L’oro scambiava sotto i 4.300 dollari, sui minimi di una settimana, mentre i mercati attendevano i colloqui tra Donald Trump e Xi Jinping, con l’attenzione rivolta alle terre rare, alle restrizioni tecnologiche e alla possibilità di estendere l’attuale tregua tra Stati Uniti e Cina. I rialzi sono stati limitati da aspettative più solide di una politica monetaria statunitense più restrittiva: il CME FedWatch mostrava mercati che prezzavano una probabilità prossima al 70% di un aumento dei tassi a ottobre. Queste scommesse sono state rafforzate dopo che l’indice flash S&P Global Composite PMI Output è salito a 58,4 a settembre da 56,0 ad agosto, segnando il quarto mese consecutivo di accelerazione e il livello più alto da luglio 2021.
La geopolitica ha inoltre alimentato le dinamiche su tassi e valute. All’Assemblea Generale delle Nazioni Unite, le tensioni tra Stati Uniti e Iran hanno coinciso con un balzo del 3% dei prezzi del petrolio, riaccendendo le preoccupazioni sull’inflazione e rafforzando l’argomento a favore di un ulteriore inasprimento da parte della Fed. Il rendimento del Treasury USA decennale è salito ai massimi da luglio 2007, mentre il dollaro ha toccato un massimo di quasi due mesi, mantenendo pressione sul metallo prezioso; una rottura sotto 4.235 dollari viene segnalata come ulteriore trigger ribassista. Sul piano tecnico, l’oro è rimasto ingabbiato sotto la media mobile esponenziale (EMA) a 100 giorni, con RSI intorno a 44,6 e MACD negativo; i livelli di supporto sono stati indicati a 4.227, 4.101 e 3.940 dollari, con resistenze a 4.316, 4.359 e 4.405 dollari, quindi 4.515 e 4.693.
Strategie di trading su derivati in un contesto di accresciuta incertezza geopolitica ed economica
Avvicinandoci alle ultime settimane di settembre 2026, consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilità elevata sull’oro (XAU/USD), mentre si mantiene di poco sotto la soglia dei 4.300 dollari. L’imminente incontro tra il presidente USA Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping potrebbe innescare oscillazioni improvvise dei prezzi, anche se le aspettative di una svolta significativa restano contenute. Raccomandiamo l’utilizzo di straddle su opzioni a breve scadenza per sfruttare eventuali movimenti repentini generati da notizie su restrizioni tecnologiche o metalli delle terre rare.
La nostra view ribassista sul metallo prezioso è rafforzata dal consolidamento dei dati macro, in particolare dalla salita del Composite PMI USA di S&P Global a 58,4 a settembre, massimo da luglio 2021. Questa robusta attività economica ha spinto le aspettative di mercato su un rialzo dei tassi della Federal Reserve a ottobre a quasi il 70%. Di conseguenza, riteniamo che l’aumento dei rendimenti obbligazionari — con il decennale USA ai massimi da luglio 2007 — rappresenti un forte vento contrario destinato a continuare a limitare il potenziale di rialzo dell’oro.
Considerazioni tecniche e raccomandazioni di copertura
È inoltre necessario monitorare da vicino l’escalation delle tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Iran, che di recente ha innescato un rialzo del 3% del greggio. Questo shock energetico rischia di riaccendere i timori inflazionistici, sostenendo ulteriormente la postura hawkish della Fed e rafforzando il dollaro verso massimi di due mesi. In ottica di strategie su derivati, suggeriamo di coprire le posizioni long sull’oro con future sul greggio o opzioni call, per compensare questi rischi geopolitici.
Dal punto di vista tecnico, cerchiamo una rottura netta al ribasso sotto il minimo mensile di swing a 4.235 dollari per confermare un trend ribassista più profondo verso il successivo supporto strutturale a 4.227 dollari. Fino ad allora, ci aspettiamo che eventuali tentativi di rimbalzo incontrino forti vendite in prossimità della media mobile esponenziale a 100 giorni a 4.359 dollari. Preferiamo vendere call spread o acquistare opzioni put sui rimbalzi, monitorando con attenzione il Relative Strength Index, che al momento segnala un indebolimento del momentum rialzista a 44,6.
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