L’oro (XAU/USD) è tornato sotto quota 4.350 dollari dopo un modesto rialzo nella sessione asiatica, con l’orientamento “hawkish” della Federal Reserve che continua a pesare sul metallo privo di rendimento. Il Summary of Economic Projections della Fed ha indicato almeno un ulteriore rialzo dei tassi entro quest’anno, mentre i funzionari hanno ribadito la necessità di una politica più restrittiva in risposta ai rischi inflazionistici legati a uno shock dei prezzi delle materie prime. Il recente arretramento del petrolio ha attenuato le pressioni inflazionistiche di breve periodo e ha riportato i rendimenti dei Treasury lontano dai massimi pluriennali; ciò ha contribuito a mantenere il dollaro USA sotto controllo, ancora al di sotto del picco di fine luglio toccato venerdì, offrendo un certo sostegno al bullion.
Le notizie geopolitiche restano un driver concorrente. I Guardiani della Rivoluzione iraniani hanno avvertito che modificherebbero la geografia del conflitto se gli Stati Uniti dovessero intensificare l’escalation, mentre Washington ha avvertito che le compagnie aeree iraniane potrebbero essere escluse dall’aviazione internazionale a partire dal 23 settembre; i combattimenti che coinvolgono il gruppo Houthi sostenuto dall’Iran e l’Arabia Saudita hanno inoltre mantenuto un premio per il rischio che ha lievemente sostenuto il greggio e il dollaro. Gli operatori monitorano gli sviluppi in Medio Oriente, l’incontro di giovedì tra Trump e Xi e le dichiarazioni dei membri del FOMC. Sul piano tecnico, il prezzo si colloca sotto la media mobile esponenziale (EMA) a 100 giorni in area 4.377 dollari, con resistenze a 4.410, 4.521 e 4.699, mentre i supporti sono a 4.321 e poi 4.232, 4.105 e 3.943; l’RSI (14) è a 48,81 e il MACD resta sotto lo zero ma in fase di contrazione.
Prospettive tecniche e strategia per i trader di derivati
Con l’oro che scambia appena sotto 4.350 dollari, raccomandiamo ai trader di derivati un approccio prudente, con bias lievemente ribassista nelle prossime settimane. Il metallo prezioso incontra al momento una resistenza significativa sotto la media mobile esponenziale (EMA) a 100 giorni in area 4.377 dollari. Va monitorato con attenzione il supporto a 4.321, poiché una rottura al ribasso di questo ritracciamento di Fibonacci al 50% potrebbe aprire rapidamente la strada verso 4.232.
Venti contrari macro e driver geopolitici
L’impostazione “hawkish” della Federal Reserve resta il principale vento contrario per l’oro, soprattutto con i policymaker che segnalano come un’inflazione persistente possa imporre un ulteriore rialzo dei tassi quest’anno. Questa aspettativa ha mantenuto il rendimento del Treasury decennale USA di riferimento in prossimità del 4,3%, aumentando il costo opportunità di detenere bullion privo di cedola. Di conseguenza, vediamo spazio limitato per un rally sostenuto dell’oro finché i dati macro statunitensi resteranno solidi e i rendimenti obbligazionari elevati.
Allo stesso tempo, l’escalation delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente mantiene un solido “pavimento” ai mercati energetici, con il Brent stabilizzato intorno a 83 dollari al barile. Questo contesto di conflitto sostiene il dollaro USA e impedisce un indebolimento marcato dell’oro. Per gestire questa fase di range ristretto, suggeriamo strategie in opzioni da neutrali a ribassiste, come i bear call spread, per trarre vantaggio da un potenziale rialzo contenuto mantenendo sotto controllo il rischio.
Occorre inoltre prepararsi a un aumento della volatilità in vista dell’incontro cruciale di giovedì tra il presidente USA Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping. Eventuali nuove tensioni commerciali potrebbero innescare una rapida corsa ai beni rifugio, spingendo potenzialmente l’oro oltre la resistenza chiave a 4.410 dollari. Finché non vedremo una chiusura giornaliera netta sopra 4.377 dollari, è preferibile evitare posizionamenti long aggressivi.
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