I dati della US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno mostrato posizioni nette lunghe non-commercial sull’oro a 225,9mila contratti, in calo dai precedenti 230,3mila. L’ultima lettura indica una moderata riduzione dell’esposizione speculativa sul mercato dei futures.
Il movimento lascia il posizionamento leggermente più basso su base settimanale, con i net long che restano comunque elevati in termini assoluti. I dati sono riportati in contratti e vengono monitorati attraverso i “Commitments of Traders” (COT) della CFTC per i partecipanti al mercato classificati come non-commercial.
Il posizionamento speculativo sull’oro si attenua moderatamente, ma la struttura rialzista resta
L’ultimo report CFTC mostra le posizioni nette non-commercial sull’oro in calo a 225,9mila contratti da 230,3mila. Pur riflettendo un lieve arretramento dell’entusiasmo speculativo, non lo interpretiamo come un cambio di trend in senso ribassista, bensì come una fisiologica presa di profitto. Storicamente, quando le posizioni nette lunghe restano sopra la soglia chiave di 200mila, il più ampio bull market strutturale rimane saldamente intatto.
Con i prezzi spot dell’oro in consolidamento nell’intervallo 2.620–2.650 dollari in questo autunno, una lieve riduzione dei long a leva è un segnale positivo di raffreddamento del mercato. I dati più recenti indicano che gli acquisti delle banche centrali globali e flussi costanti negli ETF continuano a fornire un solido “pavimento” al metallo. Ci aspettiamo che l’area 2.580 dollari agisca da forte supporto qualora i trader di breve periodo continuassero a ridurre le posizioni nelle prossime settimane.
Prospettive di strategia di trading e livelli di supporto
Per le prossime settimane, consigliamo ai trader su derivati di evitare di inseguire la dinamica di rottura al ribasso e di cercare invece opportunità di acquisto su questi piccoli arretramenti. Riteniamo che l’utilizzo di strategie opzionali strutturate, come i bull call spread, offra il modo migliore per intercettare il prossimo movimento al rialzo limitando il rischio sul premio. Monitorare gli aggiornamenti settimanali CFTC ci aiuterà a valutare quando la pressione di vendita speculativa si sarà completamente esaurita.
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