L’oro (XAU/USD) è sceso lunedì, interrompendo un rialzo durato due sedute, mentre le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve e un Dollaro USA più forte hanno pesato sul metallo. Nelle ore statunitensi scambiava intorno a 4.360 dollari, in calo di quasi lo 0,40% nella giornata, sebbene le perdite siano rimaste contenute poiché il petrolio più debole ha mantenuto i rendimenti dei Treasury USA al di sotto dei massimi pluriennali della scorsa settimana. Il West Texas Intermediate (WTI) si attestava vicino a 92,85 dollari, il livello più basso da oltre una settimana, e si avviava verso il quarto calo giornaliero consecutivo, mentre i contatti diplomatici legati alla guerra in Medio Oriente e il miglioramento dei flussi di offerta saudita hanno messo sotto pressione il greggio.
I segnali di politica monetaria restano centrali. La Fed ha alzato i tassi di 25 punti base la scorsa settimana e i mercati stanno prezzando una probabilità significativa di un ulteriore aumento a ottobre, mentre il dot plot indica almeno un altro rialzo entro fine anno; la prospettiva di condizioni più restrittive ha sostenuto il Dollaro e mantenuto i rendimenti elevati. Il Dollar Index (DXY) scambiava intorno a 100,30, sotto il massimo di sette settimane di venerdì a 100,56, mentre l’attenzione si sposta sui dati preliminari S&P Global PMI e sull’indagine di fiducia di settembre dell’Università del Michigan, insieme a nuovi interventi di esponenti Fed. Sul piano tecnico, XAU/USD ha tenuto appena sopra la SMA del Bollinger a 20 periodi in area 4.347 dollari, con resistenza a 4.412, poi 4.450 e 4.500; i supporti si collocavano a 4.347, poi 4.282 e 4.200, mentre l’RSI era vicino a 51 e il MACD oscillava attorno allo zero.
Strategie di trading in range per i derivati sull’oro
Riteniamo che i trader di derivati dovrebbero adottare una strategia “range-bound” sull’oro (XAU/USD) nelle prossime settimane, mentre il metallo consolida intorno a 4.360 dollari. Con l’Indice di Forza Relativa (RSI) vicino a 51 e un MACD piatto, emerge una chiara assenza di momentum direzionale. Consigliamo di concentrarsi su strategie in opzioni di breve termine, come gli iron condor, per sfruttare questa pausa temporanea.
Per chi opera su future o CFD, dovremmo monitorare con attenzione il livello chiave di supporto alla SMA del Bollinger a 20 periodi a 4.347 dollari. Se questo livello dovesse cedere, possiamo aspettarci un ritracciamento più profondo verso la banda inferiore in area 4.282 o persino verso il “pavimento” psicologico a 4.200. Sul lato rialzista, potremmo valutare l’impostazione di posizioni short in prossimità della resistenza sovrastante a 4.412, a meno che una rottura netta sopra 4.500 non segnali la ripresa di un trend rialzista.
Principali driver di mercato e fattori di rischio
Dobbiamo inoltre restare molto sensibili al Dollar Index (DXY) e ai prossimi commenti della Federal Reserve, che continuano ad agire da importanti venti contrari. Dopo il recente rialzo dei tassi di 25 punti base da parte della Fed, i future sui fed funds prezzano ora una probabilità del 62% di un ulteriore aumento dei tassi a ottobre. Storicamente, l’oro tende a soffrire quando i rendimenti reali salgono e un Dollaro più forte, che oscilla intorno a 100,30, probabilmente manterrà i prezzi sotto controllo.
Inoltre, dovremmo osservare il greggio West Texas Intermediate (WTI), sceso intorno a 92,85 dollari a fronte degli sforzi diplomatici in Medio Oriente. Prezzi energetici più bassi stanno temporaneamente attenuando le preoccupazioni sull’inflazione, il che a sua volta impedisce ai rendimenti dei Treasury USA di superare i massimi pluriennali della scorsa settimana. Tuttavia, un improvviso deterioramento della diplomazia nel Golfo Persico potrebbe rapidamente riportare il petrolio sopra 100 dollari e innescare un forte ritorno della domanda “bene rifugio” sull’oro.
Nel breve termine, dovremmo prepararci a volatilità in vista della pubblicazione del PMI preliminare S&P Global e dell’indagine sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan. Mantenere dimensioni di posizione contenute e utilizzare stop-loss stretti sarà cruciale mentre navighiamo tra questi segnali macroeconomici contrastanti. Finché l’oro non romperà l’attuale canale tra 4.282 e 4.412 dollari, un approccio difensivo e paziente al trading resta la nostra migliore opzione.
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