EUR/USD è salito leggermente giovedì, poiché il calo dei prezzi del petrolio ha contribuito a spingere i rendimenti dei Treasury US giù dai recenti massimi, inducendo il dollaro a ridurre parte dei guadagni post-Fed. Il cross scambiava intorno a 1,1492, in rialzo dello 0,24% nella giornata, vicino ai livelli visti l’ultima volta il 31 luglio. Il WTI oscillava vicino a 95,50 dollari, in calo di quasi il 2%, dopo che gli sforzi di reindirizzamento dell’Arabia Saudita e le attese di un più rapido ripristino dell’oleodotto in seguito agli attacchi con droni della scorsa settimana hanno attenuato i timori sull’offerta; separatamente, Reuters ha riportato che la Cina avrebbe chiesto privatamente all’Iran di contribuire a fermare gli attacchi degli Houthi dopo un appello dell’Arabia Saudita. Il rendimento del Treasury decennale USA è sceso a circa il 4,94%, sotto il 5,04% toccato a inizio settimana, massimo dal 2007.
Il biglietto verde era balzato mercoledì a un massimo di sette settimane dopo che la Federal Reserve ha alzato il tasso di riferimento di 25 punti base al 3,75%-4,00%, il primo aumento dal 2023, mentre le proiezioni hanno mostrato che 16 dei 18 decisori si attendono almeno un ulteriore rialzo di un quarto di punto entro fine anno. Il CME FedWatch Tool segnala una probabilità intorno al 50% di un altro rialzo in ottobre, e i dati settimanali hanno mostrato le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione a 196 mila contro 206 mila, sotto le attese di 208 mila. Il DXY era vicino a 100,08 dopo un picco intraday di 100,37, mentre i dati dell’area euro hanno indicato l’HICP finale di agosto al 3,2% e l’inflazione core al 2,4%.
Prospettive sui derivati tra forza del dollaro e incertezza sui tassi
Con i rendimenti dei Treasury decennali USA intorno al 4,94% e la Federal Reserve che lascia intendere un ulteriore rialzo entro fine anno, consigliamo ai trader su derivati di prepararsi a una forza prolungata del dollaro. I dati storici di regimi analoghi di rendimenti elevati, come nell’ottobre 2023 quando il decennale ha superato il 5,0%, mostrano che il Dollar Index (DXY) tende a mantenere la sua dinamica rialzista. Di conseguenza, dovremmo valutare l’impostazione di posizioni long sul dollaro tramite opzioni FX di breve termine per sfruttare questo slancio “hawkish”.
L’EUR/USD sta attualmente affrontando una forte resistenza in area 1,1500, frenato dal recente rialzo Fed di 25 punti base al range 3,75%-4,00%. Per operare su questa coppia valutaria nelle prossime settimane, raccomandiamo l’acquisto di opzioni put EUR/USD out-of-the-money con scadenza ottobre. Questa strategia consente di coprirsi contro un calo improvviso verso 1,1300 qualora la probabilità attuale del 50% di un rialzo in ottobre, indicata dal CME FedWatch Tool, dovesse aumentare.
Nel mercato dei derivati sui tassi, il divario tra il dot plot più “hawkish” della Fed e i prezzi di mercato presenta un’opportunità evidente. Poiché 16 dei 18 membri della Fed si aspettano un ulteriore aumento dei tassi, riteniamo che una posizione short sui futures sui Federal Funds o sui futures SOFR (Secured Overnight Financing Rate) sia una strategia altamente praticabile. Tale posizionamento è coerente con la tenuta del mercato del lavoro USA, evidenziata dal recente calo delle richieste settimanali di sussidi a 196.000, che probabilmente manterrà pressione al rialzo sui rendimenti.
Mercati energetici: volatilità del petrolio e strategie di trading
Dobbiamo inoltre monitorare da vicino le opzioni sul greggio West Texas Intermediate (WTI), poiché il prezzo attuale di 95,50 dollari resta altamente sensibile alle dinamiche dell’offerta in Medio Oriente. La volatilità implicita nei mercati petroliferi storicamente aumenta di oltre il 15% durante fasi di tensione geopolitica nel Golfo Persico, rendendo gli straddle sul petrolio una scelta efficace per negoziare il range. Acquistando sia opzioni call sia put, possiamo beneficiare di ampie oscillazioni di prezzo indipendentemente dal fatto che il ripristino dell’offerta saudita abbia successo o che le tensioni con gli Houthi tornino ad aumentare.
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