USD/CAD è salito leggermente venerdì, scambiando intorno a 1,4000 e in rialzo dello 0,10%, mentre il dollaro USA è rimasto sostenuto dalle aspettative di ulteriori strette della Federal Reserve insieme a un rimbalzo dei rendimenti dei Treasury statunitensi. La Fed ha alzato mercoledì il tasso di riferimento di 25 pb a 3,75%-4,00%, definendolo come il primo rialzo dal 2023, mentre le proiezioni hanno mostrato che 16 dei 18 funzionari si attendono almeno un ulteriore aumento quest’anno. I mercati prezzano una probabilità di circa il 55% di un altro rialzo da 25 pb alla riunione di ottobre tramite CME FedWatch, e il rendimento del decennale è salito a circa 4,98% dopo il massimo di martedì al 5,04%, il livello più alto dal 2007. Il Dollar Index (DXY) si è mantenuto sopra 100,50, vicino a un picco di sette settimane.
Il rimbalzo del petrolio ha contribuito a sostenere il dollaro canadese, temperando i guadagni di USD/CAD, con il WTI risalito a circa 97,30 dollari dopo un minimo intraday di 94,63 dollari, mentre persistevano le preoccupazioni per l’offerta in Medio Oriente attorno allo Stretto di Hormuz. Scotiabank ha citato l’ampliamento degli spread a breve tra Stati Uniti e Canada come un fattore di zavorra e ha collocato il fair value a 1,3910, mentre l’attenzione si sposta sull’intervento di lunedì del governatore della BoC, Macklem. Sul piano tecnico, USD/CAD ha scambiato a 1,4007, mantenendosi sopra la SMA a 100 periodi in area 1,3951 e la SMA a 200 periodi attorno a 1,3886; la resistenza è a 1,4015 e poi 1,4030, mentre i supporti sono individuati a 1,3974, 1,3945 e 1,3886, con RSI (14) vicino a 63.
Strategia di trading su USD/CAD e politica della Federal Reserve
Vediamo la coppia USD/CAD scambiare vicino al livello chiave di 1,4000, spinta al rialzo dal recente aumento dei tassi della Federal Reserve a 3,75%-4,00%. Con i rendimenti dei Treasury decennali USA rimbalzati a 4,98%, il Dollar Index si mantiene solido sopra 100,50. Consigliamo ai trader in derivati di posizionarsi per oscillazioni di breve periodo, mentre il mercato prezza una probabilità del 55% di un ulteriore rialzo dei tassi USA in ottobre.
Dato che la coppia scambia sopra la sua media mobile semplice a 100 periodi a 1,3951, raccomandiamo l’acquisto di opzioni call a breve scadenza con obiettivo sulla resistenza di 1,4030. Tuttavia, poiché il governatore della Bank of Canada Macklem parlerà lunedì, dovremmo considerare una strategia di long straddle per trarre beneficio da movimenti bruschi in entrambe le direzioni. Storicamente, gli interventi delle principali banche centrali possono spingere la volatilità implicita settimanale del dollaro canadese in rialzo di 1%-2%.
Dinamiche del prezzo del petrolio e approcci di gestione del rischio
Dobbiamo anche monitorare da vicino l’andamento del petrolio, poiché il West Texas Intermediate è risalito a 97,30 dollari tra le tensioni in Medio Oriente. Se i prezzi del petrolio dovessero accelerare ulteriormente, il dollaro canadese potrebbe rafforzarsi, trascinando la coppia verso il fair value stimato a 1,3910. Per coprirsi da questo potenziale ribasso, suggeriamo l’utilizzo di bear put spread, che offrono un modo efficiente in termini di costo per proteggere posizioni lunghe in USD.
Attualmente, l’allargamento del differenziale dei rendimenti obbligazionari tra Stati Uniti e Canada continua a pesare sul dollaro canadese. Poiché 16 funzionari Fed su 18 si aspettano che il costo del denaro resti elevato, il trend complessivo favorisce il dollaro USA. Riteniamo che i trader dovrebbero concentrarsi su contratti a breve scadenza per mantenere flessibilità mentre queste politiche delle banche centrali si dispiegano.
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