I broker e le sedi di negoziazione guadagnano sui volumi, chi offre compensazione fa pagare il servizio di garanzia, e i market maker (operatori che espongono continuamente prezzi in acquisto e vendita) guadagnano dallo “spread”, cioè la differenza tra prezzo di acquisto e prezzo di vendita.

• Coinbase, nei derivati crypto USA: con la camera di compensazione approvata, integra broker, borsa e compensazione, trattenendo più ricavi su ogni contratto. Aiuta anche il design “nativo USDC” (cioè basato direttamente su USDC per garanzie e regolamenti). Coinbase riceve una quota degli interessi maturati sulle riserve di USDC, e trattiene l’intero beneficio sugli USDC detenuti sulla propria piattaforma.
• Robinhood, nel trading retail USA: punta a conquistare i trader più attivi, con una commissione dello 0,01% per trade sui “perpetual futures” fino a fine 2026. I “perpetual futures” sono contratti futures senza scadenza: non “scadono” a una data fissa, quindi la posizione può restare aperta più a lungo. Il risultato economico dipende più dai volumi che dai margini.
• HSBC, nei pagamenti a Hong Kong: per RedCoin non è stato comunicato un modello di commissioni. Il vantaggio è la distribuzione: PayMe ha oltre 3,3 milioni di utenti, e HSBC ha una delle sole due licenze da emittente di stablecoin concesse a Hong Kong.

Restare aperti costa. Ogni ora extra richiede personale, controlli (sorveglianza contro abusi di mercato), sistemi di rischio e tecnologia sempre attivi. Le richieste di margine (i versamenti aggiuntivi di garanzia quando i prezzi si muovono contro il trader) sono più difficili da soddisfare quando i sistemi di pagamento bancari sono chiusi. Da qui l’attrattiva di garanzie che possono muoversi 24/7, come l’USDC che Coinbase intende usare.

I tasselli già disponibili

L’opportunità commerciale in alcuni punti è avanti rispetto all’infrastruttura. I tre progetti sono a stadi diversi.

La tecnologia, sempre più, c’è.

Le aziende offrono anche modi diversi per seguire questa evoluzione. COIN e HOOD rappresentano le due piattaforme USA più esposte al trading 24/7, mentre HSBC dà esposizione alla banca dietro RedCoin. La moneta non è ancora partita ed è improbabile che incida presto sugli utili di HSBC. Negozia queste aziende “game-changing” come azioni CFD su VT Markets.

La parte più difficile è far incontrare domanda e offerta. I retail vogliono orari più lunghi, ma un mercato nel weekend ha bisogno anche di abbastanza controparti: market maker e investitori più grandi, che aiutano a mantenere prezzi ordinati. Senza di loro, il mercato può essere aperto ma “sottile”, cioè con pochi scambi.

Questo conta perché il trading notturno ha già mostrato che gli orari estesi possono funzionare anche senza avere la stessa liquidità della sessione regolare. Il weekend affronta lo stesso esame.

Cosa sapere prima di fare trading nel weekend

Più ore di negoziazione introducono condizioni meno familiari per chi opera solo in orario standard.

La liquidità segue gli orari d’ufficio

Le sessioni fuori orario hanno già “spread” denaro-lettera più ampi (cioè una differenza maggiore tra il prezzo a cui puoi comprare e quello a cui puoi vendere) e meno liquidità rispetto alla giornata regolare. Il weekend difficilmente partirà meglio. I grandi investitori sono scettici. Uno studio Coalition Greenwich di marzo 2026 rileva che solo il 14% dei trader azionari buy-side (cioè lato investitori, come fondi) supporta il trading 24/7, mentre il 60% non ha interesse a operare fuori orario. Se gli istituzionali restano alla finestra, il weekend si reggerà soprattutto su ordini retail e su quei market maker che decideranno di quotare prezzi. In un mercato così sottile, un prezzo di sabato può essere un indicatore debole del valore reale di un titolo.

Le crypto, che scambiano tutti i giorni da oltre un decennio, mostrano il modello: essere aperti nel weekend non significa avere la stessa liquidità del resto della settimana. Sulle azioni c’è un’ulteriore complicazione: quando la Borsa principale è chiusa, manca un prezzo “ufficiale” di riferimento, quindi ogni piattaforma deve costruire il proprio. I prezzi dello stesso titolo possono divergere tra piattaforme.

La leva non si ferma mai

L’accesso nel weekend significa anche che il rischio può accumularsi fuori dagli orari normali. VT Markets, per esempio, riduce la leva (cioè il moltiplicatore che aumenta l’esposizione rispetto al capitale investito) quando le ore di negoziazione si allungano. META è a 20:1 in orario regolare, 10:1 nella versione 24 ore dei feriali (META.24H) e 5:1 nella versione 24/7 (METAUSD), che include i weekend.

Preoccupa anche la scarsa conoscenza del prodotto. Un sondaggio HSBC ha rilevato che il 26% dei clienti crede erroneamente che le stablecoin siano emesse dal governo, mentre il 10% pensa che paghino interessi. I truffatori sfruttano già questo gap: token che usano il nome di HSBC sono comparsi prima che un emittente con licenza a Hong Kong emettesse qualcosa.

Le regole sono ancora provvisorie

Il CLARITY Act non è avanzato al Senato il 15 settembre: 49 a 50 su un voto procedurale che richiedeva 60. Il disegno di legge era bloccato da mesi, frenato da timori delle forze dell’ordine, scontri politici e dal dibattito sul “rendimento” delle stablecoin (cioè su come e a chi vadano gli interessi generati dalle riserve). Senza questa legge, molta della cornice USA per le crypto dipende da decisioni delle autorità: il problema non è solo cosa dicano le regole, ma per quanto tempo restino valide. La normativa sulle stablecoin è più avanzata, ma il regime completo del GENIUS Act non dovrebbe essere operativo prima di gennaio 2027.

Le regole cambiano molto da Paese a Paese. Pochi giorni prima che HSBC introducesse il nome RedCoin, il Ministero della Sicurezza di Stato cinese ha definito l’anonimato crypto una “falsa promessa” e ha collegato le valute virtuali allo spionaggio. Hong Kong, al contrario, ha concesso le prime licenze per emittenti di stablecoin ad aprile.

La nuova licenza di Coinbase è inoltre limitata a contratti interamente collateralizzati, cioè coperti al 100% da garanzie. Resta fuori gran parte del trading di derivati con leva, che nel mondo pesa la maggioranza dei volumi.

Cosa osservare nel prossimo passo “weekend”

L’infrastruttura per il trading nel weekend si sta ampliando, ma sarà la partecipazione a decidere se queste ore extra diventeranno un mercato utile o solo un orario più lungo.

Quattro segnali diranno quanto rapidamente si chiude il gap:

• La decisione sul weekend: se le autorità approveranno il trading azionario 24/7 di Robinhood, previsto (nelle intenzioni) per inizio 2027.
• I primi contratti compensati da Coinbase: quali prodotti passeranno sulla sua camera di compensazione, e quando.
• Il lancio di RedCoin: se l’uso crescerà oltre le app di HSBC.
• I lanci di dicembre delle Borse: quanta attività attireranno le sessioni più lunghe di Nasdaq e NYSE Arca.

Il trading nel weekend può risolvere un problema: aspettare il lunedì per reagire. La sfida successiva è avere abbastanza liquidità per scambiare a prezzi davvero significativi.

Come fare trading nel weekend con VT Markets

VT Markets ora offre trading nel weekend su alcuni CFD selezionati. I CFD (Contratti per Differenza) sono strumenti derivati che replicano l’andamento di un asset senza possederlo: il guadagno o la perdita dipendono dalla variazione di prezzo tra apertura e chiusura della posizione. In questo modo, i trader possono reagire a notizie del sabato senza attendere l’apertura del lunedì.

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