Il Dollaro USA ha chiuso la seduta di giovedì in calo, con l’US Dollar Index (DXY) in area poco sopra 100,00 dopo aver toccato un massimo a sette settimane all’inizio della settimana. L’azione dei prezzi è passata a una fase laterale dopo che la Federal Reserve ha alzato i tassi mercoledì per la prima volta dal 2023; l’iniziale spinta al biglietto verde si è attenuata con il rientro dei prezzi energetici e con il presidente Donald Trump che ha rinnovato gli appelli per tagli dei tassi nettamente più marcati. I mercati guardano ora all’agenda di venerdì, guidata dalla Bank of Japan (BoJ), mentre un maggiore appetito per il rischio si è riflesso in un forte rally dell’oro e in un tono più stabile dell’azionario.
Tra le principali coppie valutarie, EUR/USD ha mantenuto guadagni moderati in area 1,1400 alta grazie al Dollaro più debole, mentre GBP/USD è rimasto in area 1,3300 media dopo la decisione prudente della Bank of England di lasciare i tassi invariati. USD/JPY è scivolato verso 156,00 mentre gli operatori si posizionavano in vista di un rialzo dei tassi della BoJ ampiamente atteso, e AUD/USD ha esteso il rimbalzo fino in area 0,7100 bassa. L’oro è balzato sopra i 4.350 dollari l’oncia troy, proseguendo la sua corsa, mentre il WTI si è mantenuto sopra 100,00 dollari, stabilizzandosi dopo un ritracciamento.
Dollaro USA, Oro e operazioni sulle principali banche centrali
Riteniamo che i trader di derivati dovrebbero posizionarsi per un Dollaro USA più forte nelle prossime settimane, nonostante il temporaneo arretramento verso area 100,00. Con la Federal Reserve che ha avviato il primo rialzo dei tassi dal 2023 e segnalato ulteriori strette, l’acquisto di opzioni call sul Dollar Index (DXY) offre un profilo rischio/rendimento interessante. Storicamente, le fasi iniziali dei cicli di rialzo della Fed sostengono il biglietto verde, soprattutto perché i tassi statunitensi restano più elevati rispetto alla maggior parte dei principali omologhi globali.
L’impennata dell’oro sopra i 4.350 dollari l’oncia non mostra segnali di rallentamento, alimentata da un trend pluriennale di forti acquisti da parte delle banche centrali che hanno regolarmente superato le 1.000 tonnellate metriche annue. Raccomandiamo l’acquisto di bull call spread sui futures dell’oro per cogliere ulteriore momentum rialzista contenendo i costi del premio. Questo balzo storico è sostenuto in larga misura dalle persistenti preoccupazioni sull’inflazione globale e da uno spostamento strutturale verso asset fisici rifugio.
Con la Bank of Japan pronta ad alzare i tassi, vediamo un’opportunità interessante per acquistare opzioni put su USD/JPY puntando a un movimento sotto area 154,00. Una svolta “hawkish” della banca centrale giapponese in genere innesca un rapido smontaggio delle posizioni di carry trade sullo yen, che può rafforzare la valuta giapponese del 3%-5% nel giro di poche settimane. Questo rende lo short su USD/JPY un’ottima operazione tattica per strategie su derivati basate sulla volatilità.
Strategie e prospettive sul mercato dell’energia
La tenuta del West Texas Intermediate (WTI) sopra 100 dollari al barile suggerisce una fase di consolidamento su livelli elevati, rendendo particolarmente efficaci strategie di vendita di premio come gli iron condor. La domanda globale di petrolio resta robusta intorno a 103 milioni di barili al giorno, mentre i vincoli di offerta dell’OPEC+ mantengono un solido supporto ai prezzi dell’energia. Ci aspettiamo che il WTI oscilli nel breve termine all’interno di un range definito, consentendo ai venditori di opzioni di beneficiare del rapido decadimento temporale.
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